近日，A股家居板塊密集發(fā)布2024年年報及2025年一季報。新快報記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)賺錢變少甚至虧損，不同細分行業(yè)的業(yè)績分化顯著。其中，定制家居領域營收超百億元的仍只有兩家，而墊底企業(yè)年收入不足10億元，首尾差距拉大至20倍。

值得關注的是，去年下半年家居以舊換新政策實施后，2025年一季度部分企業(yè)雖呈現(xiàn)虧損收窄跡象，但整體行業(yè)仍未走出調(diào)整周期，馬太效應持續(xù)顯現(xiàn)。頭部企業(yè)如何應對存量市場競爭壓力，在今年實現(xiàn)盈利，還要在產(chǎn)品、成本、服務等多方面發(fā)力。

2024年及2025年一季度，家居行業(yè)仍處于調(diào)整周期，企業(yè)普遍不賺錢甚至是虧損，這在定制行業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。

歐派家居憑借規(guī)模效應和成本控制等優(yōu)勢穩(wěn)居行業(yè)榜首，2024年的營業(yè)收入為189.25億元，同比下降16.93%。索菲亞緊隨其后，位列第二名，全年營業(yè)收入為104.94億元，同比下降10.04%。志邦家居與頭部陣營存在明顯差距，以52.58億元的營收規(guī)模排名第三。尚品宅配與金牌家居以微弱差距分列第四、第五，兩家企業(yè)營業(yè)收入分別為37.89億元、34.75億元。皮阿諾則排名墊底，去年的營業(yè)收入僅為8.86億元，同比下降32.68%。

據(jù)新快報記者統(tǒng)計，9家定制家居上市企業(yè)在2024年的營收均為負增長，同比下滑幅度介于4%至33%之間。利潤正增長的只有索菲亞一家，增長幅度只有8.69%，其余8家營收凈利雙降，其中尚品宅配、頂固集創(chuàng)、皮阿諾3家企業(yè)錄得凈利潤虧損，虧損額介于1.75億元至3.75億元之間。

進入2025年一季度，歐派家居營收同比降幅收窄至4.80%，歸母凈利潤增長41.29%至3.08億元；我樂家居成為“黑馬”，營收、凈利潤分別增長12.83%和111.42%；頂固集創(chuàng)在營收同比下降6.97%背景下實現(xiàn)凈利潤511.01萬元，同比增長155%。整體來看，雖然個別企業(yè)虧損收窄，但多數(shù)企業(yè)仍處下行通道，如索菲亞一季度凈利潤暴跌92.69%至1210萬元，尚品宅配、皮阿諾等尚未完全扭虧。

與此同時，頭尾部企業(yè)分化仍在持續(xù)。在定制家居領域，2024年營收規(guī)模超百億元的只有歐派家居、索菲亞2家，而排名末端的皮阿諾的營收仍不足10億元，好萊客、我樂家居、頂固集創(chuàng)等3家企業(yè)營收規(guī)模則在20億元以下。

在年報中，多家企業(yè)對業(yè)績表現(xiàn)不佳的原因進行解讀，將營收下降因素歸結(jié)為行業(yè)共性與企業(yè)自身經(jīng)營雙重作用的結(jié)果。例如，歐派家居援引奧維云網(wǎng)發(fā)布的報告指出，2024年家裝市場仍維持“442”結(jié)構(gòu)特征（新房40%、存量房40%、二手房20%）。在房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的背景下，這種以新房和存量房為主導的市場結(jié)構(gòu)使得家居建材行業(yè)面臨雙重壓力：一方面受新房市場萎縮影響，工程渠道明顯承壓，另一方面零售渠道也因消費預期轉(zhuǎn)弱而增長乏力。這種結(jié)構(gòu)性壓力預計也將在未來一段時間持續(xù)影響行業(yè)整體表現(xiàn)。

囿于市場環(huán)境變化，定制企業(yè)的門店、毛利率等多項關鍵經(jīng)營指標也出現(xiàn)下滑，過往的核心品類優(yōu)勢不再。以志邦家居為例，該企業(yè)由定制櫥柜起家，其整體櫥柜毛利率由2024年的40.24%下滑至2025年第一季度的35.36%。門店數(shù)量持續(xù)減少，從2023年的4583家降至2024年的4094家；今年一季度末門店3832家，較去年底減少262家。

面對行業(yè)壓力，多家企業(yè)在最新財報中持續(xù)多年重申戰(zhàn)略方向，包括推進整裝業(yè)務整合、深化大家居戰(zhàn)略布局、構(gòu)建數(shù)字化運營平臺、開拓下沉市場增量空間、強化經(jīng)銷商全渠道獲客體系、升級品牌價值主張、加速出海等常規(guī)化策略組合。

政策層面，4月25日，中共中央政治局會議強調(diào)，“加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，加大高品質(zhì)住房供給，優(yōu)化存量商品房收購政策，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢?！痹诖艘笙?，未來樓市各項支持政策有望加快落實。市場表現(xiàn)方面，新房市場結(jié)構(gòu)性分化仍然明顯，優(yōu)質(zhì)供應帶動核心城市銷售保持修復。盡管4月房企推盤節(jié)奏有所放緩，但在部分城市優(yōu)質(zhì)改善項目入市帶動下，百城新建住宅價格環(huán)比保持結(jié)構(gòu)性上漲。據(jù)中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年4月，全國100個城市新建住宅平均價格為16764元/平方米，環(huán)比上漲0.14%，同比上漲2.50%。

二手房市場方面，核心城市二手房市場維持一定活躍度，但在掛牌量較高情況下，“以價換量”仍是市場主流，4月百城二手住宅均價為13892元/平方米，環(huán)比跌幅擴大至0.69%，同比下跌7.23%。 與房地產(chǎn)市場息息相關的全國建材家居市場4月營銷節(jié)奏有所放緩，但隨著國內(nèi)多地新一輪擴內(nèi)需促消費政策的部署，在政策推動及傳統(tǒng)市場旺季疊加影響下，建材家居消費需求仍在釋放中，4月全國規(guī)模以上建材家居賣場銷售額為1086.51億元，受較快增長形成較高基數(shù)影響，環(huán)比下跌15.14%。

當前外部環(huán)境復雜嚴峻，國內(nèi)有效需求增長動力仍有不足，國家統(tǒng)計局與中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為49.0%，比上月下降1.5個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。建材家居企業(yè)若想將政策紅利轉(zhuǎn)化為真正的內(nèi)生動力，需快速進行創(chuàng)新驅(qū)動的轉(zhuǎn)型，構(gòu)建“綠色化、工業(yè)化、數(shù)字化”三位一體的可持續(xù)發(fā)展生態(tài)。

（來源：綜合新快報、77度等媒體信息）

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