在特朗普“大的要來了”幾次后，終于在今日，萬眾矚目的加密戰(zhàn)略儲備終于落下帷幕。

就在白宮加密峰會前夕，北京時間3月7日，白宮加密貨幣負責人David Sacks透露，特朗普已簽署行政命令以建立戰(zhàn)略性比特幣儲備，其還指出，行政命令同時設立了美國數(shù)字資產(chǎn)儲備。

比特幣終成戰(zhàn)略儲備，加密得償夙愿，也意味著特朗普的加密承諾真正完成兌現(xiàn)，但從價格表現(xiàn)來看，起飛似乎并不存在，市場還在用腳跟票。

北京時間3月7日，市場正在翹首以盼中本周六凌晨2點30開始的白宮加密峰會，論壇上對參會人、參會項目、參會議題的討論不絕于耳，政治戰(zhàn)隊旗幟鮮明。但沒想到的是，峰會還沒開始，最新消息就傳了出來。

今晨8點11分，白宮 AI 與加密貨幣主管David Sacks在社交媒體發(fā)文表示，“就在幾分鐘前，特朗普總統(tǒng)簽署了一項行政命令，建立戰(zhàn)略比特幣儲備。該儲備金將以聯(lián)邦政府擁有的比特幣作為資本，這些比特幣是刑事或民事資產(chǎn)沒收程序的一部分。這意味著它不會花費納稅人一分錢。

據(jù)估計，美國政府擁有約 20 萬枚比特幣；然而，從未進行過完整的審計。行政令要求對聯(lián)邦政府的數(shù)字資產(chǎn)持有情況進行全面核算。美國不會出售存入儲備的任何比特幣。它將被保留為一種價值儲存手段。

此外，該行政命令還建立了美國數(shù)字資產(chǎn)儲備庫，其中包括在刑事或民事訴訟中沒收的比特幣以外的數(shù)字資產(chǎn)。除了通過沒收程序獲得的資產(chǎn)外，政府不會為儲備資產(chǎn)收購其他資產(chǎn)。儲備庫的目的是負責管理財政部領導下的政府數(shù)字資產(chǎn)�！焙罄m(xù)，行政指令全文也得以披露。

從行政指令來看，喜憂參半。好消息是，拉扯了將近3個月的比特幣戰(zhàn)略儲備終于成功建立，“大的”也終于來了，比特幣真正成為了受美國法律認可的戰(zhàn)略資產(chǎn)之一，按照通常劇本，在美國之后，其他國家跟隨效應將會凸顯，且美國政府將不會出售已有比特幣，可以被認為是通縮的一種，這對于加密領域無疑是長期利好。但壞消息也顯而易見，比特幣是儲備了，但儲備的是沒收的，從字面意思來看，“政府不會為儲備資產(chǎn)收購其他資產(chǎn)”，直接意味著美國政府不會用真金白銀再買更多的儲備資產(chǎn)，特朗普的商人作風體現(xiàn)得淋漓盡致。

實際上，在此前的分析中，該種方式也早有預料。無論從國家財政負債角度，還是從國會審批角度，資金都是加密戰(zhàn)略儲備的關鍵議題。此前市場還猜測是否會用主權財富基金或是出售黃金以換取比特幣，事實顯示，在地主余糧即將消失殆盡的當下，寄希望于美國政府出錢拉盤只能是天方夜譚。無論如何，特朗普是真正兌現(xiàn)了其在比特幣大會上的承諾，把比特幣納入戰(zhàn)略儲備，且不會賣出任何一枚比特幣。

值得注意的是，這與周一特朗普提到的“SOL、ADA、XRP”等幣種納入加密儲備并不沖突，因為該發(fā)言中也提到了會建立“美國數(shù)字資產(chǎn)儲備庫”，其中包括在刑事或民事訴訟中沒收的比特幣以外的數(shù)字資產(chǎn)，可以看出，這三大幣種或許就是儲備庫中的成員。

對于市場而言，沒有增量，利好落地，短時利空顯著。在消息發(fā)布后，比特幣迅速下挫，從9.2萬美元迅速跌至8.5萬美元，現(xiàn)回升至8.7萬美元，ETH也跌幅明顯，ETH重回2100美元，山寨市場短時也迎來瀑布，SOL再度跌破140美元.

