在零擔(dān)物流行業(yè)整體承壓的背景下，安能物流卻交出一份超預(yù)期的中期答卷，上市后首次分紅更是向市場傳遞了堅(jiān)定信心。

財(cái)報(bào)顯示，公司零擔(dān)貨運(yùn)總量達(dá)到682萬噸，同比增長6.2%；營業(yè)收入56.25億元，同比增長6.4%。與此同時，安能物流宣布上市后首次分紅方案，中期分紅派息率達(dá)到50%，彰顯了公司穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和對未來發(fā)展的信心。

國內(nèi)快運(yùn)行業(yè)正從價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價值戰(zhàn)，安能物流憑借其強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)覆蓋和數(shù)字化能力，在這場轉(zhuǎn)型中提前鎖定了勝局。

產(chǎn)品升級與品質(zhì)提升，雙輪驅(qū)動業(yè)績增長

2025年上半年，在物流行業(yè)深陷價格戰(zhàn)泥潭之際，安能物流通過聚焦產(chǎn)品端和提升服務(wù)品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與質(zhì)量的雙重提升。

財(cái)報(bào)顯示，上半年，安能物流不僅實(shí)現(xiàn)了貨量、營收與利潤“三增長”，更重要的是貨量結(jié)構(gòu)得到了顯著優(yōu)化。

上半年零擔(dān)貨運(yùn)總量682萬噸，同比增長6.2%；營業(yè)收入56.25億元，同比增長6.4%；經(jīng)調(diào)整凈利潤4.76億元，同比增長10.7%；毛利和毛利率分別達(dá)8.8億元和15.6%。

仔細(xì)分析安能物流的業(yè)績增長路徑，兩大核心策略尤為突出：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和數(shù)字化驅(qū)動降本增效。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，安能物流聚焦高毛利的中小票市場，推動“3300王牌產(chǎn)品”升級。該產(chǎn)品針對300公斤以內(nèi)貨物實(shí)行全額免除特殊加收費(fèi)，自推出以來極大地促進(jìn)了中高毛利產(chǎn)品的增長。

2025年上半年，公司300kg以下貨量同比增長18.2%，其中迷你小票（70公斤以下）與小票零擔(dān)（70–300公斤）貨量分別增長23.9%和14.0%。這一變化推動總票數(shù)同比增長25.2%，達(dá)9057.2萬票，票均重量從89公斤下降至75公斤。

數(shù)字化升級則是安能物流降本增效的核心引擎。公司持續(xù)在運(yùn)營全鏈路推進(jìn)數(shù)字化升級。

在網(wǎng)點(diǎn)端，數(shù)字化工具助力網(wǎng)點(diǎn)從粗放管理轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營；在分撥端，鄭州、杭州、臨沂等分撥中心陸續(xù)部署自動化流水線，以臨沂中心為例，自動化設(shè)備上線后單公斤成本下降約6%，分揀效率大幅提升。

在當(dāng)前貨量持續(xù)增長的背景下，上線自動化設(shè)備的作用不僅是降本，更重要的是提升了安能物流現(xiàn)有分撥的承載能力。

在運(yùn)輸環(huán)節(jié)，安能物流積極探索前沿技術(shù)應(yīng)用，率先在業(yè)內(nèi)落地自動駕駛重卡。目前已在20余條線路投入36臺智能駕駛車輛、6臺甲醇重卡及超200臺LNG車輛。

這些舉措顯著降低了運(yùn)營成本。報(bào)告期內(nèi)，公司單位運(yùn)輸及分撥成本同比下降9元/噸，為利潤釋放留出更大空間。

行業(yè)整合加速，價值重估正當(dāng)時

安能物流在追求增長的同時，沒有忽視服務(wù)品質(zhì)的提升。公司通過發(fā)起品質(zhì)“百日涅槃戰(zhàn)”，從收轉(zhuǎn)運(yùn)派簽服務(wù)全鏈條入手，強(qiáng)化品質(zhì)升級責(zé)任閉環(huán)。

上半年，公司平均運(yùn)單時長縮短5.3%，時效兌現(xiàn)率從73.5%提升至76.3%。每十萬件貨物遺失率下降50%，每十萬票投訴率下降46%，終端服務(wù)客戶超680萬，客戶滿意度顯著提升。

網(wǎng)絡(luò)覆蓋方面，截至2025年6月30日，安能物流網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量突破38000家，較去年同期31000家增長22%，規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)首位。全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達(dá)99.6%，形成了深度渠道壁壘與難以復(fù)制的市場優(yōu)勢。

安能物流CEO秦興華也表示：“網(wǎng)點(diǎn)即顧客。我們堅(jiān)持以顧客價值為導(dǎo)向，與加盟商實(shí)現(xiàn)‘雙向奔赴’。網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量持續(xù)增長體現(xiàn)了安能的綜合競爭力，支撐公司可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

當(dāng)前中國快運(yùn)行業(yè)“馬太效應(yīng)”持續(xù)凸顯，市場份額加速向頭部企業(yè)集中。以安能物流為代表的頭部企業(yè)憑借網(wǎng)絡(luò)覆蓋、產(chǎn)品能力、服務(wù)質(zhì)量等多維優(yōu)勢，在市場份額爭奪中占據(jù)主導(dǎo)地位。

目前，中國全網(wǎng)型零擔(dān)市場已顯現(xiàn)整合出清態(tài)勢，前五強(qiáng)企業(yè)市占率超過60%。美國零擔(dān)龍頭ODFL的發(fā)展歷程也預(yù)示了中國市場的未來趨勢——在行業(yè)整合階段，龍頭企業(yè)不僅市場份額持續(xù)擴(kuò)張，盈利能力也同步提升。

安能物流不僅在產(chǎn)品、渠道與數(shù)字化方面構(gòu)筑競爭力，還積極提升品牌軟實(shí)力。8月23日至24日，安能物流在長沙橘子洲舉辦了國內(nèi)物流行業(yè)首場專屬狂歡盛會“安能 ANE 物流狂歡節(jié)”，探索“商流+物流”融合的新路徑。

此外，安能物流此次推出的上市后首次分紅方案，中期分紅派息率為50%，擬于2025年10月10日派發(fā)中期股息每股0.1572港元，并于12月12日派發(fā)特別股息每股0.0393港元。

這一舉措既體現(xiàn)了其穩(wěn)健財(cái)務(wù)和充?，F(xiàn)金流，也向市場傳遞了對未來發(fā)展的堅(jiān)定信心。截至第一季度，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為20.1億元，同比增長50%。

隨著行業(yè)整合加速，安能物流作為頭部企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)和品牌優(yōu)勢將更加凸顯。以目前的市盈率估值水平看，這家隱形冠軍正迎來價值重估的黃金期。

結(jié)語

從傳統(tǒng)的“周期股”蛻變?yōu)榫邆涑掷m(xù)盈利能力的“價值股”——安能物流的崛起不僅代表一家企業(yè)的成功，更標(biāo)志著中國物流業(yè)正向集中化、高效化和價值競爭階段轉(zhuǎn)型。

隨著智能物流設(shè)備的規(guī)模應(yīng)用與網(wǎng)絡(luò)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，安能物流的“有效規(guī)模增長”戰(zhàn)略正在打開價值天花板。