《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的浪潮中，龍湖集團(tuán)以“高質(zhì)量發(fā)展”為舵，交出了一份韌性十足的答卷。2025年中期業(yè)績公告顯示，龍湖集團(tuán)保持增長和盈利，上半年實(shí)現(xiàn)營收587.5億元，同比增長25.4%。

一方面，其負(fù)債規(guī)模持續(xù)優(yōu)化，財(cái)務(wù)底盤愈發(fā)穩(wěn)健;另一方面，經(jīng)營性業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，成為穿越周期的“第二增長曲線”。這份成績單背后，是龍湖對(duì)長期主義的堅(jiān)守，更是其戰(zhàn)略定力的生動(dòng)詮釋。

近年來，龍湖主動(dòng)降杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)，將凈負(fù)債率控制在行業(yè)低位。通過嚴(yán)控拿地節(jié)奏、優(yōu)化債務(wù)期限。這一“負(fù)債瘦身”并非簡(jiǎn)單的收縮，而是以盈利可持續(xù)性為前提的戰(zhàn)略選擇——在行業(yè)分化加劇的背景下，龍湖用財(cái)務(wù)自律贏得了資本市場(chǎng)的“信用溢價(jià)”。

當(dāng)傳統(tǒng)開發(fā)業(yè)務(wù)承壓時(shí)，龍湖的盈利穩(wěn)定性卻逆勢(shì)凸顯。其秘訣在于“開發(fā)+經(jīng)營+服務(wù)”三駕馬車的協(xié)同效應(yīng)?，F(xiàn)金流穩(wěn)定的業(yè)務(wù)不僅平滑了周期波動(dòng)，更成為利潤的“蓄水池”。

龍湖的實(shí)踐揭示了一個(gè)行業(yè)真理：房地產(chǎn)的終局競(jìng)爭(zhēng)不再是土地紅利，而是資產(chǎn)運(yùn)營與財(cái)務(wù)健康的雙重比拼。其以“長期主義”為錨，用經(jīng)營性業(yè)務(wù)構(gòu)建“反脆弱”體質(zhì)，既是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的盾牌，亦是捕捉新機(jī)遇的矛。這份高質(zhì)量發(fā)展的樣本，或?qū)樾袠I(yè)轉(zhuǎn)型提供關(guān)鍵啟示。