一周前，吉利突然官宣將對(duì)已經(jīng)在美股獨(dú)立上市的極氪私有化，引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注與熱議。

一周后，吉利罕見(jiàn)地開(kāi)了一場(chǎng)戰(zhàn)略整合說(shuō)明會(huì)，同時(shí)，交出了 2025 年第一季度的財(cái)報(bào)。

對(duì)于私有化極氪，吉利汽車(chē)行政總裁桂生悅給出的解釋是：從根源上解決問(wèn)題整合過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，一是整合的效率和為整合而產(chǎn)生的溝通成本問(wèn)題，二是利益不一致的問(wèn)題，回歸「一個(gè)吉利」。

而第一季度的財(cái)報(bào)，算是給「一個(gè)吉利」了一個(gè)漂亮的開(kāi)局。

所以，如果用吉利一季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)概括一下整合的成果，可以說(shuō)是：「一個(gè)吉利」，初見(jiàn)成效。

一份漂亮的成績(jī)單

2024 年 9 月，李書(shū)福發(fā)布了《臺(tái)州宣言》，隨后我們看到了吉利一系列整合動(dòng)作：領(lǐng)克與極氪整合成極氪智能科技；整合面向大眾市場(chǎng)的吉利、吉利銀河、雷達(dá)、翼真等品牌；智能駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)整合；三電技術(shù)品牌統(tǒng)一等等。

這次，算是吉利整合后第一份成績(jī)單。概括下這份財(cái)報(bào)，銷(xiāo)量、收入、利潤(rùn)全面增長(zhǎng)。

在銷(xiāo)量上，一季度吉利集團(tuán)總銷(xiāo)量 70.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 48%，完成了全年任務(wù)的 26%。其中，三大品牌新能源車(chē)型 33.9 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 135%。

這其中，吉利銀河品牌第一季度累計(jì)銷(xiāo)量近 26 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 214%；極氪智能科技（極氪+領(lǐng)克）一季度總銷(xiāo)量達(dá) 11.4 萬(wàn)輛。

在如今價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的情況下，一季度的吉利不僅銷(xiāo)量增長(zhǎng)，營(yíng)收和利潤(rùn)也相應(yīng)增長(zhǎng)。具體來(lái)看，2025 年第一季度，吉利汽車(chē)總收入達(dá) 725 億元，同比增長(zhǎng) 25%；歸母凈利潤(rùn) 56.7 億元，同比增長(zhǎng) 264%。由于集團(tuán)內(nèi)部的整合，吉利一季度的銷(xiāo)售費(fèi)用率與行政費(fèi)用率均同比下降，毛利總額 114 億元，同比增長(zhǎng) 26%，毛利率達(dá) 15.8%。

與此同時(shí)，極氪科技美股會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的一季度總營(yíng)收達(dá) 220 億元，一季度整車(chē)毛利率 16.5%，同比上升 3.4 個(gè)百分點(diǎn)；綜合毛利率攀升至 19.1%，創(chuàng)歷史最高；銷(xiāo)售費(fèi)用節(jié)省了 9.2%。

半年前，極氪與領(lǐng)克品牌整合時(shí)，安聰慧曾經(jīng)給出過(guò)一組數(shù)據(jù)：品牌和資源的整合能將研發(fā)成本降低 10%-20%，BOM 成本降低 5%-8%，行政法務(wù)和數(shù)字化等成本降低 10%-20%。從一季度的毛利表現(xiàn)來(lái)看，這種降本增效的作用開(kāi)始顯現(xiàn)。

「整合后，增長(zhǎng)收益要提高 5%以上」

近期，隨著吉利即將私有化極氪，吉利內(nèi)部管理層團(tuán)隊(duì)大動(dòng)作調(diào)整，吉利對(duì)整合后的目標(biāo)也提高了。

先看一下隨著「一個(gè)吉利」回歸，吉利管理層的調(diào)整。

首先，極氪科技將從獨(dú)立的上市公司變?yōu)榧?chē)集團(tuán)下設(shè)的事業(yè)群之一，與吉利銀河事業(yè)群并列。

整合后，淦家閱將出任港股上市公司經(jīng)營(yíng)主體吉利汽車(chē)集團(tuán) CEO；桂生悅繼續(xù)擔(dān)任港股上市公司主體吉利汽車(chē)控股有限公司 CEO；安聰慧將接替李東輝擔(dān)任吉利控股集團(tuán) CEO。隨著管理層的調(diào)整塵埃落定，淦家閱也公布了新目標(biāo)： 合并極氪后，增長(zhǎng)效益要提高 5% 以上，研發(fā)、管理和營(yíng)銷(xiāo)效益的提高目標(biāo)是 15%-20%。

