內(nèi)容簡(jiǎn)介：作為“五篇大文章”之首，科技金融是推動(dòng)科技創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。本書(shū)由興業(yè)研究團(tuán)隊(duì)深耕實(shí)踐撰寫(xiě)，以“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”三角循環(huán)為核心框架，系統(tǒng)破解科技金融的底層邏輯與落地路徑。

全書(shū)從戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)、技術(shù)三個(gè)維度展開(kāi)：戰(zhàn)略層面梳理中國(guó)科技金融政策脈絡(luò)（2012-2025年）與美國(guó)、以色列等海外經(jīng)驗(yàn)，揭示政府引導(dǎo)基金、稅收優(yōu)惠等政策工具的協(xié)同效應(yīng)；戰(zhàn)術(shù)層面聚焦服務(wù)模式創(chuàng)新，通過(guò)興業(yè)銀行“商行+投行”實(shí)踐案例，詳解投貸聯(lián)動(dòng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等12類(lèi)產(chǎn)品設(shè)計(jì)；技術(shù)層面獨(dú)創(chuàng)“科技企業(yè)評(píng)價(jià)模型”，整合研發(fā)投入強(qiáng)度、專(zhuān)利轉(zhuǎn)化率等28項(xiàng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)，解決“輕資產(chǎn)企業(yè)授信難”問(wèn)題。

書(shū)中首次提出“創(chuàng)新生命周期接力”理論：科學(xué)研究階段依賴(lài)財(cái)政資金“孵化”，概念驗(yàn)證階段需政策性金融“托底”，產(chǎn)業(yè)化階段則通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“騰飛”。附錄收錄《興業(yè)研究科技行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)》，將56個(gè)細(xì)分領(lǐng)域劃分為“核心技術(shù)層—應(yīng)用層—支撐層”，配套授信測(cè)算工具包（含Excel模板），為金融機(jī)構(gòu)提供從客戶(hù)篩選到額度核定的全流程指引。上市半月即登京東金融書(shū)回購(gòu)榜第3位，被業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)為“兼具政策高度與實(shí)操價(jià)值的科技金融指南”。

魯政委：經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國(guó)金融四十人論壇特邀成員，研究覆蓋宏觀經(jīng)濟(jì)與綠色金融，著有《碳中和與綠色金融創(chuàng)新》等6部專(zhuān)著，2010年獲“上海金融領(lǐng)軍人才”稱(chēng)號(hào)。

王猛：興業(yè)研究科技行業(yè)高級(jí)研究員，上海交通大學(xué)工學(xué)博士，6年制造業(yè)經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)“科技企業(yè)軟信息評(píng)價(jià)體系”研發(fā)，CFA二級(jí)持證人。

陳昊：興業(yè)研究金融業(yè)副總經(jīng)理，F(xiàn)RM持證人，10年銀行戰(zhàn)略研究經(jīng)驗(yàn)，曾獲中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)優(yōu)秀成果一等獎(jiǎng)，著有《“隱形冠軍”長(zhǎng)成之路》。

第一章金融與政策、產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新的關(guān)系

1.1 我國(guó)科技金融的政策脈絡(luò)（2012-2025年關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)）

1.2 科技產(chǎn)業(yè)演化趨勢(shì)（從“跟跑”到“領(lǐng)跑”的范式轉(zhuǎn)換）

1.3 科技創(chuàng)新的金融匹配（分階段資金需求圖譜）

第二章科技金融的海外經(jīng)驗(yàn)借鑒

2.1 美國(guó)科技成果轉(zhuǎn)化制度（DARPA模式與小企業(yè)投資法案）

2.2 以色列國(guó)家種子基金運(yùn)作機(jī)制（YOZMA基金案例）

2.3 德國(guó)弗勞恩霍夫研究所的產(chǎn)學(xué)研協(xié)同模式

第三章我國(guó)科技金融的可行模式

3.1 產(chǎn)品創(chuàng)新：認(rèn)股選擇權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化等工具設(shè)計(jì)

