校尉出品、必屬精品！

本號為公眾號《校尉講武堂》在頭條的主賬號，此外別無分號。

周六晚繼續(xù)在視頻號與西瓜視頻同步直播，感興趣的朋友不妨過去看看。

自從懂王公開叫囂各國領(lǐng)導(dǎo)人都在排隊舔他老人家的屁股時，校尉就忍不住聯(lián)想，懂王這么熱衷于讓人舔屁屁，那肯定是因為屁股漏了啊！

所謂吮癰舐痔，不管真正排隊等著舔的人有沒有、多不多，總得先有化膿淤血潰瘍穿洞的癰痔，才有讓人舔的基礎(chǔ)條件。

那么，懂王或者說美國最大的破腚，到底在哪兒呢？

很簡單，美國人最怕什么，什么就是美國最大的破腚。

而這個破腚，最近已經(jīng)暴露得很充分，那就是美債。

上篇：美國的破腚

最近幾天，因為懂王發(fā)動的關(guān)稅戰(zhàn)，一直有神秘資本砸盤美債。

至于誰是神秘資本，有人說是日本、有人說是中國。

對于這種指證，日本趕緊出來否認(rèn)，中國卻當(dāng)做沒看見。最搞笑的是，美國也一口咬定日本，卻從來不提中國。

這種反差，讓已經(jīng)習(xí)慣了給美國當(dāng)背鍋俠的中國人，實在是很不習(xí)慣：不是萬事皆怪中國嗎？這次怎么忽然改變風(fēng)格了？

非但現(xiàn)任政府的官員不提，即便已經(jīng)退休的前任財長耶老太，對中國的不置可否都很不放心，連忙主動站出來當(dāng)嘴替，聲稱堅信中國不會拋售美債。

中國是否拋售美債暫且不說，耶老太苦口婆心的樣子，倒是讓校尉想起了小時候在鄉(xiāng)下走夜路的情景。

那會農(nóng)村沒電，除了手電筒照亮的一小片，其余都是濃重的黑暗。加上夜貓子時不時發(fā)出瘆人的叫聲，確實讓人心驚肉跳。

這個時候，小孩往往會大聲唱歌，自己給自己壯膽。

耶倫發(fā)聲，其實就是自己給自己壯膽。因為對于美債危機，先擔(dān)任美聯(lián)儲主席再擔(dān)任財長的耶老太，大概是美國乃至全世界體會最深的一個人。

2024年4月，正是布林肯再三放話要訪問中國卻不得其門而入的時候，耶倫打破僵局，率先來到中國，并留下了那張著名的名媛精英聚餐照片。

不過相比名媛會，校尉更關(guān)注耶倫訪華的真實目的：想在盡量維持美國臉面的前提下，站著把飯要了。參見《耶倫訪華，無非還是想站著把飯要了》

就跟校尉所有認(rèn)為美國已經(jīng)進(jìn)入衰落通道的文章一樣，關(guān)于美國神話破滅，總是有人將信將疑，甚至還有人堅決站在美國一邊。

這種思維慣性，不僅部分中國人有，美國人更加嚴(yán)重。

作為美國行政體系中相對冷靜、客觀的技術(shù)官僚，拋開耶倫的猶太資本背景不提，對于美國金融霸權(quán)的本質(zhì)、對于美債危機的認(rèn)識，老太太還是明白的。

但對于中美博弈的趨勢，或者說中國對于美元霸權(quán)的態(tài)度，耶老太還是高估了自己，或者說高估了美國。

這也不能全怪耶倫，2008年的美國次貸危機，就是中國出手，斥資4萬億人民幣，購買了接近8000億美元的美債，維護(hù)住了美元的信譽，也挽救了美國的經(jīng)濟(jì)。

