Yo~What's up! 阿森納基本提前退出爭冠行列。頗具諷刺意味的是，俱樂部公布的2023-24賽季財報帶來了好消息：6.14億的收入創(chuàng)歷史新高。這令所有槍迷都在追問：管理層承諾的強力中鋒究竟在哪？今天我們就通過這份財報，來解析槍手的運營現(xiàn)狀。

整體而言，阿森納的稅前虧損顯著改善從 5200 萬降至 1800 萬，核心原因在于收入的飆升，從 4.65 億增至創(chuàng)俱樂部紀錄的 6.14 億，而球員銷售利潤也大幅增加，從 1100 萬增至 5100 萬。然而，運營費用也從 5.21 億飆升至 6.63 億，而應付利息也從 600 萬增至 1800 萬。

雖然還是呈現(xiàn)虧損，但阿森納 1800 萬的虧損對于英超來說實際上還算不錯，在 2022-23 賽季，英超中有一半俱樂部的虧損超過 5000 萬。

而在已經(jīng)公布上賽季財報的5支球隊中，阿森納的數(shù)據(jù)排名第四，不過這個數(shù)據(jù)遠遠好于虧損1.31億的曼聯(lián)。

財報合計

溫格對于阿森納，不但是球場內(nèi)取得的成功，球場外阿森納受益頗多，在他2018年離職之前，阿森納連續(xù)16年持續(xù)盈利，總計賺取了將近4億，而酋長球場的建設成本才有4.7億。而在之后的6年阿森納持續(xù)虧損，總虧損額達到 3.29 億。

我們來看財報的具體組成，先看收入部分。

自疫情以來，阿森納的收入從 3.95 億增至 6.14 億。更令人印象深刻的是，僅在過去兩年中，收入就增長了三分之二，在過去五年中，阿森納是英超收入增長最快的俱樂部，他們的 2.19 億的增長甚至超過了曼城的 1.8 億。因此，阿森納收入趕上了利物浦2022-23賽季 6.15 億的水平，考慮到利物浦上賽季缺席了歐冠，阿森納6.14億收入可能成為英超第三，僅落后于曼徹斯特雙雄。

來看上賽季具體數(shù)據(jù)，阿森納的三項主要收入來源都實現(xiàn)了良好增長，均創(chuàng)下俱樂部新高。增幅最大的是轉播權收入，從 1.91 億增至 2.62 億，這主要得益于球場上取得的成功，這一因素也幫助比賽日收入從 1.03 億增至 1.32 億，而新的商業(yè)戰(zhàn)略則帶來了 4900 萬的增長，從 1.69 億增至 2.18 億。球員租借收入與上一年基本持平，為 140 萬。

阿森納收入

來看具體收入組成。

阿森納的轉播權收入從 1.91 億增至2.62 億，創(chuàng)下了俱樂部新紀錄。增長的主要原因是重返歐冠聯(lián)賽，但也得益于再次獲得英超聯(lián)賽亞軍。球場上的成功推動了阿森納財務狀況的顯著改善，與兩年前槍手排名第五且未參加歐洲賽事時相比，這一收入來源增長了 1.16 億。阿森納 2.62 億的轉播權收入是英格蘭第二高的，僅次于曼城的 2.85 億。其中英超轉播權收入 1.75 億，這僅比冠軍曼城少 100 萬，因為曼城現(xiàn)場直播的次數(shù)更多。同樣的，阿森納得益于歐冠賽場的成功，阿森納在晉級歐冠聯(lián)賽四分之一決賽后，獲得了 9300 萬歐元約7750萬英鎊的收入。這幾乎是他們在2022-23賽季歐聯(lián)杯中獲得的 2500 萬歐元約2080萬英鎊的四倍，這凸顯了獲得歐足聯(lián)頂級賽事資格的必要性。

本賽季截至目前，阿森納在歐冠已經(jīng)賺取了 9000 萬歐元約7500萬英鎊，如果槍手最終贏得獎杯，他們將獲得驚人的 1.43 億歐元約1.19億英鎊。

阿森納的比賽日收入從 1.03 億增至1.32 億，創(chuàng)下了俱樂部新紀錄，這得益于多了一場主場比賽、門票價格上漲、觀眾人數(shù)略有增加以及在酋長球場舉辦了更多女隊比賽。這顯然是一個極好的消息，增長使他們比賽日收入僅次于曼聯(lián)的 1.37 億排名第二。事實上，阿森納是過去五年中比賽日收入增長最快的英格蘭俱樂部，他們的 3500 萬的增長略高于利物浦的 2900 萬。比賽日收入也是阿森納的關鍵收入來源，它占俱樂部總收入的 21%，這是英超中最高的，僅略高于曼聯(lián) 21% 和熱刺 20%。事實上，這是歐洲所有頂級俱樂部中第四高的百分比，僅次于皇馬、馬賽和米蘭。

