（圖1）漲價行情是一場圍繞供需認知和價格信息的博弈。從這個角度，可以把一輪漲價行情分為三個階段，三波波幅實現(xiàn)后，最后是市值回歸。

第一波是漲“供需邏輯”

所謂供需邏輯，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關系、產(chǎn)能、需求等，推測未來可能出現(xiàn)的供需矛盾，從而推導到某個環(huán)節(jié)可能要漲價，提前埋伏，又稱“炒預期”。

第二波是漲“價格兌現(xiàn)”

這一波漲幅是對之前提出的供需邏輯的驗證，從供需關系中推導出的漲價，有不確定性，股價并不會把空間全部漲完，而是先漲再回落，等到產(chǎn)品真正如期上漲，再根據(jù)產(chǎn)品的漲幅實現(xiàn)剩余的上漲空間。

第三波是漲“業(yè)績兌現(xiàn)”

商品漲價不一定全部能體現(xiàn)在業(yè)績上，公司放不放業(yè)績、放多少業(yè)績，都有很多不確定性，所以，到了財務季，如果最終體現(xiàn)在業(yè)績上，還有一波上漲。

（圖2）理論上說，第1波的漲幅應該最小，但如果是在牛市的氛圍中，或者在那些熱點的賽道板塊，這一波反而是炒作最為兇猛的。

但如果不是對行業(yè)非常了解的人，在這一波沒有看到價格上漲，總是猶猶豫豫，不敢上車，等價格真正上漲了，股價已漲完了，最后就是追高。

一般而言，商品漲價和股價上漲并不同步，商品價格的最后一波上漲，股價大概率無法反應。

（圖3）也有很多漲價行情沒有第一波，熊市中特別明顯，就是真漲價的初期，很多股價也是毫無反應。

到了第二階段，有了產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)的支持，股價就開始跟隨產(chǎn)品的實際漲價情況而上漲，這對于依據(jù)高頻產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)的投資者來說，是最幸福的時光。

（圖4）第三種情況是，商品上漲的持續(xù)性遠超預期。

在一輪特別大的產(chǎn)業(yè)趨勢中，商品上漲持續(xù)時間長，導致投資者因為價格上漲而預期未來價格更猛烈的上漲，單純的“漲價兌現(xiàn)”階段就會變成”漲價兌現(xiàn)+新的供需邏輯”階段。

漲價既是供需不平衡的結果，又是未來重新走向平衡的原因。關于如何應對“漲價行情”的三波上漲，請看“思想鋼印”公眾號全文《 如何抓住“漲價行情”的三波上漲》，這是我寫的另一個公眾號。