作者｜Hayward

原創(chuàng)首發(fā)｜藍(lán)字計(jì)劃

因?yàn)橐粭l夸贊小米 SU7 保值率高的微博，雷軍又被推到風(fēng)口浪尖。

7 月 21 日，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)和精真估聯(lián)合發(fā)布了《2025上半年中國(guó)汽車(chē)保值率研究報(bào)告》，里面提到小米 SU7 的一年保值率為 88.91%，是榜單里所有車(chē)型的第一名。

看到這個(gè)成績(jī)雷軍肯定喜出望外。在轉(zhuǎn)發(fā)中，他先是點(diǎn)贊了“特斯拉保值率一直非常不錯(cuò)”，還專(zhuān)門(mén)點(diǎn)到特斯拉兩款主力車(chē)型的保值率都在 70% 以上，然后才是重頭戲：“這次，我們領(lǐng)先了！”，還連發(fā)三個(gè)大拇指。

汽車(chē)保值率一直是車(chē)圈的敏感話(huà)題，過(guò)去為了爭(zhēng)論“燃油車(chē)和新能源車(chē)誰(shuí)更保值”，油車(chē)車(chē)主和電車(chē)車(chē)主早就大戰(zhàn)了三百回合。畢竟車(chē)子的保值率不僅是車(chē)子“好不好”的一種佐證，還事關(guān)車(chē)主賣(mài)車(chē)時(shí)真金白銀的損失。

而“小米 SU7 一年保值率最高”的話(huà)題一出，自然也是引來(lái)了各方熱議。不過(guò)從輿論來(lái)看，對(duì)“小米 SU7 一年保值率最高”的說(shuō)法有意見(jiàn)的人不在少數(shù)。

這份報(bào)告并沒(méi)有給出詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)方法，小米 SU7 那么多型號(hào)也沒(méi)有進(jìn)行具體區(qū)分。所以不僅路人、吃瓜群眾對(duì)這個(gè)說(shuō)法頗有微詞，連雷軍底下掛著牌子的粉絲，都在勸雷軍別這樣搞：“小米 SU7 保值率這事情拿來(lái)和特斯拉比較，不太恰當(dāng)”。

連鐵粉都不支持的營(yíng)銷(xiāo)，在小米，特別是雷軍微博底下確實(shí)罕見(jiàn)?！靶∶?SU7 一年保值率最高”是事實(shí)還是文字游戲？當(dāng)我打開(kāi)二手車(chē)網(wǎng)站的那一刻，發(fā)現(xiàn)事情沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

車(chē)主 3 個(gè)月虧 15 萬(wàn)

作為一個(gè)平時(shí)略有關(guān)注小米 SU7 二手車(chē)價(jià)格的人，88.91% 這個(gè)數(shù)字給我的第一感覺(jué)是它虛高了。

目前除了小米 SU7 Ultra，三個(gè)型號(hào)的小米 SU7 都是 2024年發(fā)布的，車(chē)型配置對(duì)比 2025 年的新車(chē)已經(jīng)有一些落伍了，而且根據(jù)坊間傳聞?lì)A(yù)計(jì)今年年底或明年年初就會(huì)迎來(lái)改版，在新能源車(chē)買(mǎi)新不買(mǎi)舊的大前提下，二手車(chē)一年保值率還有 88.91%，意味著買(mǎi)一臺(tái)二手的小米 SU7 Max 還需要 27 萬(wàn)元，著實(shí)有點(diǎn)匪夷所思了。

究竟小米 SU7 的真實(shí)保值率是多少？

其實(shí)網(wǎng)絡(luò)上一大堆賣(mài)二手 SU7 的渠道，于是我分別統(tǒng)計(jì)了懂車(chē)帝二手車(chē)、閑魚(yú)、瓜子二手車(chē)和二手車(chē)商的二手小米 SU7 價(jià)格，證明“88.91%” 這個(gè)數(shù)據(jù)并不能服眾。

