據(jù)Wccftech報(bào)道，臺(tái)積電正在考慮退回《芯片法案》的補(bǔ)貼，以此避免出現(xiàn)英特爾遇到的股權(quán)問(wèn)題。

這也意味著，去年4月臺(tái)積電與美國(guó)商務(wù)部簽署的《芯片與科學(xué)法案》初步合作備忘錄正面臨重大變數(shù)，這次原本承諾提供66億美元直接撥款和55億美元貸款的協(xié)議，如今因英特爾股權(quán)糾紛引發(fā)的技術(shù)主權(quán)爭(zhēng)議，迫使臺(tái)積電重新評(píng)估參與價(jià)值。

事件的導(dǎo)火索，源自美國(guó)政府對(duì)英特爾的"債轉(zhuǎn)股"操作。

今年2月，美財(cái)政部以每股20.47美元（溢價(jià)23%）的價(jià)格認(rèn)購(gòu)英特爾4.33億股優(yōu)先股，總金額達(dá)89億美元。這筆資金由兩部分構(gòu)成：一是《芯片法案》中尚未撥付的57億美元直接補(bǔ)助，二是英特爾與五角大樓合作的"安全飛地"項(xiàng)目追加的32億美元獎(jiǎng)勵(lì)。通過(guò)該方式，美國(guó)政府可以在不違反禁止直接持股法規(guī)的前提下，以債權(quán)人身份成為英特爾最大單一股東，持股比例達(dá)9.9%。

最近，不少媒體報(bào)道了該事件，這種將財(cái)政補(bǔ)貼轉(zhuǎn)化為企業(yè)股權(quán)的操作，立即引發(fā)全球半導(dǎo)體行業(yè)的震動(dòng)。

這正是美國(guó)政府此番“神操作”，讓臺(tái)積電陷入了進(jìn)退維谷的境地。

目前，盡管亞利桑那工廠建設(shè)已投入超百億美元，但實(shí)際進(jìn)度已落后原計(jì)劃18個(gè)月，關(guān)鍵設(shè)備交付周期延長(zhǎng)至24-36個(gè)月。更嚴(yán)峻的是供應(yīng)鏈本土化困境——目前美國(guó)本土供應(yīng)商僅能滿足15%的原材料需求，迫使臺(tái)積電不得不維持臺(tái)灣地區(qū)的供應(yīng)體系。

當(dāng)然，最直接觸及臺(tái)積電的核心利益的，還是美國(guó)商務(wù)部最新補(bǔ)貼指引中關(guān)于技術(shù)路線圖披露和政府監(jiān)督委員會(huì)的要求。知情人士透露，管理層已在閉門會(huì)議中多次討論退補(bǔ)可能性，認(rèn)為接受補(bǔ)貼可能導(dǎo)致技術(shù)自主性下降37%、專利交叉授權(quán)減少42%，這與臺(tái)積電長(zhǎng)期堅(jiān)持的技術(shù)主權(quán)原則嚴(yán)重沖突。

從全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，供應(yīng)鏈體系分裂的“危險(xiǎn)”仍在蔓延。

以韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)為例，三星電子正秘密組建赴美談判團(tuán)隊(duì)，計(jì)劃以出讓部分AI芯片設(shè)計(jì)專利為籌碼換取《通脹削減法案》稅收優(yōu)惠；SK海力士則轉(zhuǎn)向與日本鎧俠重啟存儲(chǔ)芯片合資計(jì)劃。歐洲方面，歐盟《芯片法案》實(shí)施細(xì)則新增的"數(shù)字主權(quán)基金"條款，允許成員國(guó)聯(lián)合收購(gòu)具有戰(zhàn)略意義的非歐盟企業(yè)股權(quán)，被普遍視為針對(duì)英偉達(dá)收購(gòu)ARM案的防御性布局。而中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)更是加速突圍態(tài)勢(shì)，各個(gè)細(xì)分賽道都在加速國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程。換句話說(shuō)，這場(chǎng)始于華盛頓辦公室的補(bǔ)貼博弈，看似是通過(guò)財(cái)政杠桿爭(zhēng)奪技術(shù)主導(dǎo)權(quán)的策略，實(shí)則"去中國(guó)化"的供應(yīng)鏈體系。

對(duì)于臺(tái)積電而言，退補(bǔ)決定雖能暫時(shí)保全技術(shù)自主權(quán)，卻意味著放棄美國(guó)市場(chǎng)準(zhǔn)入紅利，因此以目前臺(tái)積電在美國(guó)布局的情況來(lái)看，大概率還是會(huì)順著美國(guó)政府的政策繼續(xù)推進(jìn)“美積電”的建設(shè)。

有消息人士透露，英特爾的情況屬于個(gè)例，美國(guó)政府不太可能以相同的方式購(gòu)入其他半導(dǎo)體公司的股權(quán)，不過(guò)臺(tái)積電在當(dāng)前形勢(shì)下確認(rèn)面臨壓力，為了斷絕這種可能性，會(huì)重新審視《芯片法案》提供的直接撥款。

本文作者：jh

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