趙雨潤(rùn) “商業(yè)潤(rùn)點(diǎn)“商業(yè)分析專欄主理人

2025年5月20日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（3750.HK）正式登陸香港聯(lián)合交易所，發(fā)行價(jià)定格263港元，開(kāi)盤(pán)即飆升12.55%。這家從福建寧德山區(qū)崛起的電池巨頭，以1.34萬(wàn)億港元市值創(chuàng)下港股三年最大IPO紀(jì)錄。站在港交所敲鐘現(xiàn)場(chǎng)的曾毓群不會(huì)忘記：36年前，他只是嵐口村一個(gè)揣著7個(gè)紅薯徒步60里求學(xué)的農(nóng)家少年。這位從田間地頭走出的科學(xué)家企業(yè)家，用三個(gè)顛覆性創(chuàng)業(yè)抉擇，為全球創(chuàng)業(yè)者書(shū)寫(xiě)了一部現(xiàn)代商業(yè)啟示錄。

破界思維：從國(guó)企技術(shù)員到產(chǎn)業(yè)重構(gòu)者的認(rèn)知躍遷

1989年的盛夏，21歲的曾毓群做出第一個(gè)驚世抉擇：放棄福州國(guó)企的"鐵飯碗"，南下東莞新科磁電廠。這個(gè)被村民稱為"書(shū)呆子"的交大船舶工程高材生，在日資工廠從基層技術(shù)員做起，用十年時(shí)間完成三級(jí)跳：攻讀華南理工電子碩士、被派駐美國(guó)學(xué)習(xí)電池技術(shù)、31歲成為大陸首位工程總監(jiān)。當(dāng)同事們滿足于消費(fèi)電子電池代工時(shí)，他卻在1999年拉著上司梁少康、導(dǎo)師陳棠華創(chuàng)立ATL，瞄準(zhǔn)聚合物軟包電池這一技術(shù)無(wú)人區(qū)。

ATL的創(chuàng)業(yè)史堪稱技術(shù)突圍的教科書(shū)。面對(duì)貝爾實(shí)驗(yàn)室授權(quán)的專利技術(shù)存在致命缺陷——電池充電鼓包的行業(yè)難題，曾毓群帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)在東莞廠房封閉攻關(guān)，兩周內(nèi)研發(fā)出新型電解液配方，不僅攻克技術(shù)瓶頸，更將生產(chǎn)成本壓低至日企的一半。這種"明知山有虎，偏向虎山行"的破界思維，讓ATL在2003年斬獲蘋(píng)果iPod訂單，最終占據(jù)全球手機(jī)電池50%市場(chǎng)份額。

但真正體現(xiàn)曾毓群戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)的是2008年的二次破界。當(dāng)ATL成為消費(fèi)電子電池霸主時(shí)，他力排眾議在寧德投建全球最大聚合物鋰電池基地，更在2011年果斷將動(dòng)力電池部門(mén)拆分，創(chuàng)立寧德時(shí)代（CATL）。這個(gè)決定背后是對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的深刻洞察：新能源汽車將重寫(xiě)全球能源版圖，而動(dòng)力電池正是這場(chǎng)革命的"心臟"。正如其辦公室懸掛的"賭性更堅(jiān)強(qiáng)"條幅所示，這種基于技術(shù)洞察的產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，實(shí)則是精密計(jì)算的戰(zhàn)略突圍。

技術(shù)信仰：在化學(xué)迷宮中鑄造十億級(jí)產(chǎn)業(yè)護(hù)城河

走進(jìn)寧德時(shí)代Z基地的"燈塔工廠"，AGV小車搭載著智能電池模組在產(chǎn)線穿梭，每1.7秒就有一塊動(dòng)力電池下線。這座全球鋰電行業(yè)首座"黑燈工廠"，見(jiàn)證著曾毓群"用工程師思維解構(gòu)商業(yè)世界"的執(zhí)著。從ATL時(shí)期攻克聚合物電池，到CATL時(shí)代首創(chuàng)CTP（Cell to Pack）技術(shù)，再到2025年發(fā)布的凝聚態(tài)電池，寧德時(shí)代的技術(shù)演進(jìn)史就是一部動(dòng)力電池進(jìn)化論。