事實(shí)上，小米 SU7 不同車(chē)型之間的保值率差異挺大，只標(biāo)注“SU7 一年保值率 88.91%” 有文字游戲，甚至是誤導(dǎo)的嫌疑。

統(tǒng)計(jì)的方法也很簡(jiǎn)單。我在懂車(chē)帝二手車(chē)、閑魚(yú)兩個(gè)平臺(tái)里隨機(jī)截取了各兩屏不重復(fù)的小米SU7 標(biāo)準(zhǔn)版、小米 SU7 Pro 和小米 SU7 Max 三個(gè)型號(hào)二手車(chē)，通過(guò) AI 的視覺(jué)模型識(shí)別四張截圖的二手車(chē)掛牌價(jià)，剔除超過(guò)新車(chē)價(jià)格的黃牛價(jià)，逐條計(jì)算每個(gè)掛牌價(jià)的保值率后再取平均值。

在這種計(jì)算方式之下，小米 SU7 標(biāo)準(zhǔn)版共摘取了 17 條有效二手掛牌價(jià)數(shù)據(jù)，按照新車(chē) 21.59 萬(wàn)元的價(jià)格計(jì)算，這次統(tǒng)計(jì)中標(biāo)準(zhǔn)版的保值率約為 88.1%。

用同樣的方法來(lái)計(jì)算小米 SU7 Pro ，四張截圖里摘取到的有效數(shù)據(jù)為 14 條，按照新車(chē) 24.59 萬(wàn)的價(jià)格計(jì)算，SU7 Pro 在這次統(tǒng)計(jì)中的保值率約為 88.3%。

如果看上面兩款車(chē)的保值率和官方公布的 88.91% 還算比較接近，那 SU7 Max 就顯然差的有點(diǎn)多了。再用同樣的方式計(jì)算，通過(guò)22 條有效數(shù)據(jù)的計(jì)算后，SU7 Max 版本的保值率只有 80.7%，相比前兩款低了 8%。

而且小米 SU7 Max 賣(mài)得更貴，88.91%保值率和 80.7% 保值率之間相差的這幾個(gè)百分點(diǎn)，換到真金白銀中就是 2.6 萬(wàn)元，那可真不是一筆小錢(qián)了。

但小米 SU7 Max 車(chē)主還不是最慘的。影響了 “小米 SU7 一年保值率 88.91%” 數(shù)據(jù)真實(shí)性的罪魁禍?zhǔn)?，還得是小米 SU7 系列的老大哥：SU7 Ultra。

如果你在二手市場(chǎng)看到小米 SU7 Ultra 的價(jià)格，估計(jì)會(huì)驚掉下巴。無(wú)論是懂車(chē)帝、閑魚(yú)，還是瓜子二手車(chē)或二手車(chē)商，絕大部分二手車(chē)的掛牌價(jià)都跌到了 45 萬(wàn)以?xún)?nèi)；一些喪心病狂了的報(bào)價(jià)甚至 3 字開(kāi)頭。

要知道這可是一款 2025 年3 月才上市、馬力 1500 匹、新車(chē)指導(dǎo)價(jià) 52.99 萬(wàn)元起的小米 SU7 旗艦。不少新車(chē)車(chē)主還沒(méi)交車(chē)，去買(mǎi)輛準(zhǔn)新的二手就立省 10 萬(wàn)，離譜了。

因?yàn)?SU7 Ultra 的選配價(jià)格高，對(duì)總車(chē)價(jià)的影響很大，為了方便我們就不用上面的方法來(lái)計(jì)算保值率了。

