下圖是紅豆股份年報(bào)里2024年庫存商品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的明細(xì)。

超過6個(gè)月的庫存商品，公司就要開始計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備；但這不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是公司存在超過1年、2年甚至三年以上還沒有賣出去的服裝。

截至2024年年底，紅豆股份庫存商品的賬面價(jià)值為2.86億元，其中庫齡超過12個(gè)月的庫存達(dá)到了1.16億元，占比為41%。

雖然公司對這2.86億元的庫存商品，計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備合計(jì)只有4235.79萬元；但是庫齡超過1年的服裝還能賣出去嗎？公司計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備充分嗎？這還要打個(gè)問號。

紅豆股份的存貨周轉(zhuǎn)率為4.11，大約89天周轉(zhuǎn)一次。

眾所周知，存貨周轉(zhuǎn)率代表企業(yè)賣貨的速度，一年賣4次貨顯然不如賣6次、8次好，因?yàn)橐荒陜?nèi)賣貨的次數(shù)越多，收入增長的可能性才會越大。

況且服裝不是高端白酒越老越香，積壓的存貨越多，貶值的可能性越大；所以紅豆股份的存貨89天才周轉(zhuǎn)一次，我覺得它周轉(zhuǎn)得好慢。

然而是我孤陋寡聞了，因?yàn)楹懼?024年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為330天。

如下圖所示，截至2024年年末，海瀾之家的存貨總額為111.67億元，其中可退貨商品82.71億元，不可退貨商品28.98億元，庫齡超過1年的存貨占比為42%。

但是與紅豆股份的會計(jì)處理不同的是，海瀾之家僅對不可退貨商品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。

如下表所示，海瀾之家對1-2年的存貨計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備比例為36%，對2年以上的存貨的跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例為98%，相比于紅豆股份，海瀾之家跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提比較充分。

看完海瀾之家，我又去看了七匹狼的存貨情況，感覺企業(yè)的利潤都被存貨貶值給吃沒了。

如下表所示，截至2024年年末，七匹狼的庫存商品為13.15億元，計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備為5.51億元，計(jì)提比例為42%。

2024年七匹狼的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為206天，1-3年內(nèi)的存貨占比為35%，三年以上的存貨占比為25%。

庫房里的衣服超過3年都沒賣出去了，接下來還有賣出去的可能性嗎？

今天之所以寫這篇文章，是因?yàn)轱w科電器的年報(bào)里提到去年電動(dòng)剃須刀的零售額同比下降8.1%。

雖然說從消費(fèi)排序看，孩子>老人>老人>狗>男人；

但是剃須刀難道不是男士的生活必需品嗎？為什么在電吹風(fēng)零售額增長10.4%的同時(shí)，電動(dòng)剃須刀的零售額反倒下降了10.4%？

零售額下降，可能是因?yàn)槟惺可岵坏没ㄥX買更貴的剃須刀了，也可能是因?yàn)檫B便宜的剃須刀也不買了，舊的剃須刀修修還能用。

男士的消費(fèi)降級，這也太明顯了吧。

基于對男士消費(fèi)能力是不是明顯下滑的懷疑，我就去查看了服裝上市企業(yè)的年報(bào)，且海瀾之家和七匹狼主要經(jīng)營男裝。

果然，海瀾之家在年報(bào)里提到：

職業(yè)裝方面，經(jīng)濟(jì)下行壓力下，企業(yè)采購預(yù)算削減，需求總量下降，消費(fèi)者價(jià)格敏感度提升，對舒適性、功能性、時(shí)尚感要求更高，行業(yè)呈現(xiàn)多元化競爭格局。

2024年海瀾之家的褲子、襯衫、夾克衫、羽絨服、針織衫和西裝，銷量全部下滑；可能家庭中僅有的資源都分配給了孩子和女人，再苦不能苦了老婆孩子，男士能省則省吧。

本來以為紅豆股份的存貨接近90天才周轉(zhuǎn)一次，這就已經(jīng)很慢了；但是沒想到海瀾之家的存貨300多天才周轉(zhuǎn)一次。

但是如下表所示，300多天周轉(zhuǎn)一次并不是最慢的，A股還存在存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)超過400天、500天的服裝上市企業(yè)。

與此同時(shí)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-12月，我國限額以上單位服裝類商品零售額累計(jì)10,716.2億元，同比增長0.1%，增速比2023年同期放緩15.3個(gè)百分點(diǎn)；從運(yùn)營效率看：

2024年服裝行業(yè)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為10.45次/年、6.26次/年和1.16次/年，同比分別下降5.07%、2.90%和0.30%。

產(chǎn)成品一年周轉(zhuǎn)10.45次，也就是不到大約35天周轉(zhuǎn)一次；但是我們從A股上市公司的周轉(zhuǎn)天數(shù)看，這個(gè)數(shù)據(jù)還是太樂觀了。