在投資場景下，財務(wù)分析的目的：發(fā)現(xiàn)好公司，排除壞公司。

這里財務(wù)分析是指，以投資為目的，外部利益相關(guān)者利用上市公司公開披露數(shù)據(jù)進行的分析。具體而言，通過公開財務(wù)信息還原企業(yè)商業(yè)活動驅(qū)動力，以預測企業(yè)未來現(xiàn)金流，評估企業(yè)價值，輔助投資決策。

我的上一本書《簡明財務(wù)分析：數(shù)據(jù)背后的商業(yè)模式和投資價值》（2025年6月出版）解決發(fā)現(xiàn)好公司的財務(wù)分析方法：投入產(chǎn)出雙循環(huán)，七看八問兩分鐘。

下一本《財報真相》（預計2025年10月出版）則是揭露壞公司的極致-財務(wù)造假，分析方法：“三縱三橫”一張網(wǎng)、兩個識別框架、一個檢查清單”。讓財務(wù)造假無處遁形。

我認為，這些方法實際都是常識，沒啥高深之處。

很長一段時間，我都認為并不需要我去寫一本關(guān)于財務(wù)分析的書，其一是格雷厄姆的《證券分析》第一版1934年之后，投資財務(wù)分析方法的著作汗牛充棟，如果要推薦，史蒂芬.H.佩因曼的《財務(wù)報表分析與證券估值》很好，不過科班財報分析方法是全場景、方法重、效率低、難落地，這也是事實。
其二是，我認為財務(wù)分析的工具方法都是一些常識，并不存在知識壁壘，大家都有常識，為什么還要寫常識？現(xiàn)在AI那么厲害，沒常識deepseek一下也就有了。

直到2021年我離開上市公司，應梁宇峰博士邀請在益研究開展上市公司基本面研究，在大量案例實踐中，我發(fā)現(xiàn)研究伙伴們雖然都具備財務(wù)分析的基本知識和技巧，但是財務(wù)分析質(zhì)量并不高，所謂：學了很多知識，仍然過不好這一生。

通常認為，財務(wù)分析做不好是因為沒學過會計（這是另外一個話題如何學習會計，我有一本書《這就是會計：資本市場的會計邏輯》市面上已經(jīng)沒有正版，我還有些庫存，需要的加我微信raojiaoshou9）。

可是，這些小伙伴都是金融財經(jīng)碩士畢業(yè)，都學過會計，都有財務(wù)常識，分析財務(wù)數(shù)據(jù)也是一套一套的，但是效率并不高，質(zhì)量也不敢恭維，后來我多次去大機構(gòu)交流，驚訝發(fā)現(xiàn)他們的研究員也存在類似問題。

為什么小伙伴們有財務(wù)常識卻不管用？我發(fā)現(xiàn)，原因在于未能有效理解財務(wù)分析的邊界。

大學有云：知止而后有定。

聰明的思考首先意味著承認自己的局限性，不理解常識的邊界，自然用不好常識。

在財務(wù)分析中，我發(fā)現(xiàn)有六方面局限性需要把握，我稱之為財務(wù)分析的六條邊界：1.有限信息；2.有限能力；3.有限認知；4.有限邏輯；5.有限懷疑；6.有限結(jié)論。

理解了財務(wù)分析的六條邊界，我們就能更好地運用財務(wù)分析工具，更好地理解分析結(jié)論，更好地輔助決策。

下面是我在云南財經(jīng)大學做的專題報告《財務(wù)分析的六條邊界》的視頻 ，看視頻了解這六條邊界。

有讀了書的朋友來問，有沒有課程可以聽，已經(jīng)安排，與第一財經(jīng)合作錄制線上課程，第一期《財報偵探：財務(wù)分析與商業(yè)價值》25節(jié)課，課程目錄如下，預計9月中下旬第一財經(jīng)app上架銷售，敬請關(guān)注。

我的新書：今年已經(jīng)兩本！

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