2月份的LPR出爐了，央行發(fā)布公告，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，和上個(gè)月維持不變，這是從去年11月份以來連續(xù)4個(gè)月維持不變，這又該如何解讀？對(duì)樓市又有何影響？

1、LPR連續(xù)4個(gè)月維持不變

2024年是貨幣政策變化較大的一年，單一利率（LPR）而論，無論是調(diào)整次數(shù)還是幅度都是近年最大的，LPR在2月份、7月以及10月份下調(diào)了三次，遠(yuǎn)高于2023年的下調(diào)一次，和2022年的三次持平。

但是在下調(diào)幅度上，2024年將5年期以上LPR下調(diào)了60個(gè)基點(diǎn)，從4.2%下調(diào)至3.6%，而2023年僅下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，2022年雖然下調(diào)了3次，但是累計(jì)下調(diào)幅度也只有35個(gè)基點(diǎn)。

2024年LPR下調(diào)幅度在近年來是唯一的，在歷史上也是罕見的，畢竟在2015年將中長(zhǎng)期貸款基準(zhǔn)利率降低至4.9%之后就維持到2019年，維持了整整4年時(shí)間。

貸款基準(zhǔn)利率在2019年下半年改成LPR后，又加上突發(fā)的新冠疫情，到2020年也只是下調(diào)到4.65%，僅僅下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)。

從2015年底的4.9%，到2024年底的3.6%，整整9年時(shí)間，也才下調(diào)了130個(gè)基點(diǎn)，其中60個(gè)基點(diǎn)是在2024年這一年發(fā)生的�？梢�2024年的貨幣政策變化之大。

2、逼出了“寬松”的貨幣政策

對(duì)央行歷史稍有了解的人都知道，2008年在遭遇百年一遇的次貸危機(jī)的時(shí)候，中國(guó)推出了4萬億投資計(jì)劃，及時(shí)將中國(guó)經(jīng)濟(jì)、外貿(mào)、房地產(chǎn)、就業(yè)拉出谷底，避免了一次金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

但是4萬億也留下了后遺癥，龐大的債務(wù)、高企的房?jī)r(jià)，這個(gè)政策在此后的十幾年頗受爭(zhēng)議，盡管在當(dāng)時(shí)及時(shí)解決了問題，此后的央行政策總是在避免“大水漫灌”，轉(zhuǎn)而追求“精準(zhǔn)滴灌”，貨幣政策開始收緊。

雖然在2015年和2016年有過短暫的松綁，但是也沒有喊出“寬松”二字，即便是在2020年面臨新冠疫情這種重大災(zāi)難，也忍住了手腳，沒有實(shí)施寬松的貨幣政策。

但是2024年卻生生將“寬松”的貨幣政策逼了出來，盡管前面還加了一個(gè)“適度”的限定詞，但是措辭完全變了，這背后是經(jīng)濟(jì)環(huán)境變了，房地產(chǎn)下跌了三年，全國(guó)房?jī)r(jià)從最高點(diǎn)下跌了30%左右。

而商品房銷售面積更是萎縮到9.7億平米，回到2010年的水平，相比2021年的17.9億平米，三年時(shí)間下滑了46%，幾乎萎縮了一半，即便是2008年房地產(chǎn)也沒有如此低迷蕭條過。

房地產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、涉及就業(yè)廣，房產(chǎn)又是老百姓主要財(cái)產(chǎn)來源，以前的畸形發(fā)展是不健康的，但是如此下跌同樣也不符合大多數(shù)人的利益，所以止跌企穩(wěn)是從上到下共同的心愿，這才有了寬松的貨幣表述。

3、新的增長(zhǎng)動(dòng)能快速發(fā)展

在最高層會(huì)議中也是將房地產(chǎn)的“止跌企穩(wěn)”寫到了報(bào)告中的，這足以說明高層對(duì)房地產(chǎn)持續(xù)下跌的態(tài)度，中國(guó)GDP這幾年艱難維持在5%左右的增速，主要拖累方就是房地產(chǎn)，每年房地產(chǎn)投資都是負(fù)增長(zhǎng)，嚴(yán)重給GDP拖了后腿。

就業(yè)方面更是如此，這次春節(jié)回農(nóng)村老家，見了親朋好友，和房地產(chǎn)相關(guān)的都很艱難，有一個(gè)做門窗的，接點(diǎn)業(yè)務(wù)還是收不回款的，有做下游裝修配套的，業(yè)務(wù)如今也是肉眼減少，而那些做農(nóng)民工的長(zhǎng)輩，更是早早就放假回家了，很多項(xiàng)目停工了，工作不好找了。

房地產(chǎn)這把“尿壺”眼看就要重啟了，這個(gè)時(shí)候，人形機(jī)器人誕生了，還能自己拋手絹，deepseek大模型出來了，水平堪比OpenAI，成本只要對(duì)方的二十分之一，中國(guó)科技界掀起一股巨浪，信心滿滿，打下了一個(gè)又一個(gè)山頭。

這當(dāng)然是好事，但是對(duì)短期的房地產(chǎn)來說就未必了，因?yàn)榭萍嫉目焖俦l(fā)意味著新的經(jīng)濟(jì)支柱將會(huì)形成，對(duì)整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)效率將會(huì)提升，對(duì)GDP的提升自然是好事，而房地產(chǎn)的作用相對(duì)就小了，松綁力度會(huì)不會(huì)有改變呢？

寬松的貨幣政策，單純從字面意思來看，是一個(gè)巨大的變化，但是2025年已經(jīng)走了2個(gè)月，從目前央行的操作來看，還沒有看到符合“寬松”的政策出臺(tái)，LPR維持不變就是一個(gè)例證。不過從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，新的科技如果能夠極大改善生產(chǎn)效率，對(duì)整個(gè)社會(huì)的財(cái)富提升都是有益的，改善居住環(huán)境依然是大多數(shù)人的心愿。