繼中鹽化工（600328.SH）公布了A股2025年首份半年報(bào)之后，7月18日晚間，神通科技（605228.SH）公布了A股第二份半年報(bào)。神通科技此前半年報(bào)均在8月底發(fā)布，此次是神通科技2021年上市以來(lái)披露半年報(bào)時(shí)間最早的一次。

神通科技半年報(bào)顯示，2025年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.16億元，同比增長(zhǎng)22.46%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6427.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)111.09%。與神通科技半年報(bào)同時(shí)披露的還有一份該公司的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告。該公告顯示，根據(jù)減值測(cè)試的結(jié)果相應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備，該公司2025年半年度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將減少對(duì)應(yīng)利潤(rùn)總額1132.05萬(wàn)元。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，截至6月30日，神通科技應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款升至6.91億元，為2016年以來(lái)同期新高，其中應(yīng)收賬款則升至5.42億元，同樣創(chuàng)2016年以來(lái)半年度新高，較2024年6月30日、2024年底分別增加了0.94億元、0.83億元。

針對(duì)神通科技應(yīng)收賬款大幅增加等問(wèn)題，時(shí)代周報(bào)記者向神通科技發(fā)送了采訪函。

一位從事高端制造投資的二級(jí)市場(chǎng)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，車企支付賬期承諾對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)是比較明顯的利好，有利于緩解車企上游企業(yè)的現(xiàn)金流，但支付賬期、支付方式是產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)地位話語(yǔ)權(quán)的體現(xiàn)。若車企支付賬期承諾完全落實(shí)，不同企業(yè)之間的賬期和支付方式也會(huì)有差異。按照國(guó)內(nèi)高端制造領(lǐng)域的先例，只有車企上游能夠生產(chǎn)出差異化、有足夠競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，才能從根本上扭轉(zhuǎn)局面。

神通科技董事長(zhǎng)方立鋒在某企業(yè)家培訓(xùn)平臺(tái)上坦言，其本人的工作經(jīng)歷致力于制造業(yè)，資本和并購(gòu)相關(guān)的知識(shí)是其盲區(qū)，因此參與該平臺(tái)培訓(xùn)。通過(guò)學(xué)習(xí)，其希望未來(lái)能夠更好的利用資本、杠桿。他表示，除了企業(yè)自身提升以外，也希望借助資本并購(gòu)的力量將企業(yè)做大做強(qiáng)，以獲得增長(zhǎng)和發(fā)展。

“神秘”的A客戶拋出大單

早在7月14日盤后，神通科技便公布了2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。公告顯示，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6300萬(wàn)元到6500萬(wàn)元，與上年同期相比，將增加3254.97萬(wàn)元到3454.97萬(wàn)元，同比增加106.89%到113.46%。

神通科技半年報(bào)公布的歸母凈利潤(rùn)為6427.80萬(wàn)元，即使扣除非經(jīng)常損益后，神通科技的扣非歸母凈利潤(rùn)與歸母接近，仍然高達(dá)6142.79億元，同比增長(zhǎng)幅度為114.82%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度甚至超過(guò)了歸母凈利潤(rùn)增幅。

在業(yè)績(jī)預(yù)告中，神通科技曾表示，2025年以來(lái)，乘用車市場(chǎng)端保持平穩(wěn)，如主動(dòng)式油氣分離器、A客戶新項(xiàng)目等導(dǎo)致公司客戶訂單持續(xù)放量。同時(shí)，公司強(qiáng)化內(nèi)部管理，提升產(chǎn)品質(zhì)量，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)品綜合毛利率得到提升。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，神通科技在2025年半年報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告中均提及A客戶以及該客戶的貢獻(xiàn)，但未明確說(shuō)明該知名新能源汽車客戶身份。而在2024年報(bào)和2024年半年報(bào)中，神通科技均沒(méi)有提到A客戶。

在半年報(bào)中，神通科技解釋，在生產(chǎn)方面，公司持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部生產(chǎn)管理、改進(jìn)工藝技術(shù)、提升產(chǎn)品合格率，堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新和客戶拓展。公司客戶訂單持續(xù)放量導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入較同期增加22.46%，而相關(guān)利潤(rùn)指標(biāo)增長(zhǎng)主要是營(yíng)業(yè)收入及毛利率較同期增加所致。同時(shí)，公司積極主動(dòng)開(kāi)源節(jié)流，合理管控成本費(fèi)用，推進(jìn)精益改善等一系列活動(dòng)實(shí)現(xiàn)降本增效。

