文 | 清和 智本社社長(zhǎng)（先點(diǎn)贊-分享-推薦）

美東時(shí)間1月20日中午，特朗普在國(guó)會(huì)大廈圓形大廳宣誓就任美國(guó)第47任總統(tǒng)。

特朗普上任第一天便撤銷了近80項(xiàng)拜登政府的行政命令，同時(shí)還簽署了一系列政令，包括赦免約1500名“國(guó)會(huì)山騷亂”暴力分子、從2月1日起對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅。

在本次大選中，特朗普及其所在共和黨，對(duì)民主黨構(gòu)成壓倒性勝利。這讓歐美世界精英大為震驚。很多人開始意識(shí)到，特朗普再度上臺(tái)，不能用簡(jiǎn)單的民粹主義、孤立主義來解釋。

在就任前夕，特朗普提出購(gòu)買格陵蘭島，讓加拿大成為美國(guó)第51個(gè)州，還認(rèn)為需要接管巴拿馬運(yùn)河。

另外，特朗普在就職之前推動(dòng)達(dá)成加沙?；鸷腿速|(zhì)協(xié)議。同時(shí)，他還讓TikTok恢復(fù)了在美國(guó)的運(yùn)營(yíng)。

與八年前相比，如今的特朗普更具權(quán)勢(shì)，除了傳統(tǒng)美國(guó)白人、福音派的支持者，還獲得了馬斯克等硅谷精英以及年輕群體的鼎力相助，他將要展現(xiàn)更大的野心，做出讓人措手不及的決定。

未來四年，不論特朗普干得漂亮還是糟糕，他都是改變美國(guó)歷史乃至21世紀(jì)全球化走向的重要人物。我們需要重視，特朗普?qǐng)?zhí)政以及美國(guó)政治生態(tài)的變化，對(duì)全球意識(shí)形態(tài)、地緣政治和國(guó)際秩序的沖擊，及其帶來的持久影響；同時(shí)，我們也需要考慮美國(guó)政治體系中的制衡與博弈屬性。

特朗普2.0時(shí)代是特朗普所稱的美國(guó)黃金時(shí)代？

本文探討特朗普再度執(zhí)政對(duì)全球政治、經(jīng)濟(jì)以及對(duì)中國(guó)的影響。

本文邏輯

一、特朗普對(duì)政治的影響

二、特朗普對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

三、特朗普對(duì)我們的影響

【正文6000字，閱讀時(shí)間15'，感謝分享】

01

特朗普對(duì)政治的影響

從2016年特朗普意外贏得大選，我便開始研究美國(guó)政治生態(tài)的變化，主要從建制派的角度，以1991年、2008年為時(shí)間節(jié)點(diǎn)。這次特朗普再度贏得大選，我并沒有感到驚訝，不像美歐中精英那樣錯(cuò)愕與憤怒。

在很多人眼里，特朗普是一個(gè)瘋狂的人。但是，如果你認(rèn)真看他的就職演講全文，其實(shí)也沒有那么瘋狂。

如果從一個(gè)國(guó)家的角度，特朗普所主張的東西，正是其他國(guó)家的政府正在做的事情，也是作為一國(guó)政府的職責(zé)所在。例如，1100多萬非法移民進(jìn)入美國(guó)，導(dǎo)致犯罪率上升，而且拜登政府為他們消耗了納稅人大量的金錢。這種情況在任何國(guó)家都是不被允許的。

但是，很有趣的是，當(dāng)特朗普提出需要改變這種常識(shí)性問題時(shí)，不僅很多國(guó)家的人尤其是精英階層無法理解，甚至連相當(dāng)多一部分美國(guó)人都難以接受。這是為什么？

原因很簡(jiǎn)單，在很多人觀念中，美國(guó)自立國(guó)以來就是“超國(guó)家的”，屬于“世界的”，而非民族的。

自法國(guó)大革命以來，民族主義塑造了這個(gè)世界，法蘭西、德意志、日本、韓國(guó)、中國(guó)都成立了民族國(guó)家，而美國(guó)是民族性最弱的國(guó)家。實(shí)際上，在立國(guó)之初，北美十三州是否要成立一個(gè)統(tǒng)一的“合眾國(guó)”，立國(guó)者對(duì)此爭(zhēng)論不休。200多年來，北美大陸上自由、民主、平等、人權(quán)等超國(guó)家超民族的意識(shí)形態(tài)成為了主流，也塑造了這個(gè)特殊的國(guó)家。

