今天晚上有點事，所以下午抽空，先和大家聊聊市場。

應(yīng)該說，今天市場的賺錢效應(yīng)是極差的：

A股90%的個股下跌，申萬一級行業(yè)里，只有通信板塊是上漲的；

港股全線下挫，其中港股創(chuàng)新藥暴跌近5個點；

更加“難得一見”的是，今年表現(xiàn)最亮眼之一的資產(chǎn)，可轉(zhuǎn)債，今天狂跌3%以上（等權(quán)指數(shù)），有明顯的機構(gòu)資金逃頂?shù)嫩E象，我們下半部分單獨聊。

市場里，今天有不少熱點，我還是用圖片的形式，給大家解讀一下，這樣大家看起來比較不累。

第一，今天寒王股價突破1400元，一度超越茅臺，登頂A股。

下圖，我們可以看到，寒武紀2020年在科創(chuàng)板上市以來，股價一直表現(xiàn)平平，直到去年9月開始，從低點的200塊左右，一路極速上行，最近更是李普他媽給李普開門——看起來離譜到家了。

今天，寒王一度漲超10%，股價最高點到了驚人的1465元，全市場的ETF排行榜，也變成了“含寒量”的PK——寒武紀占比超過17%的科創(chuàng)AI ETF（588790），一度漲超8%，霸榜，份額直逼百億；

與此同時，茅臺今天跌超2%，股價到了1450元附近，因而，寒王（紅線）一度超越茅王（灰線），躍升A股的“股價第一”寶座——如果每一輪大行情，需要一些記憶點的話，這，恐怕就是若干年后，回想起來，最值得打卡的一個節(jié)點了。

至于，超越茅臺，是否是熱度到頂點后的轉(zhuǎn)向標志，大家見仁見智——離9月3日這一傳說中的“保護期”，還剩4個交易日，過程中，大家的分歧預(yù)計會越來越大。

第二，不要去“責怪”市場的“非理性”，科技股的極致牛市既有底層邏輯，也有泡沫邏輯。

再給大家分享一個數(shù)據(jù)，今天，光模塊一度漲超7%，年內(nèi)收益翻倍，突破了100%，雖然下午有所回落，但也是一個標志性的事件。

下圖，我拉了一下2022年至今，4個自然年，英偉達和A股光模塊的單年度漲幅情況——大家應(yīng)該記得，2023年，ChatGPT橫空出世，開啟了AI時代的到來，因此，英偉達的股價，和A股光模塊的股價，從2023年開始，連續(xù)3年大漲，這背后折射的，是明確的產(chǎn)業(yè)高增長邏輯（賣鏟子的都賺錢）。

因此，對A股當下科技板塊的“極致牛市”，大家無需嗤之以鼻（踏空使人面目丑陋，大家可以把這句話，代入到你關(guān)注到的一些陰陽怪氣的大V里去），其是有底層邏輯的，在這輪二季報當中，從寒王到易中天，各個超預(yù)期的利潤增速中，可見一斑；并且，科技股伴隨著泡沫，在歷史上，也是常態(tài)，可以這么說，如果二級市場沒有一定的泡沫，誰會愿意為了一丁點的收益，去創(chuàng)投/一級市場賭上身家性命呢？

第三，均衡配置，而非追逐熱點，依然是你最好的投資姿勢。

接著上面的說，對普通人來說，如果你對產(chǎn)業(yè)沒那么了解，對泡沫永遠是后知后覺（大白話說，永遠都是熱度到頂點了，進去接盤的），那么，選擇均衡配置，而非追逐熱點，是最好，也是最容易實踐的投資姿勢，這點我們強調(diào)過很多次了。

下圖，我拉了一下，從去年9月23日以來，主要寬基指數(shù)的漲幅情況，可以看到，科創(chuàng)50這樣的已經(jīng)接近翻倍，但即使你沒有把握住這種結(jié)構(gòu)性的機會，只要保持在場、只要懷里揣著倉位、只要保持一定的均衡配置，那么，依然可以在這輪，收獲不錯的收益。

另外，我再給大家一個視角，上證收益，也就是加入了股票分紅的上證指數(shù)，是2020年中推出的，下圖，我對比了一下，從2021年至今，上證收益指數(shù)，和中債新綜合財富指數(shù)（相當于全市場債券的加權(quán)平均表現(xiàn)）的對比，大家可以自己算下，假設(shè)你保持股債均衡（比如股二債八），那么這種最傻瓜的配置模式下，拉長來看，你的收益都是不會差的。

多聊幾句市場的熱點哈。

1、債券，今日可轉(zhuǎn)債為何大跌？

上面說的，今天可轉(zhuǎn)債大跌超3%，這可以說是4月7日以來，可轉(zhuǎn)債，第一次吃到大的回調(diào)。

同時，今天小盤股也大跌超2%，對小盤、以及可轉(zhuǎn)債的邏輯和潛在風險，我們在星球里，提過多次，我把昨天中午，我發(fā)在星球的東西，貼一下，核心是幾句話：

“我們的建議一直是，現(xiàn)階段， 倉位是核心，配置要均衡。 最近很多理性的機構(gòu)投資者，應(yīng)該都會把轉(zhuǎn)債倉位，往正股挪，把小微盤的倉位，往仍具安全邊際、有基本面驅(qū)動的板塊挪 ，這可能喪失階段性的收益，但這些，都是更加拿得住、睡得著、看得懂的投資。 現(xiàn)階段，還主動營銷客戶往轉(zhuǎn)債、小微盤里懟，還在營銷這些東西，我覺得行為上可以理解，但我覺得不算高明的投資、也不算精明的銷售——投資和銷售，假設(shè)都是你一輩子的工作，那么，還是要兼顧好勝率和賠率。”

2、跟投建議。

今天，表韭全球有發(fā)車。

還是老生常態(tài)：A股的熱度之下，我們不僅可以更從容（具有賺錢效應(yīng)的貝塔資產(chǎn)在增多），而且更要保持一份理性，堅持地區(qū)分散、均衡配置、多元資產(chǎn)的配置理念，并執(zhí)行好它。

另外，今日開始，表韭全球，單日限額放寬到了5萬/每日，方便剛開始跟投的小伙伴，更好地積累底倉。

就聊這么多。

求贊、在看。