大家對(duì)3450點(diǎn)怎么看？也許有人會(huì)說(shuō)這個(gè)位置很高了。

但要我說(shuō)，一點(diǎn)都不高。

這里面原因很簡(jiǎn)單，那就是上證指數(shù)嚴(yán)重失真。

表面上看，滬指3450點(diǎn)，距離2021年的3700點(diǎn)只有一步之遙。但仔細(xì)一看，并不對(duì)。

比如更為核心的滬深300，現(xiàn)在3900點(diǎn)，而2021年最高5800點(diǎn)。

再比如偏新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在2100點(diǎn)，而2021年最高可是3500點(diǎn)。

包括紅利高股息，持有銀行比例較少的中證紅利，今年依然還是負(fù)收益。

咱們還可以看下行業(yè)。

目前為止，食品飲料（包括白酒）、石油石化、煤炭、芯片、家用電器、光伏等新能源、券商、商貿(mào)零售和房地產(chǎn)等，大家耳熟能詳?shù)囊恍┌鍓K，年內(nèi)漲幅都還是負(fù)的。

這其實(shí)就說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題：

如果說(shuō)去年9月是A股的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，那么現(xiàn)在頂多也只是牛市的前中期，還遠(yuǎn)未到頂部。

有朋友可能會(huì)說(shuō)，A股沒(méi)有全面牛市，只有結(jié)構(gòu)性牛市，總有些板塊是下跌的。

這點(diǎn)我完全不認(rèn)同。

最簡(jiǎn)單的，2019~2021年就是全面牛市。

當(dāng)年最為投資者詬病的是紅利高股息板塊。那年頭，很多人為了解釋紅利高股息板塊的低迷，發(fā)明出了銀行賺的是假錢、煤炭是周期股、低估值是價(jià)值陷阱、分紅沒(méi)有意義等一系列胡言亂語(yǔ)

但說(shuō)來(lái)說(shuō)去，當(dāng)年的紅利板塊只是相對(duì)漲得少些，而不是沒(méi)漲。

事實(shí)上，2019、2020和2021年，中證紅利基金的收益率分別為19%、9%、17%。

如果這個(gè)漲法都不算牛市，那我也不知道怎樣才算牛市了

只不過(guò)，相較于消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源和芯片等賽道股動(dòng)輒2年甚至1年翻倍，紅利的漲幅差些意思罷了。

總之，現(xiàn)在很多板塊壓根還沒(méi)啟動(dòng)，真等到大牛市，各板塊全面啟動(dòng)，漲幅會(huì)是驚人的。

我敢肯定地說(shuō)，現(xiàn)在輕易離場(chǎng)的人，屆時(shí)會(huì)把大腿拍斷，會(huì)忍不住重新加倉(cāng)，會(huì)高位站崗，會(huì)誕生下一場(chǎng)悲劇。

這個(gè)市場(chǎng)無(wú)論經(jīng)歷多少次輪回，無(wú)論怎么量化怎么AI，有一樣?xùn)|西是永遠(yuǎn)不會(huì)變的，那就是人性。

所以，你要是拿著家庭閑錢投資，那就絕不要輕易離場(chǎng)。如果拿著全部身家投資，那才要控制倉(cāng)位。

當(dāng)然，到目前為止，市場(chǎng)還沒(méi)找到特別硬的大牛市邏輯。

所以現(xiàn)在就是純電風(fēng)扇行情，找不到頭緒，輪番硬炒。

比如今天就硬抄了一波光伏。

真要看光伏的基本面，屬實(shí)很爛。

表面上看，2025年前5個(gè)月裝機(jī)量暴增74%，非常牛逼。但真實(shí)原因是5月后光伏上網(wǎng)電價(jià)會(huì)市場(chǎng)化，不確定因素較大，所以裝機(jī)提前了。

而看中國(guó)全年裝機(jī)需求，包括全球裝機(jī)需求，相較于2024年其實(shí)是下降，也是歷史上首次同比下降。而且未來(lái)增速也并不會(huì)很樂(lè)觀。

今天抄光伏還是炒一個(gè)供給側(cè)改革的預(yù)期。也就是全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)后（昨天高層開(kāi)會(huì)），也許會(huì)減少市場(chǎng)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。

但這事沒(méi)那么容易，畢竟當(dāng)年煤炭供給側(cè)改革成功的前提是煤炭行業(yè)都是國(guó)企，而且煤炭生產(chǎn)有安全要求。而光伏的供給還是很難控制的。

所以這種炒作還是比較虛的。但不管咋說(shuō)，如同白酒等板塊，光伏的估值已經(jīng)被打到了歷史最低值，也談不上大的風(fēng)險(xiǎn)。因此資金愛(ài)炒就炒吧，總比無(wú)腦炒小炒差要強(qiáng)得多。

你要是問(wèn)我的話，咱通常不會(huì)考慮光伏這種板塊。所以你要是僥幸在光伏上賺了點(diǎn)錢或者回了點(diǎn)本，記得撂挑子跑路。

這里面邏輯很簡(jiǎn)單，光伏目前并不是一個(gè)有門檻的行業(yè)。

光伏的招標(biāo)，目前基本只看價(jià)格。別人0.6元1瓦，你0.5元1瓦，那就是你中標(biāo)。這里面沒(méi)啥門檻，純看價(jià)格，最后就是集體低價(jià)競(jìng)標(biāo)。

這點(diǎn)和汽車和白酒等消費(fèi)股不能比。

買小米汽車的，排10個(gè)月也要買，買的就是那個(gè)造型和性價(jià)比。買華為問(wèn)界的，買的就是智能化，買的就是華為體系的信任，甚至還帶有無(wú)人可替的愛(ài)國(guó)情懷。

晚上喝酒吃飯，酒往那一擺，就知道規(guī)格和層次。很多時(shí)候，不是茅臺(tái)就不行。

買盲盒手辦的，要的就是泡泡瑪特，別問(wèn)原因。問(wèn)就是確實(shí)可愛(ài)，問(wèn)就是明星和周圍人都有，我也要有。

哪怕是路邊買瓶水，白牌的沒(méi)人敢買，畢竟是喝下肚子的。今麥郎的看著廉價(jià)，就是不如農(nóng)夫山泉。

所以大家還是要買上述相對(duì)有門檻的行業(yè)。即使短期內(nèi)遇到了一些波動(dòng)，但長(zhǎng)期看一定會(huì)強(qiáng)于沒(méi)有門檻的行業(yè)。

這里的門檻，某種程度上講，就是巴菲特所講的護(hù)城河。

今天就醬，大家還有問(wèn)題，歡迎評(píng)論區(qū)交流。