時代的渡口從不缺乏船只。

8月21日，由中國科技產(chǎn)業(yè)智庫「甲子光年」主辦的「渡口——甲子引力X2025科技產(chǎn)業(yè)投資大會」在北京舉行。

2025年是科技投資領(lǐng)域充滿挑戰(zhàn)與變革的一年。經(jīng)歷了“募資難、退出難”的退潮期，整個行業(yè)正站在“舊潮退去，新岸浮現(xiàn)”的關(guān)鍵渡口。投什么、怎么投？新周期下的機遇與挑戰(zhàn)成為所有從業(yè)者面臨的核心命題。

但渡口亦是新程的起點——港股市場回暖，AI Agent、具身智能等新賽道持續(xù)火熱，產(chǎn)業(yè)資本與政府引導(dǎo)基金正成為市場的中堅力量，新的投資邏輯與產(chǎn)業(yè)范式正在重構(gòu)。

大會現(xiàn)場，甲子光年創(chuàng)始人&CEO張一甲發(fā)表了《2025中國科技投資：痛點、趨勢與展望》報告�！爱斍笆袌稣幵凇沟嘏�、堵點仍存’的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，投資邏輯正從機會驅(qū)動轉(zhuǎn)向價值驅(qū)動，這要求我們必須具備更強的產(chǎn)業(yè)認知與更長期的耐心�！睆堃患卓偨Y(jié)道。

活動現(xiàn)場近40位一線投資人齊聚一堂，通過一場巔峰對話、三場主題演講和五場圓桌對話，共同探討在周期的轉(zhuǎn)折點，中國科技投資如何辨析航向，共赴新岸。

一直以來，「甲子光年」深耕硬科技、智能制造以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型，跟蹤產(chǎn)業(yè)發(fā)展最新動態(tài)，獨立輸出有價值的產(chǎn)業(yè)觀點。在大會最后的頒獎典禮環(huán)節(jié)，「甲子光年」發(fā)布了涵蓋6個子榜單的《2024-2025年度中國科技產(chǎn)業(yè)投資榜》，還發(fā)布了《2024-2025年度科技產(chǎn)業(yè)投資綜合榜》和《2024-2025年度科技產(chǎn)業(yè)最具投資價值企業(yè)榜》，以表彰為科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展做出突出貢獻的優(yōu)秀投資機構(gòu)和企業(yè)。

1.報告發(fā)布：中國科技投資的趨勢與邏輯

大會開場，甲子光年創(chuàng)始人&CEO張一甲發(fā)布了「甲子光年」智庫報告《2025中國科技投資：痛點、趨勢與展望》。

張一甲指出，過去幾年，中國股權(quán)投資市場經(jīng)歷了“募資難、退出難、領(lǐng)投難”的漫長退潮，而今年市場正在出現(xiàn)轉(zhuǎn)折�！八^渡口，正是舊潮退去與新岸浮現(xiàn)的交匯點�！�

募投退迎來四年來首次正增長。2025年上半年，股權(quán)投資市場募集資金7283億元，同比增長12%，新募基金2172只，投資金額3389億元，案例數(shù)5612個，均為四年來同期首次回升。退出方面，共有935筆，IPO 583起，同比增長近40%。張一甲指出：“如果用八個字概括當下，就是‘止跌回暖，堵點仍存’。”

盡管數(shù)據(jù)回升，市場堵點依然突出。其一，LP回款壓力使GP趨向保守，出現(xiàn)“等不到IPO就得賣”的現(xiàn)象，犧牲長期價值換取流動性；其二，非市場化訴求削弱了投資本質(zhì)，返投比例過高導(dǎo)致資金低效配置；其三，賽道高度同質(zhì)化，90%以上的地方政府集中在AI、半導(dǎo)體、新能源三大領(lǐng)域。

在此基礎(chǔ)上，張一甲講解了「甲子光年」總結(jié)的七大趨勢：

• 趨勢1：硬科技引領(lǐng)投資主線，形成“戰(zhàn)略價值溢價”
• 趨勢2：AI技術(shù)棧投資邏輯變化，機器人、AI應(yīng)用、AI芯片引領(lǐng)熱度
• 趨勢3：中美AI投資邏輯差異驅(qū)動中美走向“AI雙核心模式”
• 趨勢4：國際資本重估中國科技產(chǎn)業(yè)投資價值
• 趨勢5：GP能力再定義，賦能型資本從“捕手”到“伙伴”
• 趨勢6：耐心資本從政策推動到市場回應(yīng)
• 趨勢7：新一代機構(gòu)形態(tài)崛起，投資成為產(chǎn)業(yè)鏈整合抓手