3.2 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)：政府、銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)“2:6:2”共擔(dān)機(jī)制

第四章科技金融客戶(hù)和行業(yè)分析

4.1 科技企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)（核心技術(shù)、研發(fā)投入雙維度）

4.2 興業(yè)研究科技行業(yè)分類(lèi)（56個(gè)細(xì)分領(lǐng)域?qū)蛹?jí)劃分）

4.3 追趕型經(jīng)濟(jì)體的行業(yè)分析框架（以半導(dǎo)體設(shè)備為例）

第五章科技金融業(yè)務(wù)的中國(guó)方案

5.1 企業(yè)評(píng)價(jià)方法（非財(cái)務(wù)指標(biāo)權(quán)重表與案例測(cè)算）

5.2 授信測(cè)算模型（研發(fā)投入折現(xiàn)法與專(zhuān)利估值公式）

“2015年設(shè)立的國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金，通過(guò)‘母基金+子基金’模式撬動(dòng)社會(huì)資本5.8倍，但其真正價(jià)值在于‘風(fēng)險(xiǎn)示范’——當(dāng)政府出資承擔(dān)30%虧損風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，商業(yè)銀行對(duì)科技企業(yè)的信貸投放增速提升2.3個(gè)百分點(diǎn)。深圳前海的實(shí)踐更證明：將科技貸款不良率容忍度從1.5%提至3%，可使轄區(qū)科創(chuàng)企業(yè)貸款覆蓋率從41%升至67%，且整體不良率僅上升0.3個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

“某AI芯片企業(yè)連續(xù)三年虧損，但研發(fā)投入強(qiáng)度達(dá)45%，專(zhuān)利地圖顯示其在3nm制程領(lǐng)域布局17項(xiàng)核心專(zhuān)利，且與華為海思簽訂聯(lián)合研發(fā)協(xié)議——這些‘軟信息’使模型預(yù)測(cè)其兩年內(nèi)收入增長(zhǎng)率達(dá)210%，最終獲得5000萬(wàn)元信用貸款。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)僅能解釋科技企業(yè)價(jià)值的38%，而研發(fā)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性（權(quán)重22%）、專(zhuān)利引證率（權(quán)重18%）等非財(cái)務(wù)指標(biāo)的解釋力達(dá)62%?！?/p>

“興業(yè)銀行對(duì)某生物醫(yī)藥企業(yè)的‘貸款+選擇權(quán)’組合：發(fā)放3000萬(wàn)元信用貸款，同時(shí)獲得按估值1.2億元認(rèn)購(gòu)5%股權(quán)的權(quán)利。企業(yè)上市后股權(quán)價(jià)值增至3.6億元，銀行通過(guò)行權(quán)浮盈1500萬(wàn)元，覆蓋貸款利息收入的3倍。這種模式將銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口從‘信貸本金’轉(zhuǎn)為‘期權(quán)費(fèi)’，在12個(gè)試點(diǎn)案例中平均IRR達(dá)18.7%?！?/p>

“傳統(tǒng)方法評(píng)估某量子通信專(zhuān)利價(jià)值時(shí)，僅考慮‘法律穩(wěn)定性’（權(quán)重60%），而我們的模型加入‘技術(shù)替代性’指標(biāo)——若該專(zhuān)利在6G標(biāo)準(zhǔn)必要專(zhuān)利中占比達(dá)8%，則估值可提升至原來(lái)的2.4倍。北京某銀行應(yīng)用該模型后，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款不良率從8.2%降至3.5%?！?/p>

“2024年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模1200億美元，國(guó)產(chǎn)化率僅19%，但某企業(yè)刻蝕機(jī)產(chǎn)品在中芯國(guó)際產(chǎn)線的良率達(dá)99.2%，接近應(yīng)用材料水平。當(dāng)國(guó)產(chǎn)化率每提升1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間約12億美元，這種‘進(jìn)口替代缺口’正是科技金融的核心投資邏輯?！?/p>

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