根據(jù)沃爾核材2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告及公開信息，公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為5.45億至5.87億元，同比增長(zhǎng)30%-40%。而此前沃爾核材發(fā)布2025年高速銅纜（預(yù)計(jì)帶來(lái)約13億元收入，月均出貨在一億元以上），占公司總營(yíng)收比重將超15%。高速銅纜凈利率平均最低約20%，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2.6億元，占全年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)（13.51億元）的19.2%。 當(dāng)前國(guó)內(nèi)高速線纜市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)突破百億元大關(guān)，預(yù)計(jì)未來(lái)高速銅纜增量市場(chǎng)空間將在千億元左右。伴隨以太網(wǎng)速率朝著800G、1.6T升級(jí)，Serder速率從112G向224G演進(jìn)，銅纜傳輸速率也將向448Gbps發(fā)展。高速銅互聯(lián)將帶動(dòng)銅纜線纜、連接器等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?，做為高速銅纜頭部的沃爾核材看起來(lái)也是收獲頗豐。

財(cái)報(bào)解讀-高速銅纜的角色

2024年春，英偉達(dá)高調(diào)推出了GB200 GPU和NVL系列服務(wù)器，將內(nèi)部GPU的彼此連接方式，從傳統(tǒng)的光模塊切換成三米內(nèi)直連銅纜（DAC），數(shù)據(jù)中心里的銅線身價(jià)突然暴漲。英偉達(dá)CEO黃仁勛也公開背書，銅纜不僅性能滿足需求，更讓數(shù)據(jù)中心的布線成本大幅砍價(jià)。市場(chǎng)嗅覺(jué)敏銳：產(chǎn)業(yè)鏈上傳來(lái)消息，未來(lái)5年高速銅纜市場(chǎng)有望翻番，到2028年逼近200億元大關(guān)。英偉達(dá)對(duì)高速銅纜的需求如潮水般涌來(lái)，直接供應(yīng)商安費(fèi)諾穩(wěn)握頭籌，但沃爾核材憑借自身技術(shù)攻堅(jiān)，拿下了安費(fèi)諾等多家國(guó)際巨頭的合格供應(yīng)商資質(zhì)，成為不可忽視的“二傳手”。國(guó)內(nèi)高速銅纜霸主沃爾核材說(shuō)起它的硬實(shí)力，從銅芯線到成品銅纜，已經(jīng)打通了整條供應(yīng)鏈閉環(huán)，旗下那款224G PAM4高速通信線通過(guò)了英偉達(dá) GB200 系統(tǒng)認(rèn)證，一躍成為這家AI算力巨頭間接供應(yīng)體系中的關(guān)鍵拼圖。這一年，沃爾核材的營(yíng)收和凈利都創(chuàng)出三年新高，股價(jià)也跟上節(jié)奏，股價(jià)飆出近240%的漲幅。不過(guò)最新半年報(bào)預(yù)告披露后，盡管盈利繼續(xù)加速，資本市場(chǎng)卻一腳踩了剎車，股價(jià)大幅回調(diào)。

數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊，自2022年以來(lái)，沃爾核材收入和凈利潤(rùn)同步提速，特別是2024年凈利潤(rùn)突破9億，股價(jià)也一路飛奔。和同行對(duì)比，沃爾核材不僅設(shè)備儲(chǔ)備充足（發(fā)泡鐵氟龍押出設(shè)備國(guó)內(nèi)握有最多臺(tái)數(shù)），更在高良率量產(chǎn)224G PAM4銅纜上站穩(wěn)了腳跟。而同賽道的中國(guó)企業(yè)只能望其項(xiàng)背，尤其是在先進(jìn)高速線纜量產(chǎn)和毛利率上被遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋開。這讓沃爾核材在全球客戶爭(zhēng)搶銅纜產(chǎn)能的大背景下，更具議價(jià)能力。但得一提的是，供應(yīng)鏈安全永遠(yuǎn)繞不開的話題。為了削弱對(duì)沃爾核材發(fā)泡FEP設(shè)備的依賴，安費(fèi)諾和新亞電子聯(lián)手用上了經(jīng)典的“藕芯結(jié)構(gòu)”技術(shù)，不靠進(jìn)口設(shè)備照樣能搞定高速銅纜(）。新亞電子甚至通過(guò)實(shí)際數(shù)據(jù)告訴市場(chǎng)，自己這套方案性能還略有優(yōu)勢(shì)。消息一出，市場(chǎng)立刻有了新預(yù)期，沃爾核材的股價(jià)也隨之一陣調(diào)整，新亞電子則趕上了漲停潮。不過(guò)，高速銅纜這塊蛋糕足夠大。沃爾核材仍然可以撒網(wǎng)“二供”，對(duì)外嘗試和Credo等全球頭部廠商合作，技術(shù)與產(chǎn)能“雙保險(xiǎn)”。且沃爾核材多基地、多產(chǎn)線布局和超九成產(chǎn)品良率已被國(guó)際大客戶用多年時(shí)間證明，哪怕新工藝短期內(nèi)沖擊有限。

