越來越多「超短賬齡」的個(gè)貸不良資產(chǎn)包正活躍于交易市場(chǎng)。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

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最近，在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（以下簡(jiǎn)稱「銀登中心」）上，中銀消費(fèi)金融掛出了一批個(gè)貸不良資產(chǎn)包，加權(quán)平均逾期天數(shù)僅93天，且狀態(tài)均為「已核銷」、「未訴訟」。

盡管部分消費(fèi)金融公司曾以「逾期60天以上貸款納入不良」作為嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)，但自2024年以來，多數(shù)消費(fèi)金融公司已根據(jù)新《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類辦法》調(diào)整貸款五級(jí)分類口徑，將逾期90天以上貸款納入不良。

這意味著，雖然中銀消金的這批資產(chǎn)無論是筆均金額還是本息總額都不低，但可能剛剛被劃定為不良資產(chǎn)，就做了出表、核銷的處理。幾乎跳過清收環(huán)節(jié)，直接躺平。

事實(shí)上，中銀消金的做法并非孤例。翻看近期銀登中心的個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公告會(huì)發(fā)現(xiàn)，越來越多的不良資產(chǎn)包呈現(xiàn)「短期化」特征。

例如，南銀法巴消費(fèi)金融掛出的個(gè)貸不良資產(chǎn)包加權(quán)平均逾期天數(shù)為137天。

銀登中心最新披露的《不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)年度報(bào)告（2024年）》（下稱《報(bào)告》）也提到，2024年，「批量個(gè)人業(yè)務(wù)進(jìn)一步向短賬齡項(xiàng)目?jī)A斜，個(gè)人消費(fèi)類不良貸款占比持續(xù)增長，轉(zhuǎn)讓多為已核銷資產(chǎn)，未訴訟資產(chǎn)數(shù)量持續(xù)上升。」

要知道，過去在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的貸后管理鏈條中，銀登中心的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)基本是處于最末端的存在——那些「催無可催」、「訴無可訴」的資產(chǎn)才會(huì)流轉(zhuǎn)到這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行處置。

畢竟，多數(shù)個(gè)貸不良資產(chǎn)包的掛牌價(jià)格已「貼地飛行」，最低已經(jīng)降至未償本息總額的0.2折。

并且，從數(shù)據(jù)走勢(shì)來看，截止到2025年一季度，個(gè)貸不良批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的平均折扣率和平均本金回收率分別為4.1%和6.9%，而在2021年一季度，這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為18.1%和32.9%。

相關(guān)指標(biāo)的「滑坡」也意味著催收難度已經(jīng)顯著提升。

隨著「不良」抬升的壓力漸大，銀行不得不加快處置節(jié)奏。盡快「出表」可以緩解內(nèi)部的指標(biāo)壓力，同時(shí)回收現(xiàn)金讓報(bào)表「好看些」。而且，短賬齡估值更高，還能省去清收成本。

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尤其，近年來，監(jiān)管對(duì)于催收的合規(guī)性要求日益嚴(yán)苛，在一定程度上增加了機(jī)構(gòu)的回款難度。

再加上，共債風(fēng)險(xiǎn)增加和「反催收」的蔓延，貸后市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)越來越大。

為了提升回款概率，越來越多的放貸機(jī)構(gòu)開始調(diào)整貸后的處置順序和節(jié)奏，比如，把過去「催收（電催）-調(diào)解-訴訟-仲裁-執(zhí)行」中的調(diào)解和訴訟盡量前置，搶在其他機(jī)構(gòu)之前收回欠款。

但這樣一來，清收成本也水漲船高。

與其「苦熬」催收，不如早日躺平。畢竟，一不小心，錢討不回來，卻討來投訴和罰款就不合算了。

比如，不久前，海爾消費(fèi)金融被監(jiān)管處罰數(shù)百萬元，部分核心高管和業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人被警告處罰甚至取消任職資格，其中就涉及催收行為不當(dāng)、貸后管理不盡職等問題。

從這個(gè)角度看，與其「多做多錯(cuò)」，或許真的不如「一賣了之」。

從銀登中心披露的轉(zhuǎn)讓公告來看，越來越多「超短賬齡」個(gè)貸不良資產(chǎn)包的出現(xiàn)，只是銀行加快不良處置節(jié)奏的一個(gè)縮影。