張一甲在解讀報告時展示了一張象限圖，這張圖是評估中國科技產(chǎn)業(yè)投資賽道的“甲子星空坐標系”。

橫軸X代表從低資本耐心度到高資本耐心度，縱軸Y代表低技術(shù)壁壘到高技術(shù)壁壘。這就分成了四個象限：

第一象限【硬核攻堅區(qū)】：高技術(shù)壁壘 + 高資本耐心度

這一象限代表未來國家戰(zhàn)略和硬科技方向，技術(shù)門檻極高、研發(fā)周期長（5-10年），需要長期資本支持，但一旦成功具備壓倒性優(yōu)勢，可重塑產(chǎn)業(yè)格局。

第二象限【賽道卡位區(qū)】：高技術(shù)壁壘 + 低資本耐心度

這一象限技術(shù)壁壘高，但往往概念先行、吸睛，資源快速集聚，形成虹吸效應(yīng)，入場券不多，需要快速入圍否則上不了牌桌，資本要求項目快速證明自己，快速給出里程碑事件。

第三象限【效率紅海區(qū)】：低技術(shù)壁壘 + 低資本耐心度

這一象限技術(shù)門檻低、同質(zhì)化嚴重，屬于“內(nèi)卷、無護城河”的階段性熱點，機會窗口期極短，會被快速模仿，快速迭代，涉及資本追求短期流量變現(xiàn)。

第四象限【長坡厚雪區(qū)】：低技術(shù)壁壘 + 高資本耐心度

這一象限代表“慢變量”生意，技術(shù)梯隊不明顯，但需求是長期的、剛性的，依賴場景深耕、數(shù)據(jù)積累、規(guī)模效應(yīng)和持續(xù)運營優(yōu)化，多為運營驅(qū)動型企業(yè)，復(fù)利效應(yīng)強。

四大象限清晰地體現(xiàn)了當前中國科技投資市場中各類賽道的特點、生態(tài)位與投資邏輯。

2.巔峰對話：頂尖投資人的洞見與思考

本場大會另一個備受觀眾期待的環(huán)節(jié)就是張一甲與五位知名投資人的巔峰對話。

本次巔峰對話的主題是《技術(shù)奇點與產(chǎn)業(yè)拐點：資本如何押注顛覆性創(chuàng)新》。來自元禾原點、峰瑞資本、恒旭資本、祥峰投資與九合創(chuàng)投的五位投資人，共同探討了市場趨勢、顛覆式創(chuàng)新、人工智能以及全球化等話題，呈現(xiàn)出中國科技投資最前沿的思考。

元禾原點管理合伙人費建江指出，中國Biotech企業(yè)今年上半年License out金額首次超過美國，標志著本土創(chuàng)新藥研發(fā)能力得到全球認可。峰瑞資本創(chuàng)始人李豐回顧了13年前投資的一家企業(yè)成長為全球消費電子領(lǐng)導(dǎo)者的歷程，強調(diào)顛覆往往來自長期積累與個人努力的疊加。恒旭資本董事長陸永濤則看好自動駕駛與新能源賽道，認為“自動駕駛的普及與衍生出的具身智能，將帶來新的產(chǎn)業(yè)機會”。

對于顛覆式創(chuàng)新，幾位嘉賓不約而同強調(diào)了技術(shù)突破的核心地位。王嘯直言：“顛覆意味著沒有原來的路可循，必須有重大的技術(shù)改變。”夏志進則提出，中國企業(yè)完全可以通過效率提升與本土優(yōu)勢要素結(jié)合，在全球市場形成競爭力；李豐提醒所謂顛覆往往是長期、緩慢卻巨大的變量積累。

關(guān)于AI發(fā)展的關(guān)鍵點，觀點各有側(cè)重。費建江看好垂直領(lǐng)域的Agent；李豐認為這是“量變而非質(zhì)變的演進”；陸永濤關(guān)注具身智能在制造業(yè)與物流的應(yīng)用；夏志進則期待年底前出現(xiàn)多個行業(yè)的Agent突破；而王嘯判斷AI的下一次爆發(fā)將出現(xiàn)在“閉環(huán)場景的端到端服務(wù)”。

