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上周，廣州開始全面取消限購限貸限售，可樓市卻沒什么火花，為什么呢？

這背后的核心在于債務。債務影響著資產(chǎn)價格、貨幣的宏觀政策決策、以及資產(chǎn)價格的漲跌。

為什么美國在2008年次貸危機后，短短五年就基本收復失地，開啟了長達15年的美股牛市和房地產(chǎn)上漲；而日本在1990 - 1991年房地產(chǎn)泡沫破滅后，卻失去了20年呢？關鍵就在于債務能否出清，也就是債務有沒有轉移。

美國在次貸危機時，把有毒債券破產(chǎn)重組，將債務轉移到政府，讓居民部門的債務杠桿率降低。

如今美國政府債務雖高達37萬億，但居民債務杠桿率處于歷史低位，所以居民敢于消費。而日本在泡沫破裂后，政府和央行缺乏魄力進行債務出清，導致金融危機持續(xù)多年。

咱們中國呢，政府也想把居民債務轉移到政府部門，也在發(fā)行特殊國債、超長期國債。但問題就出在，地方政府的債務本身已經(jīng)很高了，中央拿出8萬億給地方輸血，可地方還是無力承接更多債務。

這就導致居民杠桿率依然很高，即便房貸利率低、M2達到300萬億、居民儲蓄有130萬億，房價也難以上漲。

市面上很多關于房子的觀點都講得不夠好，大家不能簡單認為M2增加、降準降息房價就會漲。資產(chǎn)價格上漲取決于信貸能否擴張，而信貸擴張需要有人敢于背上債務?，F(xiàn)在有人嗎？

所以，廣州放開限購，我覺得沒什么大影響，因為關鍵是居民杠桿率沒下降，購買力沒上去。

希望大家聽完S叔我關于金融的底層邏輯后，能有更牛的判斷，不要再被一些錯誤觀點誤導。

包括我現(xiàn)在在內(nèi)部直播和大家講的一些投資觀點，我為什么會這么預判，我為什么覺得一個資產(chǎn)是這個樣子的，都是基于我對金融投資底層邏輯的理解以及對不同資產(chǎn)情況判斷。

投資是基于投資邏輯，然后打信息差。因為你晚知道了，就等于沒有必要知道了。

就好像現(xiàn)在黃金3400，請問你現(xiàn)在知道了那又怎么樣呢？這個價格你會買很多嗎？比如白銀，比如日本的股市。資產(chǎn)價格的高低是相對的，不是絕對的。我這兩天又要去香港買幾塊金條，有底層邏輯支撐，買實物黃金存著沒什么不敢的。

我后面又跟大家說了，我說這個價格的黃金是它長期能漲，但是也沒那么性感了。所以你要等待的是下一個成本很低的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

下一個成本很低的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是什么呢？

我們需要看，需要耐心的等待。等待一場經(jīng)濟危機、一場債務危機、一場地緣的沖突，你要耐心。然后等著這些危機幫你把價格優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價格打下來。聽懂嗎？

這就是頂級的認知，不要錯過任何一場經(jīng)濟危機，對吧？

做投資不能只追求一個簡單的答案，比如問“黃金還會漲么”“港股會漲么”，沒有底層邏輯的觀點價值不大。如果你沒有邏輯支撐，就算別人告訴你黃金會漲，你也不敢買，更不敢重倉；就算買了也拿不住。

就像我告訴大家今年恒生港股會漲，但如果沒有邏輯，遇到這兩天港股跌了，大家就會慌。所以，投資路上大家需要的是底層邏輯，而不是一個簡單的答案。

再問大家一個問題，大家有沒有思考過一個問題，為什么老川頂著這么大的壓力，一定要把非法移民給趕出去？真的是因為要維護什么紅脖子的利益，要把非法移民給怎么樣么？

其實真正的原因是政治，不是經(jīng)濟。

因為老川是共和黨，然后他的對手是民主黨，民主黨干了一件的很雞賊的事情，是什么呢？

就是民主黨其實是喜歡吸收外來移民的，導致外來移民在每次總統(tǒng)選舉投票的時候，都會投給民主黨。所以你們看那些華裔、墨西哥裔、印度裔、等等，他們投票的時候基本上都是投給民主黨的。

因為民主黨代表的是包容、自由、協(xié)作；而共和黨代表的是老派的、保守的、排外的。

所以民主黨干了一件很雞賊的事，他把這些過來的移民都平均的分到各個搖擺州。其實每次美國大選，真正決定美國大選是共和黨贏，還是民主黨贏的就那么幾個搖擺州。

因為搖擺州已經(jīng)給非法移民一個投票權，這樣的話，共和黨沒什么發(fā)揮空間了。你懂我意思吧？

這才是川寶為什么一定要驅(qū)趕移民的本質(zhì)原因。所以我跟你們講，真相永遠都是under the table的。

所以，大家做投資要了解宏觀趨勢，包括全球的貨幣流動性、美債和日債的關系、美聯(lián)儲的利率決議、特朗普的政策、關稅政策以及我們國內(nèi)的經(jīng)濟周期等。

只有了解宏觀，才能真正做好資產(chǎn)配置。

很多財經(jīng)博主講的都是信息層的事情，而不是認知層的，對大家做投資幫助不大。大家所看到的很多平臺關于財經(jīng)的內(nèi)容，只是分析發(fā)生了什么事，卻不解釋核心，沒什么用。

因為好的機會不多的，就像四月份那種關稅貿(mào)易戰(zhàn)打下來的機會，請問一年就能有幾次呢？一年就能有幾次？沒幾次的。

我不是說了嗎，六月份基本上就是個垃圾時間，整個六月份沒有太多好的投資布局點，那你應該去干嘛？你應該學習整套投資的框架，等機會。

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香港S叔，十年全球資產(chǎn)投資人，定居香港；加我微信，免費領取「投資干貨合集」；預約直播，每周分享全球資產(chǎn)行情；關注我，打開全球投資視野；

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