我們直接看一些大 V、博主的反饋，到 B 站、微博隨便一搜，大部分小米 SU7 Ultra 成交價(jià)已經(jīng)跌到了 42 萬(wàn)左右。

比如博主“測(cè)評(píng)君” 接近 56 萬(wàn)元落地的車(chē)最終只買(mǎi)了 41 萬(wàn)元，保值率低至 75%，3 個(gè)月時(shí)間虧了 15 萬(wàn)；廣州地區(qū)的某大型二手車(chē)商家也發(fā)了多個(gè)視頻，稱(chēng)小米 SU7 Ultra 的回收價(jià)只能給到 43 萬(wàn)元左右，對(duì)比 52.99 萬(wàn)元的新車(chē)價(jià)，保值率只有約 77% 。

超過(guò) 50萬(wàn)元的 SU7 Ultra，大部分車(chē)主開(kāi)了兩個(gè)月，就虧了十多萬(wàn)元。

恐怖如斯。

所以，簡(jiǎn)單總結(jié)一下，所謂的“小米 SU7 一年保值率 88.91%”，肯定有美化包裝的成分。我們不僅不了解這個(gè)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)方式，而且單一車(chē)型的保值率差異很大，這樣籠統(tǒng)地說(shuō)“SU7 保值率高”，顯然有誤導(dǎo)和夸張的嫌疑。

總不能說(shuō)，SU7 Ultra 不算SU7 吧。

不過(guò)大家也能看到，SU7 標(biāo)準(zhǔn)版和Pro 版的確還有著比較夸張的保值率，就算去掉那些離譜的高價(jià)，大部分還是能賣(mài)個(gè) 80% 左右。

只是這個(gè)數(shù)字和特斯拉的保值率直接對(duì)比，還是有失公允。

假保值真缺貨

最近雷軍在微博中頻繁提到特斯拉，又是致敬又是學(xué)習(xí)，這次更是先夸贊了一下特斯拉，然后再提到自己的小米 SU7 在保值率方面超越了特斯拉——熟悉的雷軍“真誠(chéng)”式營(yíng)銷(xiāo)。

但在保值率這件事上小米 SU7 或許真不好和特斯拉比。為什么？因?yàn)閮煽钴?chē)保值率高背后的邏輯不一樣。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，小米 SU7 系列保值的秘訣是“缺貨”，而特斯拉保值的原因是“大家覺(jué)得真的好”。

前面已經(jīng)強(qiáng)調(diào)過(guò)了，小米 SU7 是一款2024年發(fā)布的車(chē)子。但你現(xiàn)在打開(kāi)小米汽車(chē) App，現(xiàn)在訂車(chē)還需要等三四十周。

即使之前出過(guò)那么多負(fù)面的輿論事故，但小米的訂單數(shù)還是維持在一個(gè)非常穩(wěn)定的狀態(tài)，四月和五月都交付了超過(guò) 28000 輛，市場(chǎng)的需求還是非常旺盛。

而且根據(jù)小米官方透露，小米 SU7（含SU7 Ultra）已鎖單用戶(hù)中，選擇轉(zhuǎn)單至 YU7 的比例不足 YU7 總訂單的 15%。

一種可能是小米 SU7 用戶(hù)的忠誠(chéng)度的確高，另一種可能是大家都擔(dān)心轉(zhuǎn)單了要等更久。

小米汽車(chē)超級(jí)工廠(chǎng)的產(chǎn)能沒(méi)法滿(mǎn)足訂單量的需求，是造成訂車(chē)長(zhǎng)時(shí)間排隊(duì)的主要原因。

小米汽車(chē)超級(jí)工廠(chǎng)的產(chǎn)能情況可以概括為“一期超負(fù)荷、二期剛投產(chǎn)、三期已拿地”。一二期小米超級(jí)工廠(chǎng)的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能都只有 15 萬(wàn)輛，雙班倒+一二期工廠(chǎng)全年也就 50 萬(wàn)輛左右，按照目前小米 YU7 爆炸性的訂單情況來(lái)看還是不太夠。

而且 YU7 的上市還會(huì)擠兌 SU7 的產(chǎn)能。所以在產(chǎn)能的限制下，SU7 大概率還會(huì)在比較長(zhǎng)的一段時(shí)間里處于“供不應(yīng)求”的狀態(tài)，這種“物以稀為貴”的市場(chǎng)現(xiàn)狀，才是 SU7 保值率高的根本原因。