幾位投資人一致認為，中國企業(yè)的全球化已從“出�！鄙墳椤叭蜃�、全球賣”。王嘯強調(diào)創(chuàng)業(yè)公司起點更高，“過去是先做中國再復(fù)制，現(xiàn)在是第一天就面向全球”。夏志進指出，中國產(chǎn)品正在撕掉“低價”標簽，以品質(zhì)和創(chuàng)新贏得溢價。李豐則提醒企業(yè)要在國內(nèi)競爭中錘煉實力，再走向國際市場。

面對IPO渠道收窄，投資人們均認為應(yīng)回歸長期主義。費建江稱早期投資本就依賴多元退出；李豐預(yù)測中國的退出結(jié)構(gòu)將趨近美國，以并購和S基金為主；王嘯則強調(diào)，“早期投資是用時間換倍數(shù)，關(guān)鍵在于找到耐心資本”。

在對創(chuàng)業(yè)者的寄語中，嘉賓們共同強調(diào)了信心與堅守。費建江說：“行業(yè)起伏不定，但機會總在�！崩钬S提醒要“選擇正確而非容易的路”。陸永濤強調(diào)“堅持、堅持、再堅持”。夏志進建議保持學(xué)習(xí)能力，而王嘯則鼓勵創(chuàng)業(yè)者專注當下，不必過度擔(dān)心市場。

3.三場演講：創(chuàng)業(yè)與投資的新賽道

吳世春：2025是

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春在《AI新時代的創(chuàng)業(yè)之道》中指出，一級市場整體低迷，但AI和具身智能正在引發(fā)新一輪熱潮。他提醒創(chuàng)業(yè)者要重新評估項目，“是不是能上牌桌，關(guān)鍵看能否與AI關(guān)聯(lián)”。

他判斷，2025年將成為AI Agent的元年。Agent由“大模型+記憶+工具調(diào)用+自主規(guī)劃”構(gòu)成，正從算法競賽走向交付商業(yè)成果。未來，AI Agent可能成為客服、銷售甚至“智能體經(jīng)濟”的基本單元。

在應(yīng)用層面，他認為AI正在驅(qū)動物理世界“重做一遍”，無人機、機器人、家電等領(lǐng)域都迎來新機會，尤其具身智能因中國供應(yīng)鏈和成本優(yōu)勢具備全球競爭力。

對創(chuàng)業(yè)者，他提出三點建議：

1. 聚焦垂直細分領(lǐng)域，快速實現(xiàn)產(chǎn)品落地；
2. 善用大模型能力，避免重復(fù)造輪子；
3. 主動武裝自己，用AI提升效率與決策，避免陷入大廠競爭的火力覆蓋。

吳世春將AI的進程比作互聯(lián)網(wǎng)2002年、移動互聯(lián)網(wǎng)2011年——基礎(chǔ)格局已定，真正的應(yīng)用浪潮才剛剛開啟。

張煜：數(shù)據(jù)資產(chǎn)將成最大財富，

清智資本創(chuàng)始合伙人張煜在《AI創(chuàng)新與投資：范式躍遷與價值重構(gòu)》中分享了對AI投資的思考。依托清華大學(xué)智能產(chǎn)業(yè)研究院，清智資本已孵化40余家企業(yè)。張煜強調(diào)，創(chuàng)投不僅是資金，更要深入科研與產(chǎn)業(yè)鏈條。

他認為，未來十年數(shù)據(jù)資產(chǎn)將成為社會最大的財富。“數(shù)據(jù)資產(chǎn)可能占到社會總資產(chǎn)的70%，超過地產(chǎn)和其他實體資產(chǎn)。沒有數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化能力，大模型公司將毫無價值。”

在技術(shù)演進上，張煜同樣認為2025年是AI Agent爆發(fā)的一年。基座模型能力的提升，使Agent真正走入千行百業(yè)，推動AI門檻降低、應(yīng)用普及。他指出，AI應(yīng)用正成為新的流量入口，任何一個應(yīng)用都有可能成長為超級入口。