在霸權(quán)的加持下，美國人產(chǎn)生錯覺很正常：既然你上次救了我，這次就應(yīng)該繼續(xù)！

而在校尉看來，隨著安克雷奇那句著名的“你們沒有資格說，從實力地位出發(fā)與中國對話”，中美關(guān)系就已經(jīng)回不去了。

在中美之間的國際交往中，美國好比被女權(quán)洗腦的普信女，看老公一萬個不順眼，動不動就把離婚掛在嘴邊，中國就好比忍辱負(fù)重的模范丈夫，始終默默忍受。

可當(dāng)男人也把離婚兩個字說出口的時候，女人以為男人只是過嘴癮，但所有男人都知道，這段婚姻，其實已經(jīng)無法挽救。

從事后的各種跡象來看，不管是自詡外交專家的拜登、還是自詡無所不懂的懂王，對于中國在安克雷奇忍無可忍的表態(tài)，他們就跟迷之自信的普信女一樣，都出現(xiàn)了嚴(yán)重的誤判。

在美國職業(yè)外交圈都集體誤判的情況下，作為財政口的技術(shù)官僚，耶倫出現(xiàn)類似的錯誤，以為只要自己到中國后的姿態(tài)低一些，就能站著把飯要了，其實也算正常。

實際上，正是因為美國出現(xiàn)誤判，在我們國內(nèi)，很多習(xí)慣性受西方影響的大V，同樣誤判了耶倫訪華的結(jié)果。

他們都認(rèn)為，耶倫主動訪華，就是天大的面子，中國人還不趕緊就坡下驢。

對早就在美國人面前跪了一輩子的牠們看來，中國什么時候跪都嫌晚，都是代價最小的時候。

正因沒有骨頭的速跪論、速亡論、必敗論甚囂塵上，關(guān)于耶倫訪華，校尉當(dāng)時寫了好幾篇文章，后來又總結(jié)提煉為余糧系列《從經(jīng)濟(jì)角度看美國的衰落：地主家也沒有余糧了》。

余糧系列梳理了美國靠借錢立國、靠發(fā)債興國一直到現(xiàn)在負(fù)債累累的全過程，其最核心的觀點有兩個，一個是宏觀戰(zhàn)略層面的，一個微觀戰(zhàn)術(shù)層面的。

微觀戰(zhàn)術(shù)層面，就是耶倫此行注定要失?。?strong>別說站著把飯要了，就算跪著，也注定無功而返。

原文截圖

宏觀戰(zhàn)略層面，就是美國因發(fā)債而興，也必將因發(fā)債而衰：美債既是美國崛起的基因優(yōu)勢，也是美國衰敗的基因缺陷。

這就是歷史的因果律。

只是歷史的尺度太大，往往超出了人類短短的一生。因此，普通人看不到大尺度下的歷史規(guī)律，其實并不意外。

就跟現(xiàn)在談美國衰落，必定還有人跳出來，說幾十年前就這樣說，也沒見美帝怎么樣。

幾十年前斷言美國衰落，校尉確實不知道是基于邏輯還是基于宣傳，但現(xiàn)在說美國衰落，則只是對客觀事實的簡單描述——根本用不著邏輯推理，看看美債的規(guī)模就知道了。

經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，任何一個大國的崩潰，肯定伴隨著嚴(yán)重的財政危機。