師出同門(mén)的 SU7 Ultra 就是一個(gè)完美反例。因?yàn)槭袌?chǎng)供需的錯(cuò)配、4 月的訂車(chē)權(quán)益遲遲不退坡，導(dǎo)致 3 月+4月同配置、同落地價(jià)、用戶(hù)買(mǎi)來(lái)嘗鮮、做內(nèi)容的車(chē)子大量流入二手市場(chǎng)，完全超出了市場(chǎng)的實(shí)際需求。

最終，在市場(chǎng)供求平衡，甚至供大于求的情況下，讓 SU7 Ultra 的保值率跌到了 75% 左右，或許這個(gè)保值率數(shù)字更加接近 SU7 車(chē)系保值率的真實(shí)情況。

而特斯拉這邊的情況完全不一樣。如雷軍評(píng)論區(qū)里所說(shuō)的，特斯拉的車(chē)子不存在“供不應(yīng)求”“排隊(duì)等車(chē)”的情況，大部分車(chē)型 2 周到一個(gè)月就能交車(chē)，但核心車(chē)型 Model 3、Model Y的保值率還是在 70% 以上。

Model 3 和 Y 都是在 2020 年初開(kāi)始國(guó)產(chǎn)化，至今已經(jīng)過(guò)去了五年多，兩款車(chē)的保值率已經(jīng)充分經(jīng)過(guò)了市場(chǎng)和時(shí)間的檢驗(yàn)。

高保值率的背后，是消費(fèi)者對(duì)特斯拉三電系統(tǒng)的信心和對(duì)整車(chē)質(zhì)量的肯定。

要知道買(mǎi)電動(dòng)車(chē)二手車(chē)，最忌諱的就是電池衰減，但根據(jù)不少車(chē)主的反饋，特斯拉的在高里程數(shù)下電池的衰減依然非?？捎^(guān)。

比如一個(gè)叫做@Emmanuel Huna 的海外車(chē)主，就說(shuō)他的車(chē)盡管已經(jīng)開(kāi)了 13 萬(wàn)公里，但電池衰減只有6.52%，還能一口氣開(kāi) 474 公里。

也有國(guó)內(nèi)的網(wǎng)友分享，一輛開(kāi)了 47 萬(wàn)公里的 Model 3，電池容量還剩 92%。

另外，特斯拉的質(zhì)保權(quán)益政策覆蓋整車(chē)的全生命周期，質(zhì)?！案?chē)不跟人”，二手車(chē)主可繼承首任車(chē)主剩余的電池/驅(qū)動(dòng)單元8年質(zhì)保，這在新能源車(chē)市場(chǎng)是極其稀有的；如果買(mǎi)特斯拉官方的二手車(chē)，還能額外獲得1年官方延保。

至于質(zhì)量方面，特斯拉國(guó)產(chǎn)化這五年以來(lái)，頂多就有車(chē)機(jī)死機(jī)的抱怨，極少有抱怨三電出問(wèn)題的；還有極強(qiáng)的續(xù)航達(dá)成率、極低的電耗和出色的操控感兜底，是消費(fèi)者的信心、產(chǎn)品的口碑支撐消費(fèi)者在二手市場(chǎng)選擇特斯拉。

所以，不僅高保值率的原因是“缺貨”而非“市場(chǎng)口碑”，小米 SU7 也還沒(méi)有經(jīng)受過(guò)市場(chǎng)的長(zhǎng)時(shí)間考驗(yàn)，現(xiàn)在就來(lái)和特斯拉比保值率，多少顯得有點(diǎn)“雞賊”。

顯然，這次雷軍挑錯(cuò)對(duì)手了。小米 SU7 和特斯拉的比較，暫時(shí)還是讓它留在 PPT 的參數(shù)對(duì)決上吧。