他總結(jié)三類值得關(guān)注的賽道：

1. 具身智能、生命科學(xué)、健康醫(yī)療率先實現(xiàn)盈利；
2. 行業(yè)模型、AI Agent與AI硬件落地加速；
3. 基礎(chǔ)學(xué)科與大工程創(chuàng)業(yè)如火箭、可控核聚變、量子計算因AI加速發(fā)展。

同時，他特別強調(diào)娛樂和情緒價值的重要性，“未來超過一半的機器人，可能并不是工業(yè)用途，而是用于表演和陪伴”。

在投資環(huán)境上，他指出，2025年AI賽道的融資金額顯著上升，市場信心回暖，但創(chuàng)業(yè)門檻也隨之提高，團隊需要兼具技術(shù)、管理和協(xié)調(diào)能力。

邵天蘭：具身智能要找到生態(tài)位，標準化與規(guī)�；顷P(guān)鍵

梅卡曼德機器人創(chuàng)始人兼CEO邵天蘭在《具身智能的技術(shù)進步、實用落地與可規(guī)�；纳虡I(yè)模式》演講中，用視頻展示了梅卡曼德機器人在柔性物體操作、海量物體抓取分類、以及語言指令執(zhí)行方面的進展。

他介紹，梅卡曼德已服務(wù)超過110家世界500強客戶，連續(xù)五年保持中國市場份額第一，并在全球范圍同樣領(lǐng)先。核心優(yōu)勢在于“眼腦手”標準化組件，可適配40多個品牌、上千型號機器人，推動通用化與規(guī)模化應(yīng)用。

邵天蘭提出了機器人迭代的十級路徑（L0–L10），并提醒行業(yè)需警惕“L2–L3”“L5–L6”等陷阱階段�！皼]有任何公司能扛得住三次方級別的資源消耗增長。”邵天蘭說。

他指出，智能機器人必須面對人工與專用設(shè)備的雙重競爭，真正的價值在于填補復(fù)雜、碎片化的長尾場景。梅卡曼德選擇以標準化產(chǎn)品+合作伙伴生態(tài)模式應(yīng)對挑戰(zhàn)，實現(xiàn)健康發(fā)展。

4.五場圓桌：資本視角下的科技產(chǎn)業(yè)新機遇

在全球科技和產(chǎn)業(yè)格局深度調(diào)整的背景下，中國的新能源、芯片、智能制造、精準醫(yī)療與人工智能五大領(lǐng)域正成為資本和產(chǎn)業(yè)界最受矚目的焦點。本次大會精心設(shè)置五場圓桌，邀請多位資深投資人從市場周期、投資邏輯、產(chǎn)業(yè)落地和創(chuàng)業(yè)建議等角度展開分享。

人工智能

在生成式AI、具身智能和大模型快速演進的當下，人工智能投資正進入新階段。在《共謀新局：AI投資的新賽道與新邏輯》圓桌對話上，多位投資人探討了AI領(lǐng)域的最新布局、投資邏輯及未來趨勢。

嘉賓包括光速光合合伙人蔡偉、普華資本管理合伙人蔣純、清智資本創(chuàng)始合伙人張煜、峰瑞資本投資合伙人陳石、BV百度風(fēng)投董事總經(jīng)理溫永騰、心資本合伙人吳炳見，對話由甲子光年首席內(nèi)容官王博主持。

在投資邏輯上，嘉賓們普遍認為AI正在進入應(yīng)用落地階段。蔡偉強調(diào)軟硬件結(jié)合的重要性，認為基礎(chǔ)設(shè)施硬件是長期受益方，并點名光通信、GPU和具身智能的潛力。蔣純則提出開源化是AI走向民主化的關(guān)鍵，并表示未來會更多關(guān)注Agent體系及工程化落地。張煜回顧行業(yè)從投科學(xué)家、Demo到投應(yīng)用的演進，指出具身智能和生命科學(xué)已進入產(chǎn)業(yè)化并具備盈利能力。陳石認為AI應(yīng)用正處探索期，類似移動互聯(lián)網(wǎng)初期，未來需搭好商業(yè)模式腳手架以等待技術(shù)成熟。溫永騰堅持“應(yīng)用收入必將超過芯片”，并看好AI出海機會。吳炳見則強調(diào)找到PMF的重要性，但提醒過早固定方向可能錯失更大機會。他指出，大模型能力維度的成長速度，將決定未來的創(chuàng)業(yè)方向。