沃爾核材的利潤(rùn)增長(zhǎng)本質(zhì)是“技術(shù)紅利×需求爆發(fā)×運(yùn)營(yíng)提效”的三重共振：全球AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速，數(shù)據(jù)通信需求激增，公司224G高速線纜批量供應(yīng)頭部客戶（如安費(fèi)諾），在AI服務(wù)器銅纜解決方案中占據(jù)35%的委外份額；是AI浪潮下的核心增長(zhǎng)極，224G訂單充裕且產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)诩?；若AI服務(wù)器建設(shè)節(jié)奏放緩（如NV訂單不及預(yù)期），高速銅纜毛利率可能承壓。未來(lái)需關(guān)注448G技術(shù)落地節(jié)奏，這兩點(diǎn)將決定高速銅纜業(yè)務(wù)能否進(jìn)一步成長(zhǎng)。

2025江蘇鹽城東臺(tái)-800G高速銅纜供應(yīng)鏈行業(yè)技術(shù)研討會(huì)預(yù)告

2025年9月5日，江蘇鹽城東臺(tái)——數(shù)據(jù)中心算力需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，800G/1.6T時(shí)代已呼嘯而至！作為下一代數(shù)據(jù)中心的核心物理連接方案，高速銅纜技術(shù)正迎來(lái)關(guān)鍵突破期。在此背景下，2025高速銅纜800G/1.6T高速銅纜供應(yīng)鏈大會(huì)將于9月5日在江蘇鹽城東臺(tái)隆重召開。大會(huì)聚焦800G/1.6T高速銅纜技術(shù)演進(jìn)與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，匯聚全球頂尖企業(yè)領(lǐng)袖與技術(shù)專家，共探技術(shù)瓶頸、共享創(chuàng)新成果、共建高效生態(tài)，為800G/1.6T規(guī)模化部署按下加速鍵！

高速互連技術(shù)正面臨單通道224Gbps向448Gbps演進(jìn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。為應(yīng)對(duì)信號(hào)完整性、功率損耗及供應(yīng)鏈重組等核心挑戰(zhàn)，高速銅纜產(chǎn)業(yè)鏈亟需在材料、精密制造工藝及測(cè)試驗(yàn)證體系等維度實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。本次9-5日與江蘇鹽城東臺(tái)舉辦的高頻高速時(shí)代之800G/1.6T產(chǎn)業(yè)鏈推進(jìn)技術(shù)研討峰會(huì)得到供應(yīng)鏈頭部企業(yè)的全力支持，我們?cè)俅握\(chéng)邀行業(yè)同仁開展建設(shè)性對(duì)話，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以產(chǎn)業(yè)升級(jí)為目標(biāo)，攜手構(gòu)建高速互連領(lǐng)域的技術(shù)生態(tài)體系。就高速互聯(lián)發(fā)展進(jìn)程中的技術(shù)瓶頸突破與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新展開更多的深度探討。再次誠(chéng)邀您報(bào)名出席為行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量；歡迎掃下圖二維碼報(bào)名參會(huì).

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本次會(huì)議將采用：東臺(tái)本地高速銅纜供應(yīng)鏈企業(yè)參觀+現(xiàn)場(chǎng)展臺(tái)觀展+線纜技術(shù)交流+行業(yè)圓桌會(huì)議+交流晚宴幾部分組成，會(huì)場(chǎng)按照800人+規(guī)模布置，報(bào)滿即止.更多會(huì)議細(xì)節(jié)了解可以電話：150-1533-1777，魯總.

舉辦會(huì)議地點(diǎn)