同樣的，由于成績的提高，阿森納的平均上座率略有增加，從 60,082 人增至 60,095 人，這是英超聯(lián)賽中第四高的，但遠低于曼聯(lián)的 73,534 人。阿森納的比賽日收入也因在酋長球場舉辦了女隊六場聯(lián)賽比賽而增加，平均上座人數(shù)為 52,003 人，其中包括對陣曼聯(lián)的比賽創(chuàng)造了新紀錄的 60,160 人。事實上，阿森納女隊的整體平均上座人數(shù)為 29,999 人，高于不少于七支英超男足球隊。

和其他球隊一樣，在 2023-24 賽季，阿森納上層看臺的價格上漲了 4%，下層看臺的價格上漲了 6%，本賽季重復了同樣的漲幅。這種漲幅直接提高了比賽日收入，同樣的遭到的球迷的激烈抵制，利物浦宣布暫停凍結票價情況下，會有其他球隊跟進嗎？

既然漲價遭到抵制，阿森納尋求其他解決辦法，有報道稱阿森納正在考慮擴建酋長球場，但考慮到球場的位置，這樣的項目將面臨重大挑戰(zhàn)，一位建筑師甚至建議這將需要安裝全新的屋頂?？紤]到施工難度以及成本，將容量擴大到 80,000 人的說法在現(xiàn)階段可能只是一廂情愿。

阿森納的商業(yè)收入從 1.69 億大幅增長至 2.18 億，俱樂部將此歸因于主贊助商酋長航空的續(xù)簽和延長，以及索巴地產(chǎn)訓練中心的新冠名權協(xié)議，此外，零售業(yè)務也實現(xiàn)了顯著增長，以及 2023 年夏季美國巡回賽帶來了更多收入。

阿森納的商業(yè)收入在過去五年中幾乎翻了一番，從 1.11 億增至 2.18 億，即使近期令人印象深刻的增長之后，他們 2.18 億的商業(yè)收入仍然只是英超第六高的，比曼城、曼聯(lián)和利物浦 少了約 1 億。最讓阿森納球迷感到難堪的是，他們甚至遠遠落后于熱刺 2.56億。

4000 萬的酋長航空贊助也已進一步延長至 2028 年，使這項合作至少達到 22 年。大多數(shù)分析師認為這項贊助已增加至 5000 萬。然而，這包括體育場冠名權和訓練服贊助，而其他俱樂部則為這些元素單獨簽訂協(xié)議。

阿森納還將與阿迪達斯協(xié)議延長至 2030 年。俱樂部尚未公布新協(xié)議的價值，但一些媒體報道稱，該協(xié)議已從目前的 6000 萬增加至 7500 萬，此外備受爭議的價值1000萬的訪問盧旺達的袖標贊助也已延長。

阿森納的球員租借收入從 150 萬降至140 萬。

不同于其他英超俱樂部，阿森納還是一個地產(chǎn)開發(fā)商，不過由于項目接近尾聲收入僅為 300 萬，利潤為 130 萬。不過好消息是俱樂部已獲得霍恩西路地塊的規(guī)劃許可，該地塊將建造學生公寓，因此未來應該會有更多的房產(chǎn)收入。

收入大幅增長的同時，支出同樣迎來了大幅增加。

阿森納工資

其中由于新援加盟、原有球員的續(xù)約、參加歐冠獲得的更高的獎金以及員工的增加，球隊工資從2.35 億猛增至 3.28 億，創(chuàng)下了俱樂部歷史新高。員工人數(shù)從 723 人增加到 826 人。阿森納的工資在過去五年中飆升了 1.16 億，這是六巨頭中最高的。

如果剔除員工，阿森納球員工資上漲35%，整體達到了2.34億，排名英超第四，但是隨著曼聯(lián)高薪球員離開，阿森納會很快超過曼聯(lián)來到英超第三。

俱樂部董事總薪酬從 190 萬增至240 萬，可能與獲得歐冠聯(lián)賽資格有關。然而，即使如此，這仍然遠低于前CEO加齊迪斯獲得的年薪，后者在最后一個完整賽季獲得了 270 萬的薪酬。英超中管理層最高的薪酬獲得者是列維，他的薪酬達到了 660 萬。

阿森納的其他費用支出從 1.12 億增至 1.46 億，這意味著這些費用在短短兩年內(nèi)翻了一番，這個成本類別經(jīng)常被球迷忽視，但隨著通貨膨脹、人力成本增加以及更多的洲際比賽，這類支出對俱樂部來說變得越來越重要，目前公布財報的幾支球隊中，曼城的1.9億的其他支出最高。