對于具身智能的融資熱潮，蔡偉認為市場預(yù)期巨大，但終局不會收斂于少數(shù)企業(yè)，而是多樣化場景共存。他看好中國企業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢。蔣純則提出“物理AI”將成為AI發(fā)展的下一個階段，在先進制造與AI for Science領(lǐng)域尤具潛力。張煜補充道，行業(yè)模型具備更高壁壘和清晰盈利路徑，是值得關(guān)注的投資方向。

在談到非共識投資時，陳石強調(diào)，真正有潛力的創(chuàng)業(yè)往往源于非共識判斷，關(guān)鍵在于創(chuàng)始人的直覺與“秘密”。溫永騰則回顧BV在多模態(tài)領(lǐng)域的長期投入，認為這是一個曾被低估但逐漸驗證的賽道。

「甲子光年」注意到，AI投資正處在技術(shù)快速迭代與商業(yè)模式探索的關(guān)鍵期。耐心與敏捷并重，非共識與長期主義并存，將成為投資人與創(chuàng)業(yè)者共謀新局的重要邏輯。

新能源與新材料

2025年，全球新能源裝機量首次超過化石能源，新能源汽車、儲能及具身智能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。在《綠色基石：新材料與新能源產(chǎn)業(yè)的投資新風(fēng)》圓桌對話上，多位投資人分享了對行業(yè)趨勢的觀察與投資邏輯。

參與嘉賓包括弘毅投資董事總經(jīng)理彭博、CMC資本合伙人顧曉立、眾行資本合伙人張革軍、德聯(lián)資本合伙人方宏，對話由中啟資本管理合伙人張棟主持。

嘉賓們普遍認為，今年上半年新能源和新材料投資回暖。彭博表示，行業(yè)信心正逐步恢復(fù)，氫能與鋰電材料仍是重點。顧曉立指出，AI發(fā)展推高能源需求，帶動具身智能等應(yīng)用，但貿(mào)易摩擦和關(guān)稅問題值得警惕。張革軍提醒，投資要關(guān)注材料與零部件在大工業(yè)的通用價值，避免陷入單一周期。方宏則強調(diào)能源科技的長期確定性，團隊保持每年穩(wěn)定投資節(jié)奏。

在案例分享中，方宏提到甲烷裂解裝備投資，實現(xiàn)碳與氫的經(jīng)濟性利用；張革軍介紹奕斯偉材料，認為投資與創(chuàng)業(yè)者的共鳴至關(guān)重要；顧曉立談及惠生清潔能源在深海天然氣液化上的突破；彭博則強調(diào)產(chǎn)業(yè)深度與團隊成長性。

在國際化方面，顧曉立認為跨國資源是中國企業(yè)突破“去全球化”的關(guān)鍵。張革軍則關(guān)注AI在制造端的落地，認為仍有巨大空白。方宏提出“三化”戰(zhàn)略：供給側(cè)裝備化、消費側(cè)電氣化、電力系統(tǒng)智能化。

關(guān)于風(fēng)險與退出，嘉賓們提醒關(guān)注技術(shù)迭代過快與國際環(huán)境變化。方宏強調(diào)并購與產(chǎn)業(yè)協(xié)同的重要性；顧曉立認為港股和現(xiàn)金流資產(chǎn)提供多元渠道；張革軍介紹“獨立合伙人”機制降低判斷偏差；彭博則倡導(dǎo)多元化退出。

“新能源與新材料雖處于周期波動，但長期價值明確”是與會嘉賓的共識，投資需堅持耐心資本，創(chuàng)業(yè)者則應(yīng)在低迷期保持信心，尋找突破機遇。

芯片半導(dǎo)體

全球科技競爭加劇，芯片產(chǎn)業(yè)的周期波動與國產(chǎn)替代引發(fā)廣泛關(guān)注。在《AI終端驅(qū)動下的芯片產(chǎn)業(yè)：新周期的起點與方向》對話上，龍鼎投資創(chuàng)始人兼董事長吳葉楠、新鼎資本創(chuàng)始合伙人兼董事長張馳、華映資本管理合伙人章高男、松禾資本董事總經(jīng)理陳穎峰、泰達科投合伙人張鵬、同創(chuàng)偉業(yè)董事總經(jīng)理楊曉敏展開深入討論，主持人為元禾璞華合伙人�？X。

