“如果道瓊斯指數(shù)單日跌幅超過1000點，現(xiàn)任總統(tǒng)應(yīng)該被裝進一個大炮里，以極快的速度射向太陽！沒有借口！”----唐納德.特朗普

4月3日晚美股大跌，納斯達克下跌1050點，跌幅5.97%，道瓊斯指數(shù)下跌1679點，跌幅3.98%。股市大跌后，記者追問特朗普“ 今天的市場下跌了很多，由于關(guān)稅，這是多年來最糟糕的一天，事情進展如何？”。

特朗普的回答是“我認為進行得很順利，這是一次手術(shù)。我喜歡給病人動手術(shù)，這是一件大事，我說過事情就是這樣。我們有6到7萬億美元將進入我們國家，我們從未見過這樣的事，市場會繁榮起來，股票會起飛，國家會起飛。全世界都想看到，他們有什么辦法可以達成協(xié)議嗎？他們利用我們很多很多年了，多年來，我們始終處于劣勢，我要告訴你的是，我認為這將是難以置信的，人們不得不說的是，美國多了7萬億美元投資。你會看到結(jié)果如何，我們的國家將會繁榮。 ”

鐵銹地帶與特朗普的MAGA基本盤

特朗普回佛羅里達前，團隊也在網(wǎng)上發(fā)布了一段視頻來解釋關(guān)稅戰(zhàn)，并安慰MAGA們，痛苦是暫時的，工作馬上就回來了，你們也會有錢的。

視頻里是一個破敗荒涼的舊工廠，密歇根州弗林特的一個龐大的德爾菲工廠，這里是通用汽車的誕生地，德爾菲公司曾經(jīng)的總部。而現(xiàn)在不只是弗林特，最近的一項研究估計，北美自由貿(mào)易協(xié)定導(dǎo)致美國失業(yè)的總數(shù)大約是一百萬。從1980年至2020年，美國制造業(yè)就業(yè)崗位從約2000萬下降至約1400萬。

德爾菲現(xiàn)在是墨西哥最大的雇主之一，在墨西哥有大約50家工廠，曾經(jīng)的工人抱怨說“他們把工廠關(guān)閉了，把它拆了，搶走了我們的工作后，把工作留在墨西哥，付給那些人微不足道的報酬。弗林特以前是汽車城，現(xiàn)在不是了，所有的汽車在哪里？這里的孩子們怎么辦？他們正在挨餓。他們不擔(dān)心那些孩子，這很明顯，其實最應(yīng)該擔(dān)心的就是這里的孩子。他們不應(yīng)該擔(dān)心其他國家發(fā)生的事情。”

特朗普的基本盤MAGA們，最典型的代表就是美國鐵銹地帶的工人們和他們的后代。這有點像國內(nèi)東北老工業(yè)區(qū)，或者鶴崗等曾經(jīng)的資源和工業(yè)城市，在繁榮的時候，鐵銹地帶曾經(jīng)是美國最繁榮的地方，強大的工業(yè)生產(chǎn)曾讓美國的制造業(yè)產(chǎn)值達到全球一半，現(xiàn)在則隨著當(dāng)?shù)氐墓S搬遷轉(zhuǎn)移到全球各地，鐵銹地帶只剩下破敗荒涼的老廠房，當(dāng)?shù)厝藳]什么正經(jīng)工作可做，除了送快遞外賣 、進商場餐館做服務(wù)員，幾乎沒有就業(yè)機會。

現(xiàn)在網(wǎng)上群嘲的美國副總統(tǒng)萬斯，就是從鐵銹地帶出來的，以自傳體書籍《鄉(xiāng)下人的悲歌》出名。萬斯筆下的“鄉(xiāng)下人”——阿巴拉契亞地區(qū)的白人工人階層，曾是美國工業(yè)化的支柱，卻在全球化浪潮中被邊緣化，陷入貧困、吸毒、犯罪和階層固化的社會經(jīng)濟困境。

萬斯之所以這么想進步，也是因為出身太苦。萬斯的童年在俄亥俄州的鋼鐵小鎮(zhèn)上，父親很早就離家出走，吸毒成癮的母親多次離婚，他由單親母親和外公外婆撫養(yǎng)長大。美國經(jīng)濟貧富分化相當(dāng)極端，華爾街和硅谷精英們的全球化生活，和中西部小鎮(zhèn)居民完全是兩個世界。

