由于市場對風電行業(yè)二季度盈利大幅改善的預期較高，且行業(yè)基本面具備長期向上的基礎，近期市場對風電行業(yè)的關注度提升。風電行業(yè)隨著需求復蘇，供需格局逐步改善，在深遠海政策和海外市場拓展的催化下，板塊存在業(yè)績超預期和估值擴張的可能。

從基本面來看，風機競爭局面有望穩(wěn)步改善：

海風方面，近期在國內海風建設進展順利的同時，法國首購漂浮式風電項目全容量并網(wǎng)，英國第八輪CfD招標將于近期舉行，國內零部件企業(yè)出海有望受益。我國漂浮式風電仍處于示范階段，有望成為“十五五”風電發(fā)展的重要方向。

從需求側看，當前陸風收益率維持高位，景氣度回升。隨著海風政策問題解決，此前積攢的項目進入密集招投標期，預計行業(yè)熱度可以維持到2026年。后續(xù)隨著深遠海項目啟動，有望進一步打開海風成長空間。

從供給側看，2021年之后風電投資強度下降，在風機大型化背景下，部分零部件產能已經(jīng)不適用新的機型，導致結構上大型鑄鍛件等產能有限。同時，海風送出纜對質量、可靠性要求高，產品壁壘高，競爭格局較好。風機競爭告一段落，下游客戶在招投標中降低價格權重，調整評標方法，企業(yè)將更多精力放于海上和海外拓展，價格企穩(wěn)回升。

從投資角度來看，當前大型鑄件、海纜、風機均有一定的漲價邏輯，未來盈利修復或超預期。估值方面，板塊估值修復已經(jīng)完成，但深遠海政策有望打開行業(yè)“十五五”規(guī)劃發(fā)展空間，有助于進一步提升估值。而中國風機企業(yè)在海外市場占比低，但中國風機性價比已遠超海外同行，未來份額存在持續(xù)擴張的邏輯。深遠海政策和海外市場拓展情況有望成為估值擴張的兩張王牌。