校尉說過，真正的大國，外敵是殺不死的，相反，大國衰亡，必定是內(nèi)部出了問題，并集中反映到財政領(lǐng)域。

而這種財政領(lǐng)域的末世景象，又集中體現(xiàn)在三個方面。

一是財源枯竭

以歷史上的中國為例，每次王朝顛覆，都是因為收不到稅。

而之所以收不到稅，既不是因為人口減少了，也不是因為產(chǎn)出減少了，而是國家行政體系尤其是財政體系失靈。

最典型的就是明末。

以東林黨為代表的江南士紳地主官僚集團(tuán)富得流油，但他們卻有無數(shù)種辦法逃避納稅，甚至直接掩藏人口與土地，從源頭上掐死了稅收渠道。

這種情況，與現(xiàn)在的美國很類似。

猶太資本就好比明朝的大地主，盎撒政客就好比明朝的高級官員，他們結(jié)合在一起形成的猶撒利益集團(tuán)，就好比明末的官僚地主集團(tuán)。

官僚地主可以逃稅，猶撒利益集團(tuán)同樣如此，并且都是通過操控國家司法體系、行政體系，合理合法地避稅。

比如明朝的士紳不納稅，與現(xiàn)在美國的慈善基金不納稅，本質(zhì)都是權(quán)貴為自己開的制度后門。

區(qū)別在于，收不到稅的明朝，只能通過向普通農(nóng)民增稅來填補財政缺口，美國卻可以通過發(fā)行美債向全世界征收鑄幣稅。

也就是說，明朝的財政問題，坑死的只是自己，美國的財政問題，坑死的卻是全世界。

二是開支激增

越是王朝末年，既得利益集團(tuán)越是龐大、貪污腐敗越是嚴(yán)重、財政效率越是低下。

帝國初期，一百塊錢的財政開支，估計有六成能夠用到實處，其余四成則變成了行政成本。這些行政成本，既包括正常的行政開支，也包括還不算嚴(yán)重的貪腐、浪費。

但到帝國末年，同樣是一百塊錢，能夠落實到末端的，可能連一成都不到。其余九成，要不被急劇膨脹的行政體系消耗，要不被各路官員肆無忌憚地分肥。

以明朝的衛(wèi)所為例，各級軍官大肆貪污、吃空餉，導(dǎo)致軍隊嚴(yán)重缺編，有的衛(wèi)所缺編超過一半。在編的士兵，也長期拿不到軍餉、得不到訓(xùn)練、領(lǐng)不到裝備。

而從最近幾年披露的情況看，美國的財政開支，同樣存在極其嚴(yán)重的浪費與貪腐，財政效率極其低下。

再富有的國家，面對上千美元的咖啡杯、上萬美元的馬桶蓋，以及其他無數(shù)種合理合法的系統(tǒng)性腐敗，卻無法進(jìn)行有效追責(zé)，最終就只能走向財政崩潰。

反腐不僅只有進(jìn)行時，反腐還必須要有提前量。因為真到腐敗形成風(fēng)氣、形成利益集團(tuán)的時候，就很難反得動了。

三是激烈黨爭

帝國末年，由于上層對底層的盤剝過于嚴(yán)厲，社會矛盾激化乃是必然，但在統(tǒng)治階層內(nèi)部，往往也伴隨著激烈的黨爭。

而之所以出現(xiàn)黨爭，就是因為，在財源枯竭、開支激增的情況下，不斷膨脹的官僚階層，已經(jīng)無法滿足不斷膨大的欲望，為了爭奪有限的財政資源，走向黨爭乃是必然。

閹黨為什么會出現(xiàn)？就是因為皇帝需要從官僚地主手中搶奪財源。

東林黨為什么跳得這么厲害？就是因為被閹黨奪走了許多利益。

今天美國反建制派與建制派的斗爭，同樣屬于兩大派系之間的利益爭奪。

閹黨說是要替皇帝分憂，東林黨說是要為民請命，懂王說是要讓美國再次偉大，民主黨說是要維護(hù)普世價值……他們的口號都喊得很漂亮，但在爭奪實際利益時，他們下手一個比一個狠。

而這種激烈的黨爭，又反過來加劇了財政危機。

下篇：美國的破腚怎么破

在國際上，為了打擊中俄等戰(zhàn)略競爭對手，美國不惜將美元武器化，造成了嚴(yán)重的美元信用危機；在國內(nèi)，為了打擊政敵，美國同樣不惜將美債武器化，同樣引發(fā)了嚴(yán)重的美債信用危機。

美元與美債，其實就是一枚硬幣的兩面，美元危機就是美債危機、美債危機就是美元危機。

我們知道，貨幣一定要有標(biāo)的物。

美元誕生之初，一邊與黃金綁定，一邊與美國強大的工業(yè)生產(chǎn)能力綁定。黃金與美國的工業(yè)產(chǎn)品一起，成為美元的標(biāo)的物。

布雷頓森林體系崩潰后，石油頂替黃金成為美元標(biāo)的物，但隨著美國去工業(yè)化進(jìn)程的啟動，美國工業(yè)產(chǎn)品為美元提供的信用支撐，卻就此一去不復(fù)返。

顯然，單靠石油等國際大宗商品，支撐不了美元的信用。因為美元要想長期保持國際貨幣地位，就必須形成供需平衡——也即美國生產(chǎn)了多少產(chǎn)品，就發(fā)行多少美元。