簡單粗暴的對等關(guān)稅

特朗普對全球各國加征的對等關(guān)稅，算法簡單粗暴到讓人無語，懂關(guān)稅和不懂關(guān)稅的人都懵了。美國對外貿(mào)易有順差的國家，統(tǒng)一加征10%的基準關(guān)稅。美國對外貿(mào)易有逆差的國家，征收對等關(guān)稅=美國的貿(mào)易逆差/（2*美國從貿(mào)易伙伴的進口額）。比如中美貿(mào)易，美國的貿(mào)易逆差是3610億美元，美國從中國進口額5246億美元，貿(mào)易逆差/進口額算出來是69%，再除以2就是對等關(guān)稅34%。

特朗普團隊認為用貿(mào)易逆差除以進口額算出來的69%，就是中國對美國征收的關(guān)稅，美國加征34%就能抹除貿(mào)易逆差。顯然特朗普的想法是，只通過加征關(guān)稅就能讓貿(mào)易逆差歸零。這么奇葩的算法前無古人后無來者，經(jīng)濟學(xué)或者國際貿(mào)易里從來沒有過類似的說法。

特朗普的做法，事實上徹底終結(jié)了世界貿(mào)易組織和二戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟秩序，也就是降低貿(mào)易壁壘、形成全球化自由市場。一頓亂按計算器后，特朗普的意思很明白：誰也別想再賺美國人錢，想賣美國人東西唯一的辦法是去美國建工廠。

特朗普認為海外公司會爭相在美國建立工廠，以滿足美國的需求，而這不會產(chǎn)生關(guān)稅。美國的有效關(guān)稅率或從2024年的2.4%升至29%，超過1930年《斯穆特-霍利關(guān)稅法》實施后約20%的關(guān)稅水平。當(dāng)前關(guān)稅水平堪比美國大蕭條前夕，若持續(xù)可能引發(fā)全球性衰退。

對于美國這樣一個二戰(zhàn)后開始擁有全球霸權(quán)的帝國來說，是全球化最大的受益者，卻因為過去四十年中國從全球化中迅速崛起，而主動摧毀貿(mào)易全球化體系。

雖然美國幾乎等于對全世界各國統(tǒng)一加稅，但按特朗普的做事風(fēng)格，公布的對等關(guān)稅都是可以談的。特朗普實際上就是逼著各國做讓步去和他談判。如果特朗普一個個國家去談關(guān)稅，會很累，看起來還像是求人。而統(tǒng)一公布一個讓別人都接受不了的目標關(guān)稅，各國就需要主動去提條件，找特朗普談判。

在特朗普的自傳《交易的藝術(shù)》中，特朗普談到做生意的四個階段。一是提出驚人的目標；二是大肆宣傳；三是決策反復(fù)搖擺；四是獲得直觀的結(jié)果。特朗普寫到：一個遠高于預(yù)期的條件讓對手無從下手，反復(fù)無常的變化給對手施加壓力，給出次優(yōu)條件讓對手急于接受了事，最終達到最初想要的結(jié)果。

對于特朗普加征關(guān)稅，各國的反應(yīng)會有三種，第一種是默默接受關(guān)稅，比如被加征10%基準關(guān)稅的澳大利亞已經(jīng)公開回應(yīng)，雖然不滿，但會接受也不會反擊。第二種是主動找美國談判，用其他條件讓美國取消加征關(guān)稅的決定，或者讓美國降低關(guān)稅稅率。大部分國家應(yīng)該都會走這條路線。第三種是和美國硬扛，直接對美國出口產(chǎn)品加征較高關(guān)稅來反擊，互相傷害，迫使美國不得不主動來求和。剛剛我們中國已經(jīng)用了第三種方式，對美國對等加征了34%的關(guān)稅。

對等關(guān)稅只考慮貨物貿(mào)易逆差，有意忽略了美國服務(wù)貿(mào)易的順差

2024年，美國國際貿(mào)易逆差總額為9184億美元，比2023年的7849億美元增加了1335億美元。出口總額為3.19萬億美元，比2023年增加1198億美元；進口總額為4.11萬億美元，比2023年增加2533億美元。