特朗普要求立即停止災(zāi)難性的非法入侵，并且驅(qū)逐非法移民。不少反對(duì)聲音認(rèn)為，美國(guó)本身就是一個(gè)移民國(guó)家，早期的美國(guó)人都是英國(guó)、法國(guó)“入侵者”，現(xiàn)代發(fā)達(dá)的美國(guó)是一代又一代的移民者締造的。因此，驅(qū)逐非法移民的政策被認(rèn)為是保守的。盡管這種反駁混淆了合法入境與非法移民之間的區(qū)別。但是從情感上，一些美國(guó)移民者希望自己的同胞能夠進(jìn)入美國(guó)，哪怕是非法的手段；從觀念上，人們已經(jīng)接受了一個(gè)對(duì)非法移民足夠?qū)捜莸拿绹?guó)。

特朗普提出結(jié)束種族和性別社會(huì)工程，打造不看膚色、擇優(yōu)錄用的社會(huì)，美國(guó)官方政策只有兩種性別：男人和女人。看膚色錄取其實(shí)是一種反向歧視，擇優(yōu)錄用才是一個(gè)公平的機(jī)制。

目前，全球大多數(shù)國(guó)家的官方政策都只有男人和女人這兩種性別。但是，美國(guó)極左勢(shì)力認(rèn)為，擇優(yōu)錄用對(duì)黑人、有色人種是不公平的；性別自由是一種超過國(guó)家的自由，美國(guó)政府無權(quán)干涉。

類似的問題，美國(guó)納稅人花了大量的金錢為孩子提供教育，而教育出來的孩子聲稱痛恨這個(gè)國(guó)家。正如孩子痛恨自己的家庭一樣，這在其它國(guó)家是不易被接受的。但是，反對(duì)者認(rèn)為，這是美國(guó)的言論自由，一個(gè)敢于批判自己國(guó)家的言論自由。其實(shí)，這跟言論自由是兩回事。

特朗普成立效率委員會(huì)，由馬斯克領(lǐng)導(dǎo)，要求撤銷大量未經(jīng)總統(tǒng)簽署、國(guó)會(huì)通過的行政令，砍掉大量嚴(yán)重浪費(fèi)的經(jīng)費(fèi)，其中包括不少左翼學(xué)術(shù)經(jīng)費(fèi)。這一節(jié)省納稅人錢的做法同樣遭到反對(duì)，其中包括科學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和知識(shí)分子。長(zhǎng)久以來，學(xué)術(shù)界已經(jīng)習(xí)慣了泛濫的經(jīng)費(fèi)，認(rèn)為這有助于學(xué)術(shù)自由與成果涌現(xiàn)。

特朗普提出結(jié)束綠色新政，重新啟動(dòng)石油和天然氣的開采，以此來壓低通脹，并且退出巴黎協(xié)定和世界衛(wèi)生組織。當(dāng)前，石油和天然氣還是全球最主要的能源，歐美國(guó)家極左政府主張綠色能源。極端環(huán)保主義者把綠色能源當(dāng)成一種超越國(guó)家的信仰，而能源本身是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題，化石能源、綠色能源應(yīng)該共同競(jìng)爭(zhēng)，外部性交由國(guó)家組織來解決。

以上均是國(guó)內(nèi)政治與意識(shí)形態(tài)問題，下面兩項(xiàng)議題涉及國(guó)際關(guān)系。

一是對(duì)外征稅，對(duì)內(nèi)減稅。

從本國(guó)國(guó)民的角度，對(duì)外征稅，對(duì)內(nèi)減稅，固然是好的。但是，對(duì)外征稅容易引發(fā)國(guó)家之間的爭(zhēng)端。當(dāng)前，這個(gè)問題是復(fù)雜的。兩國(guó)貿(mào)易失衡是如何形成的？市場(chǎng)行為，還是國(guó)家行為。比較優(yōu)勢(shì)理論或許能夠解釋一部分市場(chǎng)行為，但是要素價(jià)格趨于均等化并未發(fā)生，這似乎只能歸咎為非市場(chǎng)行為。

但是，在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，第一大經(jīng)濟(jì)體發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，多少讓人感覺“格局小了一點(diǎn)”，被貼上貿(mào)易保護(hù)主義的標(biāo)簽。實(shí)際上，從60年代到80年代，美國(guó)一直在跟日本打貿(mào)易戰(zhàn)。

二是加強(qiáng)軍隊(duì)建設(shè)，考慮國(guó)家地緣安全，關(guān)注格陵蘭島，提出接管巴拿馬運(yùn)河。

特朗普一邊聲稱是和平締造者，另一邊開始關(guān)注美國(guó)地緣安全，二者似乎是矛盾的。很多人用孤立主義來形容，我認(rèn)為是不準(zhǔn)確的。特朗普的意圖是不想把攤子鋪得太大，在烏克蘭問題上迫使歐洲多出錢，在中東問題上支持以色列來操作，集中力量鞏固美國(guó)的地緣政治安全，比如陵蘭島、巴拿馬運(yùn)河以及亞太地區(qū)。

