在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變的背景下，濰柴動力交出了一份頗具含“金”量的成績單。除了超千億營收外，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.58元、提升至57%的分紅比例格外引人注目。事實上，大手筆分紅已成濰柴動力的常規(guī)操作，自2021年以來，濰柴動力累計分紅超190億元。

投資圈流傳著這樣一句話，“高分紅不一定是好公司，但能持續(xù)高分紅的一定是好公司”，因為長期高分紅需要公司有持續(xù)盈利的能力，濰柴動力的持續(xù)盈利，有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的慣性使然，更有新增長點的強(qiáng)勢拉動，這才是其成績單中最具含“金”量的部分。

十年磨一劍 打開百億新市場

從濰柴動力的2025年半年報可以看到，其發(fā)動機(jī)板塊收入和利潤率實現(xiàn)雙升。在商用車價格戰(zhàn)打得火熱的當(dāng)下，“省”和“卷”很難帶來高利潤，濰柴動力的利潤率增量，很大程度上來自技術(shù)話語權(quán)。

最典型的例子當(dāng)屬大缸徑發(fā)動機(jī)，這個毛利高但技術(shù)壁壘更高的領(lǐng)域，長期以來被國際巨頭壟斷，國產(chǎn)品牌占比不足20%。濰柴動力用十年時間完成全系列大缸徑高速發(fā)動機(jī)的開發(fā)布局，掌握了大缸徑發(fā)動機(jī)自啟動響應(yīng)?、?控制與啟動冗余、?容性負(fù)載帶載?、?自主ECU信息安全、100%瞬加載保障、?全生命周期智能報警?、?高效燃油噴射?等一系列核心技術(shù)。2025年上半年，其高端M系列大缸徑發(fā)動機(jī)累計銷售超5000臺，均價超49萬元，其中數(shù)據(jù)中心用產(chǎn)品累計銷量同比增長491%。

這不僅是技術(shù)和產(chǎn)品的勝利，更是戰(zhàn)略的勝利。行業(yè)研究顯示，2025年，中國數(shù)據(jù)中心用大缸徑柴油發(fā)動機(jī)市場規(guī)模有望接近百億元，2026年，全球這一市場的規(guī)模將超400億元。隨著科技巨頭紛紛加碼AI基建，擁有十年技術(shù)積累且抓住了窗口期的濰柴動力，想象空間巨大。

多條腿走路 走出比較優(yōu)勢

如果說大缸徑發(fā)動機(jī)是濰柴動力的“向上突破”，那么新能源業(yè)務(wù)就是它的“向新而生”。

變革時代，轉(zhuǎn)型是必然，但對濰柴動力這樣大體量的企業(yè)而言，轉(zhuǎn)型最大的風(fēng)險不是走得慢，而是走錯路，因此，濰柴動力既不固守傳統(tǒng)燃油陣地，也沒有盲目押注單一新能源技術(shù)，而是選擇漸進(jìn)式、多元化的轉(zhuǎn)型路徑，純電、混動、燃料電池等多路并進(jìn)。

這不是缺乏決心，而是“不把雞蛋放在一個籃子里”的智慧，看似保守的策略，成為濰柴動力最“激進(jìn)”的防御，讓其在不同的市場環(huán)境中保持敏捷響應(yīng)——當(dāng)政策風(fēng)向變化時，當(dāng)技術(shù)路線更迭時，當(dāng)市場需求波動時，濰柴動力總能找到最適合的應(yīng)對之策。市場也用訂單證明了這條路徑的正確，上半年，濰柴動力的新能源動力收入增長37%，動力電池銷量增長91%，新能源重卡銷量飆升255%。

全球化運營 穿越周期顯韌性

與技術(shù)突破、能源轉(zhuǎn)型一樣，全球化也是濰柴動力持續(xù)盈利的重要來源。在業(yè)務(wù)遍布150個國家的基礎(chǔ)上，2025年上半年，公司控股子公司德國凱傲新增訂單同比增長22.2%，公司控股子公司美國PSI業(yè)績創(chuàng)下歷史新高，凈利潤同比增長145%。

深度全球化帶來的更大價值，是抗風(fēng)險能力的提升和觀念的革新，這種全球視野和布局正成為濰柴動力珍貴的戰(zhàn)略資產(chǎn)。國內(nèi)市場波動時，海外業(yè)務(wù)成為業(yè)績穩(wěn)定器，讓濰柴動力獲得穿越周期的能力。同時，全球化推動濰柴動力進(jìn)入深度本地化運營的新階段，通過并購整合、本土化研發(fā)、文化對接和管理輸出，構(gòu)建真正的全球運營能力。從一定程度上看，今天的濰柴動力，已經(jīng)不再是一家中國公司，而是一家總部在中國的全球企業(yè)。

縱觀濰柴動力上半年的業(yè)績表現(xiàn)，其在高端市場的突破、新能源領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型以及全球化運營的深化，共同勾勒出一幅中國制造業(yè)龍頭企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的路線圖。一家企業(yè)的價值，不僅在于它今天能賺多少錢，更在于它明天能走多遠(yuǎn)。濰柴動力正在用戰(zhàn)略的定力和執(zhí)行的力度，向市場證明其長期價值。