以中美貿(mào)易為例，2024年中美貿(mào)易額為6882.8億美元，同比增長3.7%。其中，中國對美國出口5246.56億美元，增長4.9%；中國自美國進口1636.24億美元，下降0.1%。中國貿(mào)易順差3610.32億美元，中國占美國貿(mào)易逆差的39.3%。

美國此次關(guān)稅政策的計算僅基于貨物貿(mào)易逆差，完全忽略了其在服務(wù)貿(mào)易上的長期順差。美國是全球最大的服務(wù)貿(mào)易出口國，2024年服務(wù)貿(mào)易順差約3000億美元，主要集中在科技、金融、知識產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域。

美國的關(guān)稅政策通過加征貨物關(guān)稅激化矛盾，可能間接損害美國服務(wù)貿(mào)易的競爭優(yōu)勢，引發(fā)其他國家在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，如數(shù)字稅、數(shù)字流動限制的針對性反制，比如歐盟近年來對谷歌、臉書、蘋果公司的罰款。

不過美國對等關(guān)稅出臺后，美國可能在后續(xù)和各國談判中引入服務(wù)貿(mào)易議題，例如要求各國進一步開放金融、云計算等服務(wù)市場，以獲取部分貨物關(guān)稅豁免。

美國解放日還是衰退日？

特朗普將4月2日稱為美國“解放日”，但美國眾議院少數(shù)黨領(lǐng)袖杰弗里斯強調(diào)，這實際上是美國經(jīng)濟的“衰退日”。參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖舒默指出，由于特朗普政府的關(guān)稅政策，美國人面臨生活成本全面上漲，美國家庭平均每年將因此多花超過5000美元。

從短期來看，特朗普的對等關(guān)稅已經(jīng)帶來了股市的大跌，還會導(dǎo)致國際貿(mào)易紊亂。美國人日常生活所需的大部分商品都需要從國外進口，關(guān)稅大漲，也必然會導(dǎo)致美國國內(nèi)通貨膨脹，家庭支出上漲。所以美國經(jīng)濟短期衰退是不可避免的。

問題的關(guān)鍵在于，股市下跌、通貨膨脹會持續(xù)多久，特朗普所說的制造業(yè)回流美國才會出現(xiàn)？或者有可能制造業(yè)根本就不會大規(guī)?；亓髅绹?。為了美國的龐大消費市場，肯定會有公司考慮到美國建廠，但美國人也許沒有耐心等到制造業(yè)大規(guī)?；亓鳌?/p>

長期來看，決定美國經(jīng)濟是解放還是衰退的，是特朗普一直掛在嘴上的投資，會不會真的落地。特朗普上任以來，通過威逼利誘等各種方式已經(jīng)拉到了一些投資承諾。特朗普表示，政府已經(jīng)確定的投資美國計劃已經(jīng)達到4萬億美元。

1月份特朗普剛上任，甲骨文、OpenAI和軟銀高管就在白宮宣布，聯(lián)手打造“星際之門”的項目，以發(fā)展美國的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施，未來幾年共同向該項目投資5000億美元。

隨后沙特阿拉伯王儲兼首相薩勒曼與特朗普通電話時許諾今后4年增加6000億美元對美投資。特朗普日前宣稱沙特官員已同意把投資提高到近萬億美元。

2月蘋果公司表示，將在未來四年投資5000億美元，擴大在美國各地的設(shè)施、制造和項目。日本首相石破茂訪問美國時，也宣布將把日本對美投資額提高到1萬億美元。

3月中旬，英偉達宣布在美國投資超過1000億美元，制藥巨頭強生也宣布在美投資超過550億美元。3月24日，特朗普在白宮與韓國現(xiàn)代汽車公司高層共同宣布，現(xiàn)代汽車將在未來四年內(nèi)對美國追加210億美元投資。

特朗普只有4年任期，2年后中期選舉民主黨就可能在國會卷土重來，甚至美國老百姓如果無法忍受對等關(guān)稅帶來的通貨膨脹和經(jīng)濟衰退，國會也隨時可能逼迫特朗普改變政策。