繆舢 /文

正跨越產(chǎn)線磨合期、產(chǎn)能爬坡的邵武永和，剛從創(chuàng)業(yè)初期的虧損中爬出走向盈利，卻發(fā)現(xiàn)外部市場環(huán)境面臨著諸多不確定性。而母公司浙江永和制冷股份有限公司（簡稱“永和股份”）有進有退的戰(zhàn)略性微調(diào)，展現(xiàn)出浙系民企的堅強韌性應對周期性波動。

4月25日，永和股份發(fā)布關(guān)于調(diào)整部分募集資金投資項目投資總額并延期的公告。

作出戰(zhàn)略性調(diào)整

公告主要內(nèi)容分為兩項：

第一，基于"邵武永和年產(chǎn)10kt聚偏氟乙烯和3kt六氟環(huán)氧丙烷擴建項目"實際投資建設(shè)情況及未來資金安排，公司擬將其投資總額由3.066億元調(diào)整至3.771億元，超出部分公司將以自籌方式解決。

第二，根據(jù)募投項目實際建設(shè)情況，同時考慮市場環(huán)境等多重因素，為了維護全體股東和企業(yè)利益，公司擬在不改變募投項目實施主體、募集資金用途的情況下，對"邵武永和新型環(huán)保制冷劑及含氟聚合物等氟化工生產(chǎn)基地項目""邵武永和年產(chǎn)10kt聚偏氟乙烯和3kt六氟環(huán)氧丙烷擴建項目"達到預定可使用狀態(tài)的時間進行調(diào)整，將上述項目完成時間由2025年6月延期至2026年6月。

市場倒逼

對于邵武永和擴建項目投資總額變動原因，永和股份在公告中解釋：近年來 PVDF 行業(yè)產(chǎn)能釋放節(jié)奏相對較快，市場供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)階段性錯配，使得產(chǎn)品價格承壓，為應對市場變化，公司擬通過進一步優(yōu)化生產(chǎn)工藝和設(shè)備配置等方式提升產(chǎn)品品級結(jié)構(gòu)，增加鋰電級 PVDF 產(chǎn)品占比，提高產(chǎn)品質(zhì)量與生產(chǎn)效率。基于此，公司擬對邵武永和擴建項目相應增加投資額度。

同時，永和股份還在公告中對邵武永和氟化工生產(chǎn)基地項目、邵武永和擴建項 目延期原因分別給出詳細解釋：

1、邵武永和氟化工生產(chǎn)基地項目

邵武永和氟化工生產(chǎn)基地項目系從上游氫氟酸到中游 HCFC -22再到下游含氟高分子材料的氟化工全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，項目建設(shè)內(nèi)容涵蓋環(huán)節(jié)多、技術(shù)鏈條長、實施復雜度高。公司按照"統(tǒng)一規(guī)劃、分期建設(shè)、分步投產(chǎn)"的原則，分階段推進各項工程建設(shè)任務(wù)。截至目前，除制冷劑回收產(chǎn)線尚處于試生產(chǎn)階段，以及少部分 TFE 、 PTFE 樹脂、 FEP 產(chǎn)能正在一期項目基礎(chǔ)上進行二期產(chǎn)能擴建外，邵武永和氟化工生產(chǎn)基地項目僅有電子級氫氟酸尚處于建設(shè)中，公司邵武永和氟化工生產(chǎn)基地項目核心裝置以及主要工程項目均已基本建設(shè)完畢并順利投產(chǎn)。

2、邵武永和擴建項目

鑒于目前 PVDF 產(chǎn)品市場呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性供需錯配，供給側(cè)擴張與下游需求增速未能完全匹配，公司出于對市場節(jié)奏和產(chǎn)能釋放節(jié)奏的審慎考量，決定對"邵武永和擴建項目"實施延期推進，并對 PVDF 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行調(diào)整升級，重點提升和優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)線的品質(zhì)和效率，從而保證整體運營的穩(wěn)健性與資源投入的高效性。

降低外部環(huán)境不確定性所帶來的經(jīng)營風險

永和股份表示，隨著我國氟化工行業(yè)下游需求的持續(xù)、高速發(fā)展，具有較高附加值的含氟聚合物產(chǎn)品技術(shù)持續(xù)迭代，下游客戶所需的產(chǎn)品標準也在不斷提升?；诖?，公司在項目核心裝置以及主要工程項目已基本建設(shè)完畢的基礎(chǔ)上，將募投項目階段性工作重心調(diào)整至現(xiàn)有已建成產(chǎn)線的產(chǎn)能爬坡和產(chǎn)品性能、品質(zhì)提升上，通過不斷調(diào)試工藝參數(shù)、強化質(zhì)量控制等手段，增強公司含氟高分子材料產(chǎn)品在中高端應用領(lǐng)域的穩(wěn)定性，有效形成差異化競爭格局。

此外，鑒于當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境存在一定不確定性，公司調(diào)整了上述項目中少量裝置的投資建設(shè)進度，以保障產(chǎn)能釋放節(jié)奏的穩(wěn)步推進及產(chǎn)品品質(zhì)、標準與下游市場需求的匹配性，降低外部環(huán)境的不確定性所帶來的經(jīng)營風險。

有分析師認為，“永和的調(diào)整看似保守，實為進攻。當行業(yè)陷入價格戰(zhàn)時，其通過延長期限換取技術(shù)升級空間，通過增加投資鎖定高端產(chǎn)能，這種‘以時間換空間、以質(zhì)量換市場’的策略，可能成為重化工企業(yè)應對周期性波動的標準動作?！?/p>