2012年與寶馬的合作堪稱技術(shù)攻堅(jiān)的經(jīng)典戰(zhàn)役。面對(duì)德方800頁(yè)技術(shù)文檔的質(zhì)量要求，寧德時(shí)代研發(fā)團(tuán)隊(duì)在寧德蕉城實(shí)驗(yàn)室連續(xù)奮戰(zhàn)587天，建立起全球首個(gè)動(dòng)力電池全生命周期追溯系統(tǒng)。這種"技術(shù)潔癖"讓CATL電池通過(guò)針刺測(cè)試時(shí)不起火不爆炸，能量密度較行業(yè)平均水平高出20%。當(dāng)2015年新能源補(bǔ)貼政策傾向三元鋰電池時(shí)，寧德時(shí)代早已完成技術(shù)儲(chǔ)備，順勢(shì)拿下44.5%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。

技術(shù)信仰更體現(xiàn)在對(duì)基礎(chǔ)科學(xué)的持續(xù)投入。寧德時(shí)代每年將營(yíng)收的7%投入研發(fā)，21世紀(jì)實(shí)驗(yàn)室聚集了2000余名全球科研精英。在固態(tài)電池這一終極賽道上，曾毓群提出"三步走"戰(zhàn)略：2025年實(shí)現(xiàn)半固態(tài)電池量產(chǎn)，2030年推出全固態(tài)電池，2035年攻克鋰硫電池技術(shù)。這種"生產(chǎn)一代、研發(fā)一代、儲(chǔ)備一代"的創(chuàng)新節(jié)奏，構(gòu)建起寬達(dá)十年的技術(shù)護(hù)城河。

長(zhǎng)期主義：在產(chǎn)業(yè)周期中布局零碳經(jīng)濟(jì)新范式

登陸港交所的曾毓群向全球投資者描繪著更宏大的藍(lán)圖："寧德時(shí)代不只做電池，更要成為零碳科技公司。"這種戰(zhàn)略升維源于對(duì)產(chǎn)業(yè)周期的深刻理解。當(dāng)同行沉迷于動(dòng)力電池價(jià)格戰(zhàn)時(shí)，寧德時(shí)代已悄然完成三重布局：

在上游，通過(guò)收購(gòu)加拿大千禧鋰業(yè)、印尼紅土鎳礦項(xiàng)目，構(gòu)建起資源保障體系；在中游，建設(shè)全球十大生產(chǎn)基地，形成"亞洲+歐洲+北美"的產(chǎn)能鐵三角；在下游，推出EVOGO巧克力換電系統(tǒng)，布局全球重卡換電網(wǎng)絡(luò)。這種"全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合"模式，讓寧德時(shí)代在行業(yè)波動(dòng)中始終掌握主動(dòng)權(quán)。

更值得稱道的是其對(duì)新商業(yè)范式的探索。2023年推出的"零碳工廠"計(jì)劃，要求所有生產(chǎn)基地在2030年前實(shí)現(xiàn)碳中和；與巴斯夫合作開(kāi)發(fā)的電池回收技術(shù)，將回收率提升至99%；在儲(chǔ)能領(lǐng)域，寧德時(shí)代不僅提供電芯，更輸出"光儲(chǔ)充檢"一體化解決方案。這種從產(chǎn)品供應(yīng)商到系統(tǒng)服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，正重構(gòu)著新能源產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈條。

站在港股上市的新起點(diǎn)，曾毓群帶領(lǐng)寧德時(shí)代開(kāi)啟全球化3.0時(shí)代。從德國(guó)圖林根到匈牙利德布勒森，從北美市場(chǎng)開(kāi)拓到東南亞資源布局，這家中國(guó)電池巨頭正在用實(shí)際行動(dòng)詮釋：真正的全球化不是簡(jiǎn)單產(chǎn)能輸出，而是技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)生態(tài)的全方位輸出。

當(dāng)曾毓群在港交所敲響開(kāi)市銅鑼，全球投資者看到的不僅是一家電池企業(yè)的資本躍遷，更是一個(gè)時(shí)代創(chuàng)業(yè)精神的完美注腳。

從嵐口村到世界舞臺(tái)，這位農(nóng)家子弟用三次關(guān)鍵抉擇證明：在技術(shù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)革命中，真正的創(chuàng)業(yè)者既要有破界思維的銳氣，也要有深耕技術(shù)的定力，更要有布局未來(lái)的格局。這些精神遺產(chǎn)，終將成為中國(guó)制造向全球價(jià)值鏈頂端攀升的永恒動(dòng)力。