2025年8月底，宇通、金龍（含廈門金龍、廈門金旅及蘇州金龍，下同）、中通、安凱四家客車上市公司陸續(xù)公布了2025年上半年各自的營(yíng)收和利潤(rùn)，并對(duì)盈利狀況進(jìn)行了披露。

2025年上半年4家客車上市公司營(yíng)收、利潤(rùn)及同比變化情況一覽（數(shù)據(jù)來(lái)源：各客車上市公司2025年中財(cái)報(bào)）：

上圖表顯示，4家客車上市公司2025上半年?duì)I收及利潤(rùn)同比具有以下特點(diǎn)：

一、營(yíng)收：宇通領(lǐng)跑；同比3增1降；中通領(lǐng)漲

從2025年上半年4家客車上市公司營(yíng)收額度（銷售收入）來(lái)看，宇通以161.29億元的優(yōu)勢(shì)奪冠；金龍汽車以103.27億元的收入獲得亞軍；中通客車以39.41億元的收入排第三；安凱客車以15.92億元收入列第四。

從營(yíng)收同比看，4家客車上市公司同比3增1降。其中，中通客車同比43.02%領(lǐng)漲，其次是安凱（同比增長(zhǎng)38.74%）、再次是金龍（同比增長(zhǎng)5.78%），宇通客車是同比唯一下降（小降1.26%）的車企。

二、利潤(rùn)：4家均盈利，且同比均增長(zhǎng)；宇通賺得最多、安凱領(lǐng)（參數(shù)丨圖片）漲

利潤(rùn)是考量企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。特別是凈利潤(rùn)，它是企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的最終體現(xiàn)，綜合反映了企業(yè)在特定時(shí)期內(nèi)的收入、成本、費(fèi)用等各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)要素的協(xié)同效果。

從盈利額度來(lái)看，2025年上半年4家客車上市公司均盈利。其中，宇通以19.36億元的凈利潤(rùn)處于霸主地位，盈利能力最強(qiáng)；中通客車以1.90億凈利潤(rùn)居第二；金龍汽車以1.16億元凈利潤(rùn)列第三；安凱客車以0.1840億元排第四。

從利潤(rùn)同比增速看，4家客車上市公司均呈現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)。其中，安凱客車以153.46%的增速領(lǐng)漲，其次是金龍汽車（同比增長(zhǎng)75.06%），再次是中通客車（同比增長(zhǎng)71.61%），宇通客車以15.64%的增速列第四。

下面簡(jiǎn)析一下4家客車上市公司2025年上半年各項(xiàng)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)。

宇通客車：

2025年8月26日，宇通客車發(fā)布2025年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，宇通營(yíng)業(yè)收入達(dá)1,612,940.25萬(wàn)元，較上年同期的1,633,578.86萬(wàn)元微降1.26%，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)下，營(yíng)收規(guī)模保持相對(duì)穩(wěn)定。利潤(rùn)端表現(xiàn)亮眼，利潤(rùn)總額223,374.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)193,551.79萬(wàn)元，同比提升15.64%。

2025年上半年宇通客車主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)完成情況：

值得一提的是，宇通客車去年同期利潤(rùn)基數(shù)較大（16.74億元），而2025上半年其盈利額度在去年同期龐大基數(shù)的基礎(chǔ)上仍能獲得同比增長(zhǎng)兩位數(shù)的業(yè)績(jī)，實(shí)屬難能可貴。

宇通客車在利潤(rùn)端表現(xiàn)較好，據(jù)汽車總站網(wǎng)分析主要得益于：

一是附加值較高的大型客車穩(wěn)住了利潤(rùn)基本盤。

宇通客車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年累計(jì)銷售大型客車11128輛，占據(jù)客車總銷量52.23%的市場(chǎng)份額，處于主體地位，對(duì)宇通銷量的貢獻(xiàn)度最大。

可見，附加值較高的大型客車穩(wěn)住了宇通上半年利潤(rùn)的“基本盤”。

二是抓住了新能源公交依舊換新補(bǔ)貼的紅利機(jī)遇。

在老舊新能源公交以舊換新政策的驅(qū)動(dòng)下，根據(jù)中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年上半年宇通累計(jì)銷售6米以上新能源客車5493輛，同比大漲近4成（39.13%），跑贏我國(guó)大中型新能源客車行業(yè)33.1%的增速6個(gè)百分點(diǎn)，高出宇通整體銷量3.73%的同比增速近35.4個(gè)百分點(diǎn)

三是出口市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力。

2025上半年，宇通依托“技術(shù)輸出+本土化布局”（已在10余個(gè)國(guó)家KD組裝），在海外業(yè)務(wù)板塊持續(xù)發(fā)力。

根據(jù)中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年上半年宇通累計(jì)出口客車6020輛，一舉奪得我國(guó)客車出口行業(yè)的“頭把交椅”，成為其利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者。

金龍汽車：

2025年8月28日，金龍汽車發(fā)布2025年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)公告。公告顯示2025年上半年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為1.16億元，同比大漲75.06%，同比增幅居各家客車上市公司第二，且利潤(rùn)同比遠(yuǎn)高于其營(yíng)收同比（5.78%）。說明金龍汽車上半年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提升，盈利能力明顯增強(qiáng)。

