2月14日，蜜雪冰城通過港交所聆訊，再次更新部分招股書內(nèi)容，這預示著其離掛牌上市再近一步。2月12日，古茗（01364.HK）率先登陸港交所，成為新茶飲第三股。

更新的招股書顯示，截至2024年12月31日，公司擁有46479家門店。2024年，公司門店網(wǎng)絡共實現(xiàn)飲品出杯量約90億杯，終端零售額約583億元，分別同比增長21.9%及21.7%。按照截至2024年9月30日的門店數(shù)量計，蜜雪冰城現(xiàn)已成為全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。

蜜雪冰城最早在2022年9月遞交了上市申請，原本是籌備在深交所主板上市。2024年1月2日，蜜雪冰城轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，去年7月，其招股書失效，2025年1月1日，蜜雪冰城再向港交所遞交招股書，繼續(xù)推動上市進程。

1月7日，證監(jiān)會國際合作司發(fā)布公示稱，蜜雪冰城擬在境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”已經(jīng)獲得備案。蜜雪冰城預計在境外發(fā)行7305.8萬股上市普通股，同時，其12名股東計劃將持有的1.31億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，這些股票都將在港交所上市流通。

仍維持收入和利潤的增長態(tài)勢

在新茶飲領(lǐng)域，蜜雪冰城是當之無愧的一哥。據(jù)悉，在大部分赴港上市的茶飲企業(yè)都“增收不增利”的情況下，蜜雪冰城維持住了收入和利潤“齊頭并進”的增長態(tài)勢。2023年及2024年前三季度，蜜雪冰城分別實現(xiàn)收入203.02億元、186.60億元，同期，其凈利潤分別為31.37億元、34.86億元。

蜜雪冰城門店數(shù)還在持續(xù)增加。截至2024年9月30日，蜜雪冰城門店數(shù)已經(jīng)達到45023家，其中海外門店約4800家。從2024年全年門店數(shù)來看，蜜雪冰城2024年最后一個季度又新增了門店1479家。

蜜雪冰城在國內(nèi)市場一直深度滲透下沉市場，門店網(wǎng)絡遍布中國內(nèi)地31個省、自治區(qū)及直轄市，超過300個地級市、1700個縣城和4,900個鄉(xiāng)鎮(zhèn)，覆蓋所有線級城市，且有57.2%的門店位于三線及以下城市，在國內(nèi)現(xiàn)制茶飲前五大品牌中，“蜜雪冰城”在三線及以下城市的滲透率最高。

位于印度尼西亞雅加達的一家蜜雪冰城門店。

東南亞市場則是蜜雪冰城的出海“橋頭堡”。截至2024年9月30日，公司在中國內(nèi)地以外開設(shè)了約4800家門店，覆蓋11個境外國家和地區(qū)。按照截至2023年12月31日的門店數(shù)計，“蜜雪冰城”已成為東南亞市場排名第一的現(xiàn)制茶飲品牌。與此同時，蜜雪冰城也正在加強海外供應鏈建設(shè)，目前公司配送網(wǎng)絡已覆蓋四個海外國家的超560個城市。

蜜雪冰城此次香港上市募資將主要用于提升供應鏈廣度及深度，包括在中國進行產(chǎn)能擴張、維持并提升物流系統(tǒng)的靈活度和效率以及搭建國際供應鏈平臺支持海外業(yè)務擴張；同時，部分資金將用于品牌和IP的建設(shè)和推廣，通過推出動畫、電影和特色商品等，來擴充“雪王”的內(nèi)容矩陣，并進行全渠道市場推廣提升品牌影響力；此外，還將有一部分資金用于加強各個業(yè)務環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化能力、營運資金和其他一般企業(yè)用途。

能否破解新茶飲上市破發(fā)的魔咒？

古茗的收入排在蜜雪冰城之后，2024年前三季度，古茗實現(xiàn)收入64.41億元，凈利潤為10.99億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為11.49億元，截至2024年9月底，其門店數(shù)為9778家。

古茗在2月12日登陸港股上市，上市首日股價破發(fā)，截至2月14日，古茗收盤報9.40港元，上漲2.62%，市值為219.3億港元，總市值超過了2021年6月30日在港股上市的奈雪的茶（02150.HK）和2024年4月23日上市的茶百道（02555.HK）。

奈雪和茶百道在上市首日股價同樣破發(fā)，截至2月14日收盤，奈雪股價為1.37港元，市值為23.36億港元，股價較上市首日的294億港元明顯縮水；截至2月14日收盤，茶百道股價為9.73港元，市值為143.8億港元，而其上市首日的市值為189.1億港元。

目前排隊上市的還有滬上阿姨，滬上阿姨尚未通過港交所聆訊，但是滬上阿姨的整體業(yè)績要落后于蜜雪冰城、古茗、茶百道。2024年上半年，滬上阿姨實現(xiàn)收入16.58億元，凈利潤為1.68億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為2.14億元；同期，茶百道實現(xiàn)收入23.96億元，凈利潤為2.37億元，凈調(diào)整凈利潤為3.95億元。

南方都市報（nddaily）、N視頻報道

南都記者 徐冰倩詹丹晴

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