鄭躍文、楚軼男一案的發(fā)生，也提醒所有市場(chǎng)參與者，內(nèi)幕交易不僅面臨巨額罰款，更可能追究刑事責(zé)任

董事長(zhǎng)向明星女友透露內(nèi)幕消息，本想“割韭茶”，卻因重組失敗虧損500萬(wàn)元。在行政處罰40萬(wàn)元之后，證監(jiān)會(huì)向警方移交了這宗案件。視頻中，這位女明星被警察戴上手銬，從家中帶走。

2025年9月8日晚間，北京廣播電視臺(tái)《法治進(jìn)行時(shí)》發(fā)布了一段視頻，引發(fā)熱議，眾人均在猜測(cè)這位女明星的名字，甚至通過(guò)聲音辨認(rèn)。

其實(shí)，這是一宗舊案，女犯罪嫌疑人名叫楚軼男，1988年7月生，出生于吉林長(zhǎng)春，畢業(yè)于北京電影學(xué)院，曾是“奧運(yùn)寶貝”，屬于十八線小明星。

一場(chǎng)旨在割韭菜的內(nèi)幕交易，最終因重組計(jì)劃流產(chǎn)而逆轉(zhuǎn)結(jié)局，上市公司董事長(zhǎng)與其明星女友雙雙被刑事拘留，揭露了A股市場(chǎng)光鮮表象下的暗流涌動(dòng)。

早在2017年初，同方股份籌劃收購(gòu)上海萊士29.9%股份的重大資產(chǎn)重組，這筆價(jià)值近300億元的交易在公開(kāi)前構(gòu)成了內(nèi)幕信息。

內(nèi)幕信息知情人、科瑞天誠(chéng)董事長(zhǎng)鄭躍文將其透露給關(guān)系密切的“明星女友”楚軼男。楚軼男利用這筆原本用于買(mǎi)房的資金，通過(guò)信托計(jì)劃和個(gè)人賬戶大舉買(mǎi)入同方股份股票。

法經(jīng)社獲悉，鄭躍文與楚軼男，應(yīng)該在2024年夏天被刑拘?！斗ㄖ芜M(jìn)行時(shí)》的視頻上亦標(biāo)注，由北京市檢察院第三分院供稿，說(shuō)明案件已進(jìn)入公訴階段，目前可能正在審理當(dāng)中。

敏感期私相授受內(nèi)幕信息

這起內(nèi)幕交易案源于一樁龐大的并購(gòu)計(jì)劃。2017年2月3日，同方股份總經(jīng)理黃某向科瑞天誠(chéng)總裁吳某提出收購(gòu)上海萊士股權(quán)的意向。

隨后雙方多次會(huì)談，確定了重組的換股初步方案。2月3日，同方股份總經(jīng)理黃某向科瑞天誠(chéng)投資控股有限公司總裁吳某提出收購(gòu)科瑞天誠(chéng)所持上海萊士血液制品股份有限公司股權(quán)的計(jì)劃。

不晚于2017年3月初，科瑞天誠(chéng)總裁吳某向董事長(zhǎng)鄭躍文匯報(bào)重組事項(xiàng)換股方案，鄭表示同意。從4月21日同方股份股票停牌，到9月21日復(fù)牌，這期間一系列的公告背后，是一場(chǎng)內(nèi)幕交易的暗潮涌動(dòng)。

處罰決定書(shū)顯示，楚軼男與鄭躍文日常聯(lián)系頻繁，關(guān)系非常密切。

在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)（2017年2月3日至6月20日），楚軼男與鄭某文存在大量通話聯(lián)系。這種密切關(guān)系不僅體現(xiàn)在通話頻率上，更體現(xiàn)在資金往來(lái)中。

楚軼男事后承認(rèn)，她用于購(gòu)買(mǎi)同方股份的資金來(lái)源正是鄭躍文給予的買(mǎi)房資金。

信托計(jì)劃蹊蹺，單票超額持倉(cāng)

2017年3月2日，楚軼男與云南國(guó)際信托有限公司簽訂信托合同，委托人為楚軼男和中國(guó)工商銀行股份有限公司，認(rèn)購(gòu)金額分別為4300萬(wàn)元和8600萬(wàn)元。

該信托計(jì)劃約定委托人指定上海巨谷股權(quán)投資基金有限公司作為投資顧問(wèn)，并將信托資金運(yùn)用于證券市場(chǎng)投資。

“聚鑫弘揚(yáng)11號(hào)”賬戶于2017年2月13日開(kāi)立，僅能使用綁定特定MAC地址的電腦下達(dá)投資建議指令和交易指令。

2017年3月10日至30日，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，該賬戶通過(guò)電腦下單合計(jì)買(mǎi)入“同方股份”179.94萬(wàn)股，成交金額2511.98萬(wàn)元，占信托計(jì)劃資產(chǎn)初始凈值的20.42%，超過(guò)合同約定的單只股票最大購(gòu)買(mǎi)量。