對于行政指令的影響，市場的解讀也層出不窮。拋壓的減輕是最直接的利好，Coinbase主管Conor Grogan就表示，美國政府持有約198,109枚比特幣，這項行政命令將減少約180億美元的拋售壓力。這也符合白宮加密主管的言論與美國優(yōu)先的戰(zhàn)略，在昨日，其曾表示過去十年間，美國聯(lián)邦政府共出售195,000 枚比特幣，累計收益約3.66 億美元。然而，若政府長期持有，這部分比特幣目前價值已超過170億美元。

福克斯商業(yè)新聞記者Eleanor Terrett也解讀行政令表示，指令包含戰(zhàn)略儲備與數(shù)字資產(chǎn)儲備庫，但并非不會買入比特幣，只是政府只會探索使用預算中性方式購買更多比特幣，而不會主動尋求增加儲備庫中其他數(shù)字資產(chǎn)的數(shù)量。換而言之，比特幣還是會增加，前提是不能花費納稅人的資金（預算中性），但不會購買其他數(shù)字資產(chǎn)。

核心來看，正如前文分析，比特幣被提升至美國的儲備資產(chǎn)的戰(zhàn)略高度，已然是里程碑事件，即便不會增量購入，但會大幅增強外部資金吸引力，具有顯著的正外部性。隨著行政指令的推行，美國各州將率先跟進，鑒于美國在全球的領先地位，其他地區(qū)將其納入戰(zhàn)略儲備的可能性也將大幅度增加，不僅有利于各州政府養(yǎng)老金的進入，也有希望獲得其他國家及地區(qū)主權基金的流動性。

指令的連鎖反應已然產(chǎn)生，就在今晨，美國德克薩斯州比特幣戰(zhàn)略儲備法案SB 21在參議院獲得通過。該法案擬允許該州將部分公共資金投入數(shù)字資產(chǎn)，包括比特幣，下一步該方案將被提至眾議院。猶他州進度更快，已然在等參議院的最后審批，若審批成功將被遞交至州長，每年會拿出特定資金5%去投資市值最少5,000萬美元的加密貨幣。

另一方面，美國不會賣出比特幣，除了減少拋壓外，也為比特幣建立了強大的價格背書，或許短期價格上并不明朗，但作為儲備，美國當局不會讓比特幣無限滑落，至少關于比特幣的利好可預見會持續(xù)在路上。

對于令人詬病的獲取手段，罰沒獲取是目前美國政府能采取的最好途徑，在政府關門都是常態(tài)的美國，該種舉措也無可厚非。當然，這也并無意味著該指令無任何爭議。

爭議核心就是在于內(nèi)閣需在不花費納稅人資金的前提下實現(xiàn)比特幣的購買，若數(shù)字資產(chǎn)均從罰沒扣押處獲得，要么后續(xù)監(jiān)管收緊以配合指令，達到空手套白狼的效果，若監(jiān)管不變，則政府應會尋求通過出售其他罰沒的非比特幣資產(chǎn)籌資購買BTC。可以看出，其間存在尋租空間，項目方可以通過捐贈或是政治獻金以獲得儲備稱號增強敘事，并減少明面上的政府拋售。此外，戰(zhàn)略儲備或具備時效性。鑒于總統(tǒng)發(fā)幣的各種鬧劇，全球?qū)τ诩用茇泿诺臓幾h也在日益增大，四年后若無連任，在朝令夕改常見的美國，政見相悖的戰(zhàn)略儲備能否存在還是一個問題。

也正是由于種種原因，拉扯許久在此時落地的戰(zhàn)略儲備，頗有一種“高高舉起，輕輕放下”的性質(zhì)，但至少，在現(xiàn)有的特朗普任期中，加密利好值得預期，畢竟先建立，后續(xù)如何買賣，還有更多的斟酌空間。聰明的項目方，已經(jīng)開始采取措施與政府交好，站隊，或許就意味著新的敘事。這一輪山寨幣，“美國制造”相當重要。

在3月8日凌晨2: 30 到 6: 30 ，特朗普親自站臺主持的白宮加密閉門會就將召開，從福克斯記者Eleanor Terrett透露的不完整名單來看，交易所與機構方占據(jù)大頭，Coinbase 、Kraken、 Robinhood、FalconX 、Gemini、Crypto.com、Paradigm齊聚一堂。僅有少數(shù)項目方參與，除了特朗普的 WLFl，Chainlink 、Polymarket 也在其中。

值得一提的是，就在3月6日，特朗普的WLFl項目再次購買了2150萬美元的代幣，包括1000萬美元的WBTC、1000萬美元的ETH以及150萬美元的MOVE。這是否有內(nèi)幕消息的成分？

或許不得不承認，隨著加密儲備的建立，隱沒在政治下暗流涌動的交易游戲，也將進一步上演。