2025年，中國電池行業(yè)迎來了一波強勢上漲行情。

資料來源：百度股市通

這輪增長涵蓋了產(chǎn)銷量、出口、企業(yè)業(yè)績和股票市場的全面攀升。

觀察2025年的整個電池市場，再也不是寧德時代、比亞迪兩大龍頭獨大，二三線“茍延殘喘”的舊格局，而是轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄬哟?、多賽道共同發(fā)展的相對健康的新狀態(tài)。

億緯鋰能、中創(chuàng)新航、國軒高科、欣旺達……都取得了業(yè)績、股價雙豐收，連新人正力新能、瑞浦蘭鈞，也都吃到了紅利，一個已經(jīng)盈利，一個接近盈利。

動力電池在市場需求的推動下持續(xù)放量，儲能電池則憑借全球能源轉(zhuǎn)型的東風異軍突起，成為增長最為迅猛的細分領(lǐng)域。企業(yè)層面，龍頭廠商穩(wěn)健領(lǐng)跑，二線品牌憑借靈活市場策略實現(xiàn)快速跟進，市場活力顯著增強。

01

動力電池銷量增長遠超新能源汽車

根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)（下稱聯(lián)盟），8月，我國動力電池銷量為98.9GWh，環(huán)比增長8.5%，同比增長44.4%。與此相對的，新能源汽車方面，8月，新能源汽車銷量為139.5萬輛，同比增長26.8%。動力電池增長速度遠遠快于新能源汽車。

而增速差異的原因也隱藏在數(shù)據(jù)中。根據(jù)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2025年8月，我國新能源汽車單車平均帶電量54.0kWh。去年同期，這一數(shù)據(jù)為46.4kWh，同比增長了16.4%。

相對于純電動車型，混動車型電池增大更為明顯，無論插混還是增程式，續(xù)航300公里+已經(jīng)成為不少新車型的標配。

例如，增程版嵐圖FREE（參數(shù)丨圖片） CLTC純電續(xù)航突破300km，屬較早續(xù)航超300km的車型；零跑汽車推出純電續(xù)航超過300km的零跑C11；插混SUV極氪9X，CLTC工況純電續(xù)航里程380公里；智己LS6增程版CLTC純電續(xù)航達到了450公里……

寧德時代66kWh電池，增程版本CLTC純電續(xù)航450km

可以說，正是車輛帶電量的高速增長，推動動力電池增速超過新能源汽車的增長。

02

出口量穩(wěn)定持續(xù)增長

除了汽車，電池的出口速度也在快速增長。

根據(jù)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，8月，我國動力和其他電池合計出口22.6GWh，環(huán)比下降2.6%，同比增長23.9%。1-8月，我國動力和其他電池累計出口達173.1GWh，累計同比增長48.5%，占前8月累計銷量18.8%。

分產(chǎn)品看，8月，我國動力電池出口量為15.1GWh，環(huán)比增長1.9%，同比增長35.7%。1-8月，我國動力電池累計出口為111.5GWh，累計同比增長30.3%。

從聯(lián)盟數(shù)據(jù)也可以看出，2025年以來，中國動力電池保持較為穩(wěn)定且較高的增長。

資料來源： 中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟

8月份，中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能、因湃電池、蜂巢能源等企業(yè)，分別以113.9%、89.7%、86.9%、2433%和46.4%的增長速度，超過了行業(yè)平均水平。

資料來源： 中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟

這些增長較快的企業(yè)，大多也是出口量相對較大的企業(yè)，例如中創(chuàng)新航同比增長32.5%、國軒高科同比增34.6%、蜂巢能源同比增長更是高達120.8%。

以蜂巢電池為例，其已為Mini和Stellantis分別提供了超過10萬套電池包；中創(chuàng)新航方面，已與豐田、大眾、福特、奧迪、馬自達等多家國際車企就新平臺項目達成合作，斬獲多個定點訂單，并助力吉利、小鵬、廣汽、長安等國內(nèi)車企順利實現(xiàn)整車產(chǎn)品出口。

數(shù)據(jù)來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟

另一組數(shù)據(jù)更值得注意，1-8月，我國動力電池累計出口為111.5GWh，累計同比增長30.3%；我國其他電池累計出口量為61.6GWh，累計同比增長99.0%。

其他電池的累計出口量遠超動力電池，這其中儲能電池居功至偉。

據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院（TTIR）不完全統(tǒng)計，2024年—2025年8月，中國儲能企業(yè)簽訂海外訂單總規(guī)模近250GWh。這已經(jīng)是2024年海外新型儲能市場新增裝機量（81.5GWh）的3.07倍，其中，中東簽約規(guī)模達52.96GWh，歐洲為45.41GWh，其他依次為澳大利亞36.14GWh、亞洲23.82GWh、印度15.91GWh、南美12.77GWh。