更為反常的是，2017年4月18日，楚軼男與云南信托簽訂補(bǔ)充協(xié)議，在原有合同基礎(chǔ)上專門(mén)加入“投資于同方股份（依市值計(jì)算）可以達(dá)至本計(jì)劃資產(chǎn)凈值的50%”這一內(nèi)容。

原信托合同約定，投資于單只上市公司流通股（除興源環(huán)境、捷成股份外），依買(mǎi)入成本計(jì)算，不得超過(guò)信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)凈值的20%。

上海巨谷及魏某盛對(duì)作出買(mǎi)入“同方股份”的投資建議沒(méi)有合理解釋。楚軼男對(duì)如何取得魏某盛的聯(lián)系電話，以及與魏某盛通話的原因也無(wú)法解釋。

除利用信托計(jì)劃賬戶外，楚軼男還使用本人賬戶進(jìn)行交易。內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，楚軼男利用其本人賬戶于2017年3月17日手機(jī)下單買(mǎi)入“同方股份”25.88萬(wàn)股，成交金額364.94萬(wàn)元。

該賬戶于2017年3月21日、4月5日全部賣(mài)出，盈利6454.64元。楚軼男本人賬戶買(mǎi)入“同方股份”存在股票交易種類變化、虧損賣(mài)出等異常情況。

重組計(jì)劃流產(chǎn)，內(nèi)幕交易敗露

然而，這場(chǎng)精心策劃的內(nèi)幕交易最終未能如愿獲利。同方股份與上海萊士的重組計(jì)劃，因未獲得相關(guān)主管部門(mén)認(rèn)可而流產(chǎn)。

2017年9月15日，同方股份發(fā)布《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)公告》，宣布終止本次重大資產(chǎn)重組。公司表示，雖然不斷細(xì)化和完善交易方案，但截至目前未獲得相關(guān)主管部門(mén)的認(rèn)可或同意。

由于重組失敗，同方股份股價(jià)并未出現(xiàn)內(nèi)幕交易預(yù)期的上漲趨勢(shì)，導(dǎo)致楚軼男的交易最終虧損收?qǐng)觥?/p>

“聚鑫弘揚(yáng)11號(hào)”賬戶于2017年11月29日、2018年2月28日、3月1日將買(mǎi)入的同方股份股票全部賣(mài)出，成交金額1958.26萬(wàn)元，虧損高達(dá)512.12萬(wàn)元。

先行政處罰，再刑事問(wèn)責(zé)

2022年1月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局對(duì)楚軼男作出行政處罰決定：處以40萬(wàn)元罰款。

證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局認(rèn)為，楚軼男與內(nèi)幕信息知情人鄭躍文關(guān)系非常密切，在內(nèi)幕信息公開(kāi)前與內(nèi)幕信息知情人存在大量通話聯(lián)系。

利用相關(guān)信托計(jì)劃及使用本人賬戶的證券交易活動(dòng)與內(nèi)幕信息高度吻合，相關(guān)交易行為明顯異常，沒(méi)有正當(dāng)信息來(lái)源或合理解釋。

內(nèi)幕信息知情人鄭某文的弟弟鄭躍武也因同一內(nèi)幕交易行為被查處，沒(méi)收違法所得237.96萬(wàn)元，并處以713.88萬(wàn)元的罰款。

楚軼男案件展現(xiàn)了證監(jiān)會(huì)運(yùn)用大數(shù)據(jù)監(jiān)控異常交易的能力。通過(guò)分析通話記錄、資金往來(lái)和交易行為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠精準(zhǔn)捕捉市場(chǎng)違法行為。

既然證監(jiān)會(huì)已經(jīng)進(jìn)行了行政處罰，為何還要移交公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任？

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪依法需要追究刑事責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向公安機(jī)關(guān)移送。楚軼男的行為，與內(nèi)幕信息知情人關(guān)系密切且存在大量通話，交易活動(dòng)與內(nèi)幕信息高度吻合，交易行為明顯異常，其行為不僅違反了《證券法》相關(guān)規(guī)定，還涉嫌構(gòu)成《刑法》中規(guī)定的內(nèi)幕交易罪情形。

另一個(gè)重要因素是，案件調(diào)查期間，楚軼男存在多次不接聽(tīng)調(diào)查人員電話、多次更換所使用的手機(jī)號(hào)碼、更換手機(jī)、出境躲避調(diào)查等情形，試圖規(guī)避監(jiān)管處罰。這些行為反而加重了其違法情節(jié)，按照《行政執(zhí)法機(jī)關(guān)移送公安機(jī)關(guān)涉嫌犯罪案件的規(guī)定》，證監(jiān)會(huì)將其涉嫌犯罪情況移送公安機(jī)關(guān)查處。

鄭躍文、楚軼男一案的發(fā)生，也提醒所有市場(chǎng)參與者，內(nèi)幕交易不僅面臨巨額罰款，更可能追究刑事責(zé)任，切勿心存僥幸。