最近特朗普提出美國(guó)地緣政治安全的問題讓世界大為震驚。美國(guó)認(rèn)真考慮地緣政治安全問題，應(yīng)該還要追溯到冷戰(zhàn)時(shí)期。實(shí)際上，當(dāng)國(guó)家之間的沖突增加時(shí)，地緣政治問題就會(huì)擺到臺(tái)面上。這次，特朗普提到的格陵蘭島、巴拿馬的地緣政治安全，也都是針對(duì)俄羅斯以及另外一個(gè)大國(guó)。

人們的擔(dān)憂是，當(dāng)美國(guó)加強(qiáng)軍力建設(shè)，是否會(huì)升級(jí)軍備競(jìng)賽；對(duì)地緣安全提出訴求，是否會(huì)對(duì)他國(guó)構(gòu)成威脅？

在第一任期內(nèi)，特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”理念更多體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)上，至少其政策更側(cè)重于經(jīng)濟(jì)。在第二任期中，特朗普預(yù)計(jì)將更多地在國(guó)際政治上推行該主張，并由此給全球地緣政治帶來更多紛爭(zhēng)。

對(duì)于特朗普“MAGA”（Make America Great Again）的主張，很多人很難接受的。世人對(duì)美國(guó)的期待太高，認(rèn)為美國(guó)理應(yīng)是超國(guó)家的超民族的。從立國(guó)開始，美國(guó)更接近我在國(guó)家市場(chǎng)理論中所描述的市場(chǎng)國(guó)家，基于自利選擇的國(guó)家，而非基于血緣與族群關(guān)系的民族國(guó)家。而如今特朗普領(lǐng)導(dǎo)的美國(guó)“退回”到國(guó)家目的層面，這是一個(gè)讓人感到陌生與不適應(yīng)的美國(guó)。

實(shí)際上，美國(guó)不懼威脅的原因是其超國(guó)家超民族的意識(shí)形態(tài)，以及基于自利選擇的市場(chǎng)國(guó)家?，F(xiàn)實(shí)的問題是，世界上民族國(guó)家之間的斗爭(zhēng)還沒終結(jié)，而美國(guó)不得不“回撤”到福山之前的狀態(tài)。

02

特朗普對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

資本市場(chǎng)對(duì)特朗普的預(yù)期有些混亂，當(dāng)特朗普贏得大選時(shí)，特朗普交易推動(dòng)美元、美股以及比特幣大漲，當(dāng)特朗普正式就職時(shí)，市場(chǎng)又擔(dān)心特朗普政策的不確定性沖擊資產(chǎn)價(jià)格。

不過，特朗普對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可能被高估了。

未來四年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要由經(jīng)濟(jì)周期決定，主線交易是宏觀主線，而非經(jīng)濟(jì)政策。美國(guó)已經(jīng)走出了2008年以來的低增長(zhǎng)、低通脹、低利率陷阱，正在形成新一輪的經(jīng)濟(jì)景氣周期，其特點(diǎn)是相對(duì)較高的增長(zhǎng)、通脹與利率。而這輪經(jīng)濟(jì)景氣周期，是美國(guó)強(qiáng)勁的私人資產(chǎn)負(fù)債表、充足的投資與消費(fèi)信心、AI技術(shù)浪潮、設(shè)備與基建實(shí)物投資率所推動(dòng)的，不是特朗普政策締造的，也不受特朗普政策所左右。

在這一宏觀主線上，相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的美元、強(qiáng)勁的美股和較高的美債收益率，是美元資產(chǎn)的基本特征。

市場(chǎng)擔(dān)憂，特朗普的政策抬高通脹率。當(dāng)前推測(cè)，特朗普驅(qū)逐1100萬非法移民的政策實(shí)際執(zhí)行難度很大，但他可以封堵新的非法越境者，這對(duì)美國(guó)緊張的勞動(dòng)力帶來壓力。另外一邊，特朗普試圖壓縮財(cái)政預(yù)算和增加石油供應(yīng)來降低通脹率。

當(dāng)前，美國(guó)的通脹來自多方面，包括勞動(dòng)力緊缺、財(cái)政支出泛濫、石油供給緊張。其中，驅(qū)逐非法移民的政策可能增加核心通脹粘性，短期內(nèi)對(duì)通脹回落不利，而增加石油供給可以降低能源通脹，對(duì)長(zhǎng)期通脹回落有幫助。