美國可以掙的，是全球經(jīng)濟(jì)總量、國際貿(mào)易總量提升后，給國際貨幣流通總盤子帶來的增量。

這才是美國該掙的錢。

但美國人或者說猶撒利益集團(tuán)的胃口太大，為了滿足自己的貪欲、為了安撫被養(yǎng)懶了、養(yǎng)廢了的美國人，美國開始超量發(fā)行美元。

既然美元超發(fā)，正常的國際貿(mào)易，自然消化不了這些多出來的美元。

于是，貿(mào)易順差國通過貿(mào)易掙來的美元，只能以美債的形式回流美國——通過用美債回收美元，美國可以將美元超發(fā)的龐氏騙局長期維持下去；貿(mào)易順差國則通過購買美債規(guī)避美元貶值的風(fēng)險。

但是，在這種模式下，美元超發(fā)的金融風(fēng)險并未消失，而是逐漸累積到了美債身上，變成了美國最大的破腚。

我們可以這樣理解，美元好比一條大河，會隨著季節(jié)變化出現(xiàn)豐水期、枯水期，也即美元潮汐。

美債好比水庫，可以調(diào)節(jié)大河的水量，促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、減小洪澇災(zāi)害。

問題在于，美國人修了水庫之后，并沒有把重心放在水量的逆周期調(diào)節(jié)上，相反，為了低價收購別人的農(nóng)田，他經(jīng)常搞水量的順周期調(diào)節(jié)，人為加劇美元潮汐的力度。

越是雨季，他越是拼命泄洪，越是旱季，他越是拼命蓄水。

雖然美國人在河流下游也有田地，但他掌握了水庫的控制權(quán)，可以提前做好準(zhǔn)備。其他農(nóng)民，卻只能被動應(yīng)對美元潮汐變化。

所以美國人才說，美元是美國的貨幣，卻是別國的麻煩。

只是水庫再大，畢竟也有容量極限。

當(dāng)美國人的貪婪超出了水庫極限之后，大壩垮塌就是必然。

在這場人類歷史上最大規(guī)模的金融災(zāi)難中，位于水庫下游的國家，肯定要受到正面沖擊，但損失最大的，肯定還是水庫的主人。

萬事皆有度。

原來大家容忍美債推動下的美元潮汐，是因為搬家的代價要大于美元潮汐造成的損失，甚至根本沒地方可搬——因為世上只有美元這么一條河。

但隨著美債水庫的水位越來越高，大家要面對的，已經(jīng)不是潮汐作用下的泄洪災(zāi)害，而是大壩垮塌后的滅世大洪水。

就跟《圣經(jīng)》中的人會修建諾亞方舟一樣，面對這樣的終極災(zāi)難，有的國家開始另外挖河，有的國家則準(zhǔn)備搬家。

歐元誕生、人民幣國際化，都屬于挖河。其他國家采用歐元、人民幣進(jìn)行國際貿(mào)易，以及諸多雙邊、多邊的主權(quán)貨幣互換協(xié)議，就屬于搬家。

只要有了新的河道，自然沒人再依賴美元河流，美元霸權(quán)也就無疾而終了。

挖河、搬家，就是破解美國破腚的最佳方法。

結(jié)語：

唐太宗說，水能載舟、亦能覆舟。

對美國來說，美元、美債就是成就美國霸權(quán)的河流，但一個控制不好，也會變成顛覆美國霸權(quán)的洪水。

余糧系列中還打過一個比喻，金融手段只是發(fā)展實體產(chǎn)業(yè)的輔助藥物，沒有不行，濫用更不行。

控制好用量，砒霜也是良藥，控制不好用量，人參也可以殺人。

美債飆升，已經(jīng)從良藥變成毒品，也變成了美國最大的破腚。過度服藥并形成毒品依賴癥的美國，已經(jīng)沒法回頭。

我們要做的，還是發(fā)揮農(nóng)耕民族的先天優(yōu)勢，挖河、挖河、抓緊挖河！

當(dāng)一條水勢平緩、適合通行的大河出現(xiàn)后，人類的文明，自然就會在河流兩岸誕生。