“26架飛機(jī)，說沒就沒了？”——朋友圈剛有人曬出這條截圖，底下瞬間炸鍋：不是說中俄老鐵嗎，怎么連招呼都不打就扣飛機(jī)？

別急著罵街，先掰開揉碎看看到底咋回事。2022年2月之后，西方租賃公司集體逼俄航退機(jī)，普京反手一條總統(tǒng)令：所有外籍飛機(jī)就地“俄籍化”，飛出國(guó)門算叛逃。這條法律鐵閘一落，777架租機(jī)瞬間成了“人質(zhì)”，其中26架掛的是中國(guó)牌照——中銀租17架、Avolon系10架、日發(fā)6架、山河3架、中飛2架，數(shù)字對(duì)得上，誰也沒多報(bào)。

最肉疼的是中銀，一口氣減值57.8億人民幣，財(cái)報(bào)里那句“全額計(jì)提”翻譯過來就是：基本不指望回家。日發(fā)更憋屈，6架波音757貨機(jī)只逃出來1架，剩下5架成了“西伯利亞孤勇者”，年底減值7.4億，股價(jià)當(dāng)天躺跌停。山河算運(yùn)氣王，3架DHC-8渦輪槳機(jī)買了戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)，從保險(xiǎn)公司薅回1.64億，算是回了一口老血。

有人納悶：合同白紙黑字，說扣就扣？關(guān)鍵就在“注冊(cè)”二字——俄羅斯把飛機(jī)國(guó)籍一改，ICAO系統(tǒng)里立刻顯示新主人，原主再拿舊證去國(guó)際法庭，法官也只能攤手：資產(chǎn)已不在管轄空域。這就好比你把蘋果手機(jī)借給朋友，他直接把Apple ID換成自己的，還刷成了俄文系統(tǒng)，你拿發(fā)票去報(bào)警，警察問：手機(jī)在哪？答：在莫斯科，信號(hào)滿格。

想走訴訟？倫敦國(guó)際仲裁法院案子已排到了2027年，就算勝訴，俄羅斯國(guó)內(nèi)法優(yōu)先，執(zhí)行層面照樣“零幀起手”。業(yè)內(nèi)大佬私下吐槽：“打官司不如打保險(xiǎn)”，可戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)配額就那點(diǎn)，一架窄體機(jī)封頂1億美元，真賠起來還得扣折舊，能把本金吃回六成算祖墳冒煙。

更扎心的是，這批飛機(jī)一旦“俄化”，維護(hù)立刻掉線。波音、空客早斷了航材，俄技只能拆東墻補(bǔ)西墻，日歷壽命嘩嘩走。五年后就算還你，也是殼子一架，發(fā)動(dòng)機(jī)壽命見底，航電軟件過期，回廠翻修的錢夠買半架新的。租賃公司心里門兒清：干脆當(dāng)“全損”處理，賬面干凈，股東會(huì)上少挨罵。

那當(dāng)初為啥沖進(jìn)去？算盤打得精：俄航付租金豪爽，美元不眨眼，利率比國(guó)內(nèi)高150個(gè)基點(diǎn)，還有主權(quán)信用背書。2021年航空低谷期，別人撤退時(shí)中國(guó)公司反向加倉，想著撿便宜，結(jié)果地緣雷管一點(diǎn)，高收益秒變高雷品。金融圈老話誠(chéng)不欺我：When you reach for yield, you reach for risk.

如今回頭看，這26架只是冰山一角，卻給整個(gè)租賃行業(yè)敲了喪鐘——“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”四個(gè)字再也不是PPT里隨便翻翻的條目，是真金白銀的計(jì)提。以后出海簽合同，第一條先問：對(duì)方空軍基地有幾枚巡航導(dǎo)彈射程能覆蓋？第二條：本國(guó)法律允不允許把飛機(jī)直接充公？別笑，風(fēng)控部已經(jīng)連夜把“戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致注冊(cè)變更”寫進(jìn)免責(zé)條款，保費(fèi)也跟著水漲船高，最終還不是攤到機(jī)票里，誰買單？咱錢包里的登機(jī)牌早就標(biāo)好了價(jià)。

飛機(jī)能不能回家？短答案：基本沒戲。長(zhǎng)答案：等哪天制裁解除、俄航自己趴窩、國(guó)際政治重新洗牌，也許能把鋁殼拖回來當(dāng)紀(jì)念。至于賬面那18億黑洞，就讓它懸著吧，反正年報(bào)里“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)”六個(gè)字，今后沒人再敢刪。