文/金立成

這段時(shí)間國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，金融資產(chǎn)波動(dòng)尤為劇烈，比如近期發(fā)生在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的新臺(tái)幣經(jīng)歷了歷史性暴漲！

這是新臺(tái)幣40年來首次單日暴漲5%，引發(fā)了海內(nèi)外投資者的廣泛關(guān)注，市場(chǎng)一片嘩然！一場(chǎng)隱藏多年的千億美元”金融定時(shí)炸彈”，正在驚駭全球資本市場(chǎng)！

新臺(tái)幣的暴漲，已經(jīng)反映了當(dāng)今金融市場(chǎng)靠單邊押注某一類避險(xiǎn)資產(chǎn)是很難獲得穩(wěn)健投資收益的。關(guān)稅戰(zhàn)后，美債價(jià)格下跌導(dǎo)致了美債收益率持續(xù)上升，這次臺(tái)灣本土的壽險(xiǎn)公司由于過度持倉了美債讓自己損失慘重，被迫減持美債來修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。

與此同時(shí)，近期國(guó)際熱錢持續(xù)流入香港，港幣需求持續(xù)上升，多次觸及強(qiáng)方兌換保證，香港金管局為了維護(hù)港幣的匯率穩(wěn)定，不得不進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)美元。這說明了一部分國(guó)際上聰明的資金開始從美國(guó)本土流出，押注美元資產(chǎn)貶值。

當(dāng)前美元資產(chǎn)面臨的最大問題就是如何挽救美債的流動(dòng)性，并保護(hù)美債的信用不崩盤。如今的美債規(guī)模已經(jīng)高達(dá)36萬億美元之巨，基本上只能通過“借新還舊”的模式來續(xù)命，不可能徹底兌付消滅這些負(fù)債。

即使是“借新還舊”，也需要市場(chǎng)里有投資者來接盤。

如果沒有投資者來接盤，就只能通過美聯(lián)儲(chǔ)自己印刷美元來接盤，這說明美債的信用已經(jīng)大打折扣，美債收益率后續(xù)仍然會(huì)居高不下，這對(duì)美元信用是有較大損害的。

如果場(chǎng)內(nèi)仍然有投資者愿意接盤美債，那么當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)仍然需要通過降息的方式來減輕美債的還債壓力，否則，市場(chǎng)里很難有投資者愿意接盤持續(xù)不斷下跌的美債。

當(dāng)前的美債面臨的危機(jī)不亞于當(dāng)年布雷頓森林體系解體的特殊歷史時(shí)期，那個(gè)時(shí)候國(guó)際社會(huì)對(duì)美債和美元也持有相當(dāng)程度的不信任，因?yàn)榇藭r(shí)的黃金已經(jīng)與美元脫鉤了。后來美帝找到沙特談判，于是美元開始有了新的錨定物——石油，為此，美元得以續(xù)命。

而今呢？全球新能源革命如火如荼，石油美元很難再現(xiàn)往日的輝煌了，美元也不得不找到新的錨定物。本來美元在全力以赴錨定和押注AI高科技資產(chǎn)的，但這一塊資產(chǎn)也被人民幣資產(chǎn)在趕超，無法擁有大幅度領(lǐng)先的趨勢(shì)。

因此呢，為了挽救美債，當(dāng)下的美元多少是有點(diǎn)尷尬的！但不論后續(xù)的行情如何發(fā)展，美元大幅度貶值的趨勢(shì)幾乎是不可逆的，至少在短期這種問題是無解的。

另外，近期從巴菲特旗下的伯克希爾的股東大會(huì)來看，巴菲特在股東大會(huì)的公開發(fā)言里居然也會(huì)暗示“看空”美元，這是“破天荒”的一次。這說明巴菲特對(duì)當(dāng)前的美債危機(jī)也是持負(fù)面態(tài)度的。

綜上分析來看，筆者認(rèn)為，為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前美債的危機(jī)，無論后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)采取何種動(dòng)作，這勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致美元的大放水和大幅度貶值，對(duì)于這一點(diǎn)，投資者務(wù)必要引起高度警惕與重視。

弱美元走勢(shì)，疊加逆全球化的影響，會(huì)加劇全球金融資產(chǎn)的劇烈波動(dòng)，這對(duì)于防守型和高股息資產(chǎn)來說，仍然是利好的。當(dāng)然了，對(duì)于優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)來說，也是重大利好。

后續(xù)A股投資主線的行業(yè)板塊很可能還會(huì)發(fā)生在：科特股（機(jī)器人+AI產(chǎn)業(yè)鏈）和中特估板塊（低估值、高股息），投資者可以拭目以待！