吳葉楠表示，AI是半導(dǎo)體領(lǐng)域最為消耗算力的賽道，也是全球半導(dǎo)體市值增長的重要推動力。國內(nèi)公司在技術(shù)上相對跟隨歐美，優(yōu)勢在于貼近客戶，能夠快速迭代產(chǎn)品以滿足終端需求。他認為，國內(nèi)半導(dǎo)體的發(fā)展應(yīng)以技術(shù)為核心驅(qū)動，輔以商業(yè)創(chuàng)新，并強調(diào)生態(tài)建設(shè)的重要性，軟件和硬件結(jié)合是形成護城河的關(guān)鍵。

張馳指出，中國AI芯片仍處于跟隨階段，國產(chǎn)替代是主要機會，但要實現(xiàn)創(chuàng)新突破，設(shè)計端必須與制造和裝備端同步發(fā)展。他強調(diào)，GPU、存儲和光芯片等領(lǐng)域存在可投資機會，同時自主可控市場也提供了獨立生態(tài)建設(shè)的空間。

章高男認為，AI芯片的發(fā)展與算法和框架高度耦合，汽車和云端算力市場是增量最大的領(lǐng)域。端側(cè)芯片的發(fā)展需要兼顧應(yīng)用需求和技術(shù)難度，高速互聯(lián)和系統(tǒng)架構(gòu)優(yōu)化將帶來新的機會。

張鵬和陳穎峰均強調(diào)，AI時代的芯片生態(tài)不同于PC和移動互聯(lián)網(wǎng)時代，軟硬件耦合度高、迭代速度快，整個產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷價值重構(gòu)。封裝與異構(gòu)集成為應(yīng)對先進制程受限提供了新路徑，同時帶來設(shè)備和材料端的投資機會�？偨�(jīng)理楊曉敏補充道，中美科技競爭為國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)提供了保護市場和試錯空間，新技術(shù)迭代快速，為創(chuàng)業(yè)和投資創(chuàng)造了黃金機遇。對于投資策略，吳葉楠和楊曉敏均表示，既有早期賽道布局，也關(guān)注重點項目孵化，強調(diào)生態(tài)體系建設(shè)和深入研究。

在總結(jié)發(fā)言中，吳葉楠提出，通過軟硬件結(jié)合、封裝技術(shù)和高效互聯(lián)，可實現(xiàn)中國芯片在自主可控條件下達到國際先進水平。張馳認為，AI芯片的最大投資機會期已過去，未來更多機會在下游應(yīng)用與互聯(lián)芯片領(lǐng)域。章高男、張鵬和陳穎峰則一致認為，AI時代的芯片投資仍有廣闊空間，尤其在高速互聯(lián)、系統(tǒng)架構(gòu)優(yōu)化以及先進工藝突破上，將孕育新一輪的產(chǎn)業(yè)機會。

智能制造

智能制造被視為推動工業(yè)升級的重要引擎，AI、機器人和材料技術(shù)的結(jié)合正在重塑產(chǎn)業(yè)格局。在《智能制造——工業(yè)革命的智能引擎》圓桌對話上，創(chuàng)東方投資合伙人周星、獅城資本合伙人劉振宇、創(chuàng)世伙伴創(chuàng)投合伙人聶冬辰、芯能創(chuàng)投管理合伙人裴婉辰展開討論，主持人為華義創(chuàng)投業(yè)務(wù)合伙人陸海濤。

嘉賓們認為，智能制造需深度理解應(yīng)用場景。周星指出，不同場景需定制化解決方案，關(guān)鍵在核心零部件與算法。聶冬辰強調(diào)降本增效和數(shù)據(jù)驅(qū)動是核心需求。劉振宇區(qū)分了創(chuàng)新型與傳統(tǒng)制造企業(yè)，前者注重產(chǎn)品，后者更需數(shù)字化提效。裴婉辰舉例視覺芯片在煙草篩選中的應(yīng)用，展示了智能制造的價值。

除技術(shù)外，嘉賓們強調(diào)團隊能力。裴婉辰看重創(chuàng)始人的專業(yè)與愿景；劉振宇提出“目標感、邊界感、迭代能力”；聶冬辰強調(diào)產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和跨界學(xué)習(xí)；周星認為創(chuàng)始人還需具備精細化管理。