神通科技表示，該公司推進(jìn)汽車工業(yè)智能化改革，研發(fā)并推出主動(dòng)式油氣分離器，創(chuàng)新性地采用了PMSM離心式主動(dòng)分離技術(shù)，并在研發(fā)領(lǐng)域成功從硬件層面提升至軟件層面。除主動(dòng)式油氣分離器的核心硬件PCB板集成電路外，公司還自主開(kāi)發(fā)電機(jī)控制算法，并積極參與到其與車身的CAN/LIN交互系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)工作中。

從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~可以看到，截至6月底，神通科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3897.45萬(wàn)元，較2024年同期增加72.07%。神通科技解釋稱，主要系購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金較上期減少所致。

應(yīng)收賬款創(chuàng)上市以來(lái)同期新高

根據(jù)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告，神通科技對(duì)2025年6月30日合并范圍內(nèi)各公司所屬存在減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，并計(jì)提了相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。公司在2025年半年度計(jì)提的資產(chǎn)減值損失合計(jì)為1132.05萬(wàn)元。具體而言，存貨跌價(jià)損失及合同履約成本減值損失287.51萬(wàn)元、應(yīng)收賬款壞賬損失造成的信用減值損失為918.15萬(wàn)元。

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，截至6月30日，神通科技應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款升至6.91億元，為2016年以來(lái)同期新高，較2024年6月30日增加了0.98億元，較2024年底增加了1.36億元。其中，應(yīng)收票據(jù)1.49億元，較2024年6月30日基本持平，但較2024年底增加了0.53億元；應(yīng)收賬款則升至5.42億元，創(chuàng)2016年以來(lái)半年度新高，較2024年6月30日、2024年底分別增加了0.94億元、0.83億元。

財(cái)報(bào)顯示，神通科技是一家技術(shù)領(lǐng)先的汽車零部件企業(yè)，致力于汽車動(dòng)力系統(tǒng)、飾件系統(tǒng)、光學(xué)鏡片、模具等領(lǐng)域的研發(fā)與制造。其中，動(dòng)力系統(tǒng)零部件包括進(jìn)氣系統(tǒng)、潤(rùn)滑系統(tǒng)、正時(shí)系統(tǒng)等產(chǎn)品，飾件系統(tǒng)零部件包括門護(hù)板類、儀表板類、車身飾件等產(chǎn)品，光學(xué)鏡片系列包括與汽車下游智能座艙和高級(jí)輔助駕駛有關(guān)的激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)和抬頭顯示（HUD）等產(chǎn)品。

1999年大學(xué)畢業(yè)后，方立鋒接過(guò)父輩方來(lái)仁的接力棒，成為神通“新一代”接班人。隨著汽車智能駕駛普及，在方立鋒帶領(lǐng)下神通科技也不斷擴(kuò)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。近年來(lái)，神通科技切入車規(guī)級(jí)光學(xué)鏡片領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品橫向應(yīng)用的拓展，專注于汽車下游智能座艙和高級(jí)輔助駕駛有關(guān)的激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)和抬頭顯示（HUD）產(chǎn)品，光學(xué)鏡片產(chǎn)品已獲取下游客戶訂單。

半年報(bào)顯示，截至6月30日，神通科技在建工程項(xiàng)目下降69.20%，該公司解釋稱，主要系湖北明源光學(xué)鏡片項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)所致。2022年，湖北明源光學(xué)鏡片項(xiàng)目啟動(dòng)，在建工程項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)意味著湖北明源光學(xué)鏡片項(xiàng)目或已經(jīng)基本竣工。神通科技車規(guī)級(jí)光學(xué)鏡片領(lǐng)域產(chǎn)能有望放量提升。

除供貨給一汽大眾、日產(chǎn)、寶馬、北京現(xiàn)代、上汽大眾、吉利控股、廣汽集團(tuán)、奇瑞捷豹路虎、東風(fēng)公司、長(zhǎng)城汽車等知名整車廠及延鋒汽車飾件、佛吉亞、李爾、恩坦華等國(guó)內(nèi)外知名汽車零部件企業(yè)外，公司也持續(xù)開(kāi)拓新能源汽車領(lǐng)域，陸續(xù)獲得蔚來(lái)汽車等知名新能源汽車客戶的認(rèn)可并批量供貨，進(jìn)入了理想汽車、東風(fēng)嵐圖、豐田、stellantis、小鵬等配套供應(yīng)商體系。

撰文丨趙鵬

編輯丨宋然

版式丨陳溪清

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