2025年上半年金龍汽車主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)完成情況（數(shù)據(jù)來(lái)源：金龍2025年中財(cái)報(bào)）：

據(jù)汽車總站網(wǎng)分析主要得益于：

一是出口市場(chǎng)大漲。

中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年金龍汽車麾下的廈門金龍、廈門金旅及蘇州金龍出口銷量分別為5852輛、4963輛和3260輛，分別位居行業(yè)第二、第三和第五名，出口銷量同比分別大漲56.43%、73.6%和24%，均遠(yuǎn)跑贏金龍汽車總銷量1.88%的同比增速，為其利潤(rùn)的同比大漲提供了大力支持。

二是新能源客車的增長(zhǎng)。

在2025年老舊新能源公交淘汰更新補(bǔ)貼政策的刺激下，上半年金龍汽車6米以上新能源客車?yán)塾?jì)銷售4398輛（中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)），同比增長(zhǎng)近2成，遠(yuǎn)跑贏其整體銷量5.78%的同比增速，為其利潤(rùn)大漲也提供了較好的支持。

三是非經(jīng)常性損益同比下降的積極影響。

根據(jù)公開信息，上半年金龍汽車非經(jīng)常性損益中的信用減值損失轉(zhuǎn)回減少，非經(jīng)常性損益同比下降，這也對(duì)其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)產(chǎn)生了較好的積極影響。

中通客車：

2025年8月26日，中通客車公布2025年半年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入為39.4億元，同比上升43.02%；歸母凈利潤(rùn)為1.9億元，同比上升71.61%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1.75億元，同比上升75.34%?？梢姡淅麧?rùn)同比增速遠(yuǎn)高于其營(yíng)收同比（43.02%），表現(xiàn)較好。

2025上半年中通客車主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)完成情況（數(shù)據(jù)來(lái)源：中通客車2025年中財(cái)報(bào)）：

據(jù)汽車總站網(wǎng)分析主要得益于：

一是新能源客車銷量大漲。

根據(jù)中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年上半年中通客車?yán)塾?jì)銷售6米以上新能源客車2052輛，同比大漲161%，遠(yuǎn)跑贏行業(yè)33%的增速，也跑贏其整體銷量2.38%的增速，為利潤(rùn)的同比大漲提供了支持。

二是新能源客車出口暴漲。

2025年上半年中通客車出口市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，新能源客車出口同比暴漲。中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025上半年中通新能源客車?yán)塾?jì)出口1246輛，同比暴漲11.34倍，領(lǐng)漲行業(yè)的同比增速（52.86%），成為推動(dòng)中通客車?yán)麧?rùn)大漲的主要?jiǎng)恿Γ?/p>

三是成本控制效果明顯，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)產(chǎn)品毛利率的提升。

安凱客車：

2025年8月25日，安凱客車發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)公告。公告顯示，2025年上半年公司營(yíng)業(yè)收入為15.9億元，同比上升38.7%；歸母凈利潤(rùn)為1840萬(wàn)元，同比大漲153.5%，領(lǐng)漲四家客車上市公司；扣非歸母凈利潤(rùn)自去年同期虧損2157萬(wàn)元成功扭虧，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)450萬(wàn)元。

2025年上半年安凱客車主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)完成情況（數(shù)據(jù)來(lái)源：安凱2025年中財(cái)報(bào)）：

據(jù)汽車總站網(wǎng)分析主要得益于：

一是公司銷量訂單增加明顯。

中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年安凱客車?yán)塾?jì)銷售客車3742輛，同比大漲近4成（38%），銷量的較大幅度增加，為上半年利潤(rùn)大漲夯實(shí)了較好的基礎(chǔ)。

二是主打旅游客運(yùn)市場(chǎng)的中高端傳動(dòng)動(dòng)力客車表現(xiàn)良好。

在2025年上半年旅游客運(yùn)市場(chǎng)整體低迷的大環(huán)境下，安凱客車卻呈現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

根據(jù)中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年上半年，安凱主打旅游客運(yùn)市場(chǎng)的中高端傳統(tǒng)動(dòng)力客車?yán)塾?jì)銷售2750輛，同比（去年同期銷量1890輛）大漲45.5%，領(lǐng)漲行業(yè)（-6%）。

中高端傳統(tǒng)動(dòng)力客車銷量的大漲，為安凱客車?yán)麧?rùn)的大漲作出了較大貢獻(xiàn)。

三是海外出口銷量暴漲。

根據(jù)中國(guó)客車統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025上半年安凱客車?yán)塾?jì)出口客車2421輛，同比增長(zhǎng)近1.3倍，不僅遠(yuǎn)高于我國(guó)客車出口行業(yè)的增速（29.18%），也跑贏其總體銷量37.88%的同比增速。

四是成本管理初現(xiàn)成效。

公開數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年安凱客車在成本控制方面取得了一定成效。同時(shí)，“三費(fèi)”占比下降，進(jìn)而提升了其上半年的整體盈利能力。

綜上所述，2025年上半年，代表著我國(guó)客車行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的4家上市公司盈利能力均有不同程度的增強(qiáng)。