今年三月，中國(guó)新興電動(dòng)汽車制造商零跑汽車（Leapmotor Technology, HK:9863）將其T03經(jīng)濟(jì)款車型引入英國(guó)市場(chǎng)。這款小型車雖非以性能或外觀見(jiàn)長(zhǎng)，但其定價(jià)策略成功吸引了市場(chǎng)關(guān)注——起售價(jià)為15995英鎊，成為英國(guó)市場(chǎng)第二便宜的電動(dòng)車型。

盡管該車型未能納入英國(guó)政府的電動(dòng)車補(bǔ)貼計(jì)劃，但零跑通過(guò)自有優(yōu)惠方案提供了1500英鎊的折扣，進(jìn)一步強(qiáng)化了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。這一舉措正迎合了當(dāng)前歐洲市場(chǎng)對(duì)中國(guó)平價(jià)電動(dòng)車的普遍憂慮。行業(yè)高管和政策制定者長(zhǎng)期以來(lái)?yè)?dān)心中國(guó)電動(dòng)車的批量涌入可能沖擊本土產(chǎn)業(yè)，這一情緒也反映在汽車類股的估值上：多家歐洲傳統(tǒng)車企的市盈率仍低于歷史均值。

歐盟已于去年十月對(duì)中國(guó)制造的電動(dòng)車加征了額外關(guān)稅，稅率最高達(dá)到35%，疊加原有10%的關(guān)稅，形成相當(dāng)高的貿(mào)易壁壘。歐委會(huì)指出，中國(guó)電動(dòng)車的快速出口擴(kuò)張部分受益于政府補(bǔ)貼，損害了公平競(jìng)爭(zhēng)。而中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣面臨問(wèn)題。政府曾公開(kāi)警示“內(nèi)卷”現(xiàn)象——過(guò)度投資引發(fā)的惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)正在侵蝕行業(yè)健康。

據(jù)Jato Dynamics統(tǒng)計(jì)，中國(guó)市場(chǎng)上近170個(gè)電動(dòng)車品牌中只有14家擁有顯著份額，絕大多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。因此，拓展海外市場(chǎng)、尤其是歐洲，成為中國(guó)車企提升可持續(xù)性的重要戰(zhàn)略。例如比亞迪，盡管上半年在國(guó)內(nèi)利潤(rùn)下滑，但其出口規(guī)模卻實(shí)現(xiàn)倍增。同樣，零跑也在Stellantis集團(tuán)的支持下，首次實(shí)現(xiàn)半年凈利，營(yíng)收增長(zhǎng)近兩倍，達(dá)到242.5億元人民幣。

Stellantis于兩年前投資15億歐元收購(gòu)零跑20%的股權(quán)，并成立合資企業(yè)“零跑國(guó)際”，負(fù)責(zé)大中華區(qū)以外的銷售與生產(chǎn)。值得注意的是，零跑的擴(kuò)張也在一定程度上侵蝕了Stellantis自身的市場(chǎng)份額。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)品牌電動(dòng)車在歐洲的占有率從2.7%上升至5.1%，而Stellantis的份額則從16.7%下滑到15.3%。瑞銀分析師Patrick Hummel認(rèn)為，短期來(lái)看，零跑的成功對(duì)Stellantis有利，但長(zhǎng)期可能構(gòu)成威脅。

中國(guó)電動(dòng)車在歐洲的增長(zhǎng)目前主要由比亞迪、零跑、小鵬以及奇瑞旗下品牌推動(dòng)。匯豐分析師Michael Tyndall指出，盡管部分品牌采取激進(jìn)定價(jià)，中國(guó)車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力仍建立在產(chǎn)品實(shí)力上。例如，其所采用的磷酸鐵鋰電池相比西方常用的鋰離子電池成本低約20%，而電池占整車成本的比例高達(dá)60%。不過(guò)，為符合歐洲安全與性能標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)制造商也需增加額外投入，這使得終端售價(jià)接近歐洲同級(jí)產(chǎn)品。例如比亞迪海鷗在國(guó)內(nèi)售價(jià)約6800歐元，而在德國(guó)調(diào)整后售價(jià)約為2.5萬(wàn)歐元。

Tyndall進(jìn)一步表示，中國(guó)品牌并不希望直接將國(guó)內(nèi)低價(jià)策略復(fù)制到歐洲，因?yàn)檫^(guò)低定價(jià)可能影響品牌形象和殘值率，尤其在租賃占比超過(guò)一半的市場(chǎng)中，殘率低下會(huì)削弱車型吸引力。相反，中國(guó)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)反而催生了更快的創(chuàng)新節(jié)奏和短開(kāi)發(fā)周期，這是歐洲廠商尚未全面跟上的。Tyndall認(rèn)為，如果歐洲車企能加速推出下一代電動(dòng)車型，仍有機(jī)會(huì)迎頭趕上，而電動(dòng)車普及的核心障礙并非政治化，而是定價(jià)需與傳統(tǒng)燃油車持平。