因此阿森納的EBITDA連續(xù)第三年上升，達到了 1.4 億，僅略低于 2016-17 賽季 峰值的1.44 億。這是英超第二好的業(yè)績，僅次于現(xiàn)金機器曼聯(lián)，后者創(chuàng)造了 1.48 億的 EBITDA。放眼整個歐洲，這個數(shù)據(jù)排名第二領先于皇馬、巴薩。

既然創(chuàng)造了如此強大的現(xiàn)金流，球隊自然投入了巨資用于提升陣容，阿森納在上賽季花費了創(chuàng)俱樂部紀錄的 2.56 億用于購買球員和支付經(jīng)紀人費用，這意味著他們在過去兩個賽季中花費了超過 5 億。他們在過去五年的總支出接近 10 億，幾乎是之前五年期間 5.28 億支出的兩倍?？v觀截至 2023-24 賽季的五年，只有切爾西的支出超過了槍手，然而，他們比曼城、曼聯(lián)、熱刺，尤其是利物浦的花費更高。然后俱樂部本賽季踩下了剎車，僅花費了 9300 萬，并且無論夏天還是冬天都沒有買下球迷心心念念的中鋒。

由于不斷的買人，阿森納的球員攤銷從 1.39 億增至 1.71 億，再次創(chuàng)下了俱樂部歷史新高。好消息是上賽季 1800 萬的球員減值損失沒有重演，阿森納 1.71 億的 球員攤銷 現(xiàn)在是英超聯(lián)賽中第三高的，超過了曼城 1.65 億。他們僅次于大手筆的切爾西 2.03 和曼聯(lián) 1.87 億。

債務方面，阿森納的金融債務從 2.76 億增至 3.42 億，因為老板克倫克的貸款從 2.59 億增至 3.24 億，而債券略有增加，為 1800 萬。俱樂部還向巴克萊銀行借入了 1 億的營運資金，因為賽季期間現(xiàn)金流會有所波動。有趣的是，阿森納 3.24 億的股東借款現(xiàn)在是英超中第三高的，僅次于埃弗頓和布萊頓。未來隨著A P T規(guī)則的修改，此類股東借款需要進行FMV審查。

隨著持續(xù)投入，轉會債務從上賽季的 2.4 億增加到 2.68 億，在短短三年內(nèi)增加了一倍多。阿森納的轉會債務在英超中排名第四，遠遠落后于切爾西、曼聯(lián) 和熱刺。其他俱樂部只欠阿森納 3900 萬，因此他們的凈轉會應付款項高達 2.29 億，這將對轉會預算施加一些壓力。

阿森納這兩年之所以如此大手筆引援，主要還是老板的慷慨解囊，但是在2019 年，克倫克除了支付了購買俱樂部的資金外，沒有向阿森納投入任何資金，但自那以后，他提供了 3.34 億的股東借款，是近期英超中較為慷慨的老板之一，但是迄今為止，他的所有注資都是以股東借款的形式提供的，而其他老板則選擇直接注入了資本。因此克倫克的借款可能不如其他一些老板的那么“友好”。

有人認為阿森納本賽季減少支出核心原因在于PSR問題，他們在 3 年監(jiān)測期內(nèi)報告的虧損為 1.15 億，高于 1.05 億的最大允許虧損額。然后剔除健康支出后，阿森納的調整后 PSR 利潤為 1100 萬，這給了他們 1.16 億的顯著回旋余地，今年年底計算過往三個賽季時候，阿森納他們應該會更加輕松應對，因為 2021-22 賽季的巨額虧損將不再納入計算。至于歐足聯(lián)的FFP以及SCR規(guī)則，阿森納都可以輕松應對。

看完財報，回到視頻最初的那個問題，為何阿森納突然停手，減少了轉會支出，核心原因在于錢，更準確的說在于現(xiàn)金流，之前幾個賽季憑借克拉克的注資，阿森納才有現(xiàn)金用于支付各種昂貴的費用，上賽季雖然創(chuàng)造了2.3億的經(jīng)營性現(xiàn)金流，但是由于支付轉會費以及基礎建設，這些支出共同導致現(xiàn)金流出現(xiàn)了3800 萬的缺口。 幸運的是，老板提供的額外 6200 萬借款解決了這個問題。克拉克的目標希望俱樂部自負盈虧，老板自然減少現(xiàn)金支持，從而影響了阿森納的現(xiàn)金流和轉會策略。不過考慮到本賽季阿森納收入會繼續(xù)迎來增加并且減少了轉會支出，今夏的阿森納很有可能滿足球迷引進中鋒的夢想，下賽季阿森納會獲得哪項獎杯呢？歡迎留言，我們下期