中東地區(qū)由于戰(zhàn)爭摧毀了電力設(shè)施、以及能源轉(zhuǎn)型等原因，都對儲能的需求快速增長，同時也拉動了儲能電池的價格上漲。

伴隨著國內(nèi)外儲能市場的增長，不少電池企業(yè)已經(jīng)完成了從動力電池驅(qū)動向‘動力+儲能’雙輪驅(qū)動格局的轉(zhuǎn)型，其中瑞浦蘭鈞、億緯鋰能的儲能電池出貨量都超過動力電池。

這一轉(zhuǎn)型也成為企業(yè)業(yè)績增長的重要支撐點。

03

業(yè)績增長帶動電池板塊持續(xù)走高

在市場需求持續(xù)旺盛的推動下，多家電池企業(yè)今年上半年的營收和凈利潤均實現(xiàn)大幅增長。其中，寧德時代上半年營收超1788.9億元，同比增長7.27%，凈利潤同比增長達到33.33%。

億緯鋰能上半年營業(yè)收入281.7億元，同比提升30.06%；凈利潤為16.05億元，出現(xiàn)了24.9%的下滑。但是，億緯鋰能表示，若剔除股權(quán)激勵費用及單項壞賬計提影響，則上半年凈利潤為22.18億元，同比增長3.78%。

上半年中創(chuàng)新航實現(xiàn)營收164.19億元，同比增長31.68%；歸母凈利潤4.66億元，同比增長87.14%，盈利增速顯著高于營收增速，反映經(jīng)營效率提升。

國軒高科上半年營業(yè)收入增幅為15.48%，達到193.94億元，創(chuàng)歷史新高；其凈利潤同比增長了35.22%，達3.67億元，創(chuàng)近七年新高。

根據(jù)最新財務報告，正力新能今年上半年的營收達到31.72億元，同比增長71.9%，顯示出強勁的增長勢頭。同時，公司成功實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤達到2.2億元。

瑞浦蘭鈞2025年上半年營收94.91億元，同比增加24.9%；凈虧損0.65億元，虧損幅度相比去年收窄超八成。

孚能科技營收43.53億元，凈虧損1.58億元，也相比去年有所好轉(zhuǎn)。

2025上半年電池企業(yè)業(yè)績情況

資料來源：東方財富

電池企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，是支撐電池行業(yè)板塊持續(xù)走強的重要基底。

此外，固態(tài)電池作為下一代電池技術(shù)的核心方向，雖然大規(guī)模商業(yè)化落地的時間表仍存在一定不確定性，但產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)攀升，已成為資本和市場關(guān)注的焦點。根據(jù)國信證券的預測，全球固態(tài)電池市場規(guī)模將從2025年的144億元快速增長至2030年的2180億元，年均復合增長率高達72%。這一增長預期反映了市場對固態(tài)電池技術(shù)潛力的強烈信心。

這些業(yè)績和市場預期都推動了電池板塊的強勢走高。

市場方面，除了動力電池與儲能這兩大明確賽道外，人形機器人這一新興賽道也為電池企業(yè)開辟了新的增長想象空間，二三線企業(yè)可以更靈活地快速切入這一賽道。

在技術(shù)層面，隨著電池技術(shù)發(fā)展步伐的放緩，二線電池企業(yè)獲得了喘息與追趕的契機。二線及中小型電池企業(yè)，憑借靈活的商業(yè)策略，能夠搶占部分龍頭企業(yè)的市場份額。

在成本方面，原材料價格的相對低位，有效緩解了電池企業(yè)整體的成本壓力，進一步拓寬了企業(yè)的盈利空間。

外部市場方面，韓企競爭力大幅下滑，也為中國企業(yè)騰挪了很多市場空間。

綜上，上述多重因素共同驅(qū)動電池行業(yè)景氣度穩(wěn)步抬升。當前行業(yè)仍處于周期筑底的關(guān)鍵階段，后續(xù)增長動能充足，向上空間清晰。

但需清醒認識到，電池行業(yè)周期性屬性顯著，碳酸鋰、鈷、鎳等核心原材料價格的周期性波動，始終是影響行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的核心不確定因素；同時，需求端的強勁拉動易引發(fā)部分企業(yè)盲目擴產(chǎn)，進而可能導致產(chǎn)能過剩、價格戰(zhàn)加劇，甚至觸發(fā)行業(yè)新一輪洗牌。在此背景下，企業(yè)能否憑借核心競爭力平穩(wěn)穿越周期、實現(xiàn)長效發(fā)展，才是立足行業(yè)的根本之道。