當(dāng)然，具體怎么將增長(zhǎng)效益提高，還要看吉利下一步的動(dòng)作了。

研發(fā)加碼，技術(shù)儲(chǔ)備升級(jí)

回顧財(cái)報(bào)中的數(shù)字，不論是吉利，還是目前仍獨(dú)立上市的極氪科技，都有一項(xiàng)支出增長(zhǎng)超過(guò) 20%，那就是研發(fā)支出。在整合品牌和資源的同時(shí)，加碼研發(fā)，是車(chē)企提升未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

目前，吉利在研發(fā)層面的加碼可以概括為兩個(gè)層面，一個(gè)是電動(dòng)化，另一個(gè)是智能化。

在三電技術(shù)方面，上個(gè)月吉利剛宣布把旗下的電池業(yè)務(wù)整合，成立了吉曜通行能源科技有限公司，之前的金磚電池、神盾短刀電池，都統(tǒng)一為神盾金磚電池品牌。一方面用短刀電池提高安全性，另一方面用新的電芯技術(shù)提高超快充能力和能量密度，比如，800V 以上的金磚電芯超級(jí)快充版、400V 的金磚電芯高能量密度版和金磚電芯超級(jí)混動(dòng)版。在目前動(dòng)力電池卷成本、卷安全、卷性能的情況下，電池業(yè)務(wù)的整合提供了在電池方面強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的基礎(chǔ)。

在智能化方面，今年算是吉利在智能化技術(shù)出成果的一年。從千里浩瀚系統(tǒng)的發(fā)布到 AI 技術(shù)的全面融入，吉利的智能化技術(shù)逐漸底層技術(shù)通用化，用同一套系統(tǒng)覆蓋更廣泛的車(chē)型。比如，千里浩瀚 H1、H3、H5、H7、H9 5 個(gè)層級(jí)的智能輔助駕駛方案能覆蓋不同定位車(chē)型智能輔助駕駛的需求，其中 H9 方案是首個(gè)具有量產(chǎn)落地能力的 L3 級(jí)智能輔助駕駛解決方案。

今年下半年，吉利銀河品牌將發(fā)布一款搭載 H7 方案的旗艦產(chǎn)品，搭載了 H9 方案的極氪 9X 預(yù)計(jì)也將在年底 l 具備量產(chǎn)交付能力。相比于以往各個(gè)子品牌輔助駕駛方案獨(dú)立開(kāi)放模式，這種方式能進(jìn)一步提升智能輔助駕駛性能，對(duì)底層技術(shù)和開(kāi)發(fā)效率進(jìn)行優(yōu)化優(yōu)化。

類(lèi)似這種全域技術(shù)賦能模式還有在 AI 方面，比如 GEA 電子架構(gòu)與 AI 大模型融合，智能驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)與 AI 融合，輔助駕駛和智能座艙融入 AI 系統(tǒng)。在如今電動(dòng)化上半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸趨于穩(wěn)定后，在 AI 層面較量決定了未來(lái)在智能化競(jìng)爭(zhēng)中的影響力。

最后

幾個(gè)月前，當(dāng)《臺(tái)州宣言》發(fā)布、吉利開(kāi)始品牌整合的動(dòng)作時(shí)，我們能聽(tīng)到外界不同的聲音：有肯定，但更多的是不理解和質(zhì)疑。

幾個(gè)月后，當(dāng)吉利內(nèi)部的整合逐漸落地，第一季度的財(cái)報(bào)亮相，大家看到整合之下一個(gè)全面的吉利。這種「更全面」既包括造好車(chē)的能力、賣(mài)好車(chē)的能力，更包括如何高效、創(chuàng)新的能力。

隨著汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日趨成熟，市場(chǎng)對(duì)于車(chē)企的要求不再是單純的「制造巨頭」，而是「科技生態(tài)集團(tuán)」?；貧w「一個(gè)吉利」的吉利，正在向著這個(gè)目標(biāo)前進(jìn)。