No.1穩(wěn)定幣的定義

穩(wěn)定幣，是一種基于區(qū)塊鏈技術(shù)、由私人機構(gòu)發(fā)行的加密貨幣，它通過與法定貨幣、商品或其他加密資產(chǎn)掛鉤，來維持其價值的穩(wěn)定性。

最早在2014年，隨著區(qū)塊鏈的誕生，穩(wěn)定幣就已現(xiàn)雛形，2020年進(jìn)入快速發(fā)展期，并于2025年在美國以及香港等國家和地區(qū)的穩(wěn)定幣法案政策催化下，掀起高潮。

貨幣的定義我們不贅述了，這里單討論狹義上的貨幣，也就是大家簡單理解的“那張紙”，而不去討論更廣泛的金銀這類金屬貨幣。

“這張紙”本身是沒有價值的，之所以能夠流通，是因為這張紙代表著“國家賦予的權(quán)力和信用”，一旦離開發(fā)行“這張紙”的國家，那這張紙就開始變得沒有意義，因為脫離了它背后的信用體系。

所以，法定貨幣的價值，在于統(tǒng)治階級背書的信用體系，這是我們可以換取資源的根基。從這個角度看，穩(wěn)定幣和貨幣的差異就很大，除了在它自己那個小圈子里大家認(rèn)可，出來就沒人認(rèn)可了。

那么第一個結(jié)論就很清晰：

穩(wěn)定幣是私人機構(gòu)發(fā)行，針對特定領(lǐng)域行使貨幣價值；

傳統(tǒng)貨幣是統(tǒng)治階級發(fā)行，背后是國家信用背書，針對國家掌控的所有資源行使價值。

No.2、數(shù)字時代的秩序

理論上來說，任何一個國家都不會放棄貨幣的發(fā)行權(quán)，因為這是統(tǒng)治階級掌控資源的核心，一旦你把信用體系下放，誰都可以依據(jù)自己的信用去發(fā)行兌換幣，那就失去了對資源的掌控權(quán)，也就失去了統(tǒng)治地位。

但有意思的是，互聯(lián)網(wǎng)時代，或者說數(shù)字時代，線上的用戶們正在打破這種原本由人為或者不同統(tǒng)治階級創(chuàng)造的邊界，把在線上由私人機構(gòu)發(fā)行的數(shù)字貨幣向所有用戶公認(rèn)的“公共認(rèn)可”方向轉(zhuǎn)變。

當(dāng)全世界所有交易比特幣這類數(shù)字資產(chǎn)的人都認(rèn)可并依托USDT這種穩(wěn)定幣，那USDT就是在這個領(lǐng)域行使貨幣職權(quán)。

所以從這個角度來說，數(shù)字時代，穩(wěn)定幣的邊界正在被不斷擴(kuò)大。

原本只是玩虛擬幣的這一小撮人認(rèn)可，但是當(dāng)這一小撮人逐漸壯大，發(fā)展成全球眾多用戶參與的活動，那穩(wěn)定幣甚至比某些小國甚至中等國家的貨幣，認(rèn)可度和用戶量還要高得多。

這個時候，美國官方推出穩(wěn)定幣法案，錨定穩(wěn)定幣和美元的兌換權(quán)，既可以把美元和穩(wěn)定幣直接掛鉤，相當(dāng)于強行搶奪穩(wěn)定幣已經(jīng)打下來的天下，還可以大幅提高美元在數(shù)字時代的地位，甚至拿到數(shù)字時代秩序規(guī)則的制定和監(jiān)管權(quán)，一舉多得。

No.3、監(jiān)管介入的意義

前面我們說了，穩(wěn)定幣是由私人機構(gòu)發(fā)行的，所以其背后代表的，也是這個私人機構(gòu)的信用，一旦私人機構(gòu)的信用崩塌，說通俗點爆雷了或者跑路了，那整個交易規(guī)則，就將土崩瓦解。

所以對于已經(jīng)有廣泛用戶的數(shù)字交易來說，獲得官方的認(rèn)可，也是他們一直希望或者想得到的，而當(dāng)下的穩(wěn)定幣法案，恰恰就給了他們這種來自國家背書的認(rèn)可，但前提當(dāng)然是接受監(jiān)管，也就是犧牲部分“自由的權(quán)力”。

所以監(jiān)管介入之后，一定會劃定穩(wěn)定幣發(fā)展的邊界，也就是會盡量把它限制在虛擬資產(chǎn)交易這個圈里，盡量減少對傳統(tǒng)金融體系的沖擊。

這是穩(wěn)定幣接受監(jiān)管，必須要付出的代價。

而長期來看，如果隨著國家背書的介入，再大幅提高區(qū)塊鏈的認(rèn)可度，導(dǎo)致區(qū)塊鏈的用戶快速擴(kuò)張，穩(wěn)定幣的用戶大幅壯大，那還真的在某種程度上會撼動主權(quán)貨幣的地位。

比如，RWA（real world asset，真實世界資產(chǎn)）市場快速發(fā)展，，通過區(qū)塊鏈技術(shù)將現(xiàn)實中的實體資產(chǎn)（如房產(chǎn)、設(shè)備、新能源設(shè)施等）轉(zhuǎn)化為鏈上可交易的數(shù)字通行證，交易者直接在線上用穩(wěn)定幣就可以獲得真實世界資產(chǎn)，部分取代貨幣在現(xiàn)實交易中的作用。

當(dāng)你習(xí)慣且接受了這種交易規(guī)則，那就不太用得著實體貨幣去登記財富了，鏈上的資產(chǎn)就是你在真實世界的資產(chǎn)。

再比如，穩(wěn)定幣探討最多的使用場景“跨境轉(zhuǎn)賬”，速度極快，因為不通過傳統(tǒng)銀行復(fù)雜的系統(tǒng)以及各種審查；成本極低，單筆最低可以不分金額做到0.0075美元；記賬方便，鏈上可以直接儲存且具有絕對唯一性。

2024年全球跨境轉(zhuǎn)賬金額為194.8萬億美元，這就能想象到穩(wěn)定幣獲得官方認(rèn)可后前景會有多大。

不排除穩(wěn)定幣，真的會成為顛覆世界交易規(guī)則的存在。