在產(chǎn)業(yè)前景上，周星看好低空經(jīng)濟、AI與機器人，尤其在執(zhí)行器、傳感器環(huán)節(jié)有突破潛力。劉振宇指出出海需注重本地化合作。聶冬辰強調(diào)工業(yè)軟件和智能數(shù)據(jù)方案應(yīng)幫助客戶找到第二增長曲線。裴婉辰提醒，中國在工業(yè)軟件和核心零部件上仍有“卡脖子”問題，需逐步突破。

在寄語環(huán)節(jié)，嘉賓們鼓勵創(chuàng)業(yè)者專注核心競爭力、結(jié)合AI與機器人、保持長期堅持，并深入工廠一線。他們一致認為，智能制造是一項系統(tǒng)工程，需要資本與創(chuàng)業(yè)者協(xié)同，推動中國工業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

醫(yī)療健康

《精準醫(yī)療與AI融合：數(shù)據(jù)驅(qū)動下的個性化健康未來》圓桌對話上，投資人探討了AI在醫(yī)療的應(yīng)用與投資邏輯。參與嘉賓包括元生創(chuàng)投管理合伙人林藝、高榕創(chuàng)投董事總經(jīng)理樂貝林、遠毅資本董事總經(jīng)理唐軼男、國科嘉和合伙人張偉，主持人為陽光融匯資本董事總經(jīng)理李冰峰。

林藝指出，AI在藥物研發(fā)和病理診斷中顯著提升效率，能緩解醫(yī)療資源緊張。樂貝林認為，AI將加速創(chuàng)新藥商業(yè)化。唐軼男看好“類器官+AI”組合，并提到其在心血管疾病管理中的應(yīng)用。張偉則強調(diào)AI在影像、放療和腦機接口上的探索，指出軟硬結(jié)合的意義。

在投資邏輯上，林藝強調(diào)團隊需真正理解行業(yè)并掌握關(guān)鍵數(shù)據(jù)。樂貝林提醒創(chuàng)業(yè)者用商業(yè)化語言贏得全球市場認可。唐軼男提出“觸達、效率、支付”三大方向，認為數(shù)字化技術(shù)正在重構(gòu)醫(yī)療。張偉指出，經(jīng)過十年教育，資本與醫(yī)療市場已逐步接受AI。

關(guān)于產(chǎn)品特質(zhì)，林藝看重“數(shù)據(jù)與軟硬結(jié)合”，樂貝林強調(diào)“技術(shù)堅持與商業(yè)模式”，唐軼男關(guān)注“先發(fā)優(yōu)勢與迭代速度”，張偉則提出“自然化智能”是終極目標。未來應(yīng)用暢想包括智能導(dǎo)診機器人、去動物實驗的臨床試驗、數(shù)字化齒科及全自動診療艙。

嘉賓們一致認為，AI將長期推動醫(yī)療變革。效率提升與數(shù)據(jù)驅(qū)動是核心方向，投資人需保持長期視角，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)在技術(shù)與商業(yè)模式間找到平衡，共同推進個性化健康未來。

5.頒獎典禮：致敬科技投資與創(chuàng)新先鋒

在整場活動的最后，為表彰在中國科技投資界深耕多年的優(yōu)秀機構(gòu)，「甲子光年」在大會現(xiàn)場發(fā)布了涵蓋6個子榜單的《2024-2025年度中國科技產(chǎn)業(yè)投資榜》，還發(fā)布了《2024-2025年度科技產(chǎn)業(yè)投資綜合榜》和《2024-2025年度科技產(chǎn)業(yè)最具投資價值企業(yè)榜》，以表彰為科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展做出突出貢獻的優(yōu)秀投資機構(gòu)和企業(yè)。

作為中國領(lǐng)先的科技產(chǎn)業(yè)智庫，「甲子光年」將持續(xù)關(guān)注可以真正促進科技進步與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的科技企業(yè)和投資機構(gòu)。

時代的渡口從不缺乏船只，正如張一甲在報告結(jié)尾所說，中國投資機構(gòu)正站在渡口，“舞臺上仍有大量機會，但沒有全局最優(yōu)解。唯有政策為帆、技術(shù)為舟、資本為槳、產(chǎn)業(yè)為岸，才能駛向新岸�！�

（封面圖及文中配圖來源：「渡口——甲子引力X2025科技產(chǎn)業(yè)投資大會」）