據(jù)銀登中心披露，2024年個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓成交額達(dá)1583.5億元，同比增長64%，在不良資產(chǎn)總處置規(guī)模中占比超70%；全年成交項(xiàng)目573單，同比增長47%。

若與2021年個(gè)貸不良批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)剛起步時(shí)相比，這四年間整個(gè)市場(chǎng)呈指數(shù)級(jí)增長：成交規(guī)模和筆數(shù)分別增長32.3倍和11.7倍。

按理來說，年初都是不良貸款轉(zhuǎn)讓的「淡季」，因?yàn)閯倓偨?jīng)歷了前一年底的「大清理」。

但今年一季度，銀登中心顯示，批量個(gè)人業(yè)務(wù)成交金額和筆數(shù)仍達(dá)370.4億元和128筆，同比2024年一季度分別增長7.6倍和3.6倍。

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當(dāng)然，交易市場(chǎng)是雙邊的，活躍度需要供需雙方完成「價(jià)值互換」。

個(gè)貸不良對(duì)放貸機(jī)構(gòu)而言是「燙手的山芋」，對(duì)于專業(yè)的處置機(jī)構(gòu)來說確實(shí)等待開采的「礦山」。

尤其。在監(jiān)管部門的鼓勵(lì)與扶持下，越來越多「淘金客」涌入市場(chǎng)，推動(dòng)市場(chǎng)加速流轉(zhuǎn)。

例如，作為目前市場(chǎng)上受讓批量個(gè)人業(yè)務(wù)占比達(dá)7成的「主力軍」——地方資產(chǎn)管理公司（下稱「地方AMC」）就獲得了不少「特殊照顧」。

2025年7月15日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），以23項(xiàng)「不得」為地方AMC經(jīng)營劃定清晰紅線，尤其強(qiáng)調(diào)地方AMC應(yīng)立足本地，原則上不得跨區(qū)經(jīng)營。

但《辦法》第九條明確提到，「?jìng)€(gè)人不良資產(chǎn)批量收購、非金融不良資產(chǎn)收購及法律、行政法規(guī)和國家金融監(jiān)督管理總局另有規(guī)定的除外」。

同時(shí)，自2021年12月廣西廣投資產(chǎn)管理公司成為全國首家獲批接入央行征信系統(tǒng)的地方AMC以來，已有20家AMC加入這一行列。這為地方AMC競(jìng)爭(zhēng)個(gè)貸不良資產(chǎn)包提供了極大助力，甚至可以進(jìn)一步延伸和拓展業(yè)務(wù)鏈。

隨著地方AMC持續(xù)涌入批量個(gè)人業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，且獲得更大發(fā)展空間，不少市場(chǎng)參與者也瞄準(zhǔn)了這一機(jī)會(huì)。

最近有消息稱，中信集團(tuán)通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)以30.14億元對(duì)價(jià)成功出讓了中信青島資產(chǎn)管理有限公司66.67%股權(quán)，接盤方為京東集團(tuán)。而在此之前，京東已入主捷信消費(fèi)金融，并參股了另一家地方AMC——北京資產(chǎn)管理有限公司。

從參股進(jìn)階為控股，京東或意在構(gòu)建一個(gè)消費(fèi)金融「獲客-放貸-處置」的完整閉環(huán)。

不止地方AMC，過往以對(duì)公資產(chǎn)為主的AMC「國家隊(duì)」也開始下場(chǎng)，涌入個(gè)貸市場(chǎng)。2025年一季度，中國信達(dá)首次躋身批量個(gè)人業(yè)務(wù)前十大活躍受讓方，2024年已收購12個(gè)資產(chǎn)包。

在「供需兩旺」的市場(chǎng)環(huán)境下，銀登中心于7月30日發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)公告期的通知》，核心是提升流轉(zhuǎn)效率——滿足條件的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)掛牌公告期可由至少10個(gè)工作日縮短至5個(gè)工作日。

著眼于當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境，當(dāng)新增信貸的「水龍頭」收緊，存量不良的「泄洪道」必須拓寬，這是零售信貸市場(chǎng)邁向存量時(shí)代的必然轉(zhuǎn)向，也是金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)與收益再平衡中尋找新穩(wěn)態(tài)的過程。

市場(chǎng)也總會(huì)找到它的出口。