兩者結(jié)合起來看，特朗普的政策短期內(nèi)可能會(huì)增加通脹粘性，進(jìn)而支撐加強(qiáng)的美元和較高的利率。

現(xiàn)在還不容易評(píng)估特朗普的貿(mào)易政策。全面關(guān)稅計(jì)劃到底如何實(shí)施，對(duì)中國(guó)加多少關(guān)稅、怎么加，目前還沒有方案。經(jīng)過幾年的準(zhǔn)備，包括產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，全面關(guān)稅計(jì)劃對(duì)全球供應(yīng)、國(guó)內(nèi)通脹的影響可能沒有那么大。

特朗普政府的財(cái)政政策比較復(fù)雜的。減稅是共和黨的核心政策之一，特朗普政府可能將企業(yè)所得稅從21%降至15%。這一減稅力度較大，有助于增加資本的活躍度，提高市場(chǎng)配置效率和經(jīng)濟(jì)增速；同時(shí)在短期內(nèi)可能增加政府的財(cái)政赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)。

不過，馬斯克的效率委員會(huì)致力于壓縮預(yù)算，除了國(guó)防開支、福利、利息和行政費(fèi)用外，預(yù)計(jì)每年有機(jī)會(huì)砍掉3000-4000億美元。這一定程度上可以降低特朗普政府的赤字壓力。

基建投資，是兩黨、兩院的共識(shí)。拜登政府通過了基建法案，投資規(guī)模達(dá)到1.2萬億美元?；ㄍ顿Y覆蓋了眾多傳統(tǒng)工業(yè)——共和黨的支持者，預(yù)計(jì)特朗普政府將推動(dòng)基建投資，進(jìn)而拉攏更多的老共和黨人。這輪基建投資和人工智能設(shè)備投資將推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

特朗普政府的貨幣政策，由美聯(lián)儲(chǔ)掌控，并將其置于降息周期中。特朗普試圖增加對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策的干預(yù)，但美聯(lián)儲(chǔ)擁有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性以保護(hù)其自行決策。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息的謹(jǐn)慎態(tài)度，更可能是對(duì)特朗普政策不確定性有所保留。我認(rèn)為，2025年美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度可能達(dá)到75個(gè)基點(diǎn)，大概率將聯(lián)邦基金利率壓低至4%以內(nèi)。

基于以上判斷，我認(rèn)為，在未來四年的特朗普任期內(nèi)，美國(guó)處于新一輪景氣周期，而特朗普政府的政策不會(huì)對(duì)其構(gòu)成太大的干擾。

美元，相比歐元、英鎊、人民幣，美元維持較強(qiáng)地位，美元指數(shù)在100-105左右，當(dāng)前已是頂部。2025年，受全面關(guān)稅計(jì)劃的影響，人民幣兌美元的走勢(shì)可能偏弱，盡管美元指數(shù)也有所減弱。

有人猜測(cè)，特朗普試圖維持強(qiáng)美元以吸收全球資本。但是，特朗普抱怨當(dāng)前通脹和利率抬高了，如果把通脹降下來，美元定然也會(huì)有所走弱。實(shí)際上，特朗普對(duì)美元走勢(shì)的影響比較小，遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)。

美股，還將持續(xù)創(chuàng)新高，工業(yè)、銀行、零售和科技龍頭領(lǐng)漲。在上一篇文章《抄底美債》中，我強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)將逐步回歸到宏觀經(jīng)濟(jì)作為交易主線。不論是宏觀主線還是貨幣政策主線，都有助于美股上漲。

共和黨相對(duì)寬松的金融監(jiān)管有利于美國(guó)銀行股上漲。另外，傳統(tǒng)工業(yè)如汽車、鋼鐵、航空以及零售服務(wù)業(yè)是共和黨的早期支持者，特朗普?qǐng)?zhí)政也有利于相關(guān)領(lǐng)域的資產(chǎn)上漲。

美債，上漲，但受景氣周期和權(quán)益資產(chǎn)的抑制，整體漲幅較小，10年期美債收益率可能降至3.5%左右。當(dāng)前是配置美債的好機(jī)會(huì)，一方面可以拿到高收益，另一方面在整個(gè)降息周期，美債大概率還是上漲的。另外，基于做多美股的判斷，配置美債起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的作用。

黃金，維持高位，景氣周期抑制金價(jià)，降息和通脹又利好金價(jià)，而且黃金的定價(jià)邏輯正在發(fā)生改變，國(guó)際地緣政治沖突下的中國(guó)等央行持續(xù)購(gòu)金，因此金價(jià)可能維持強(qiáng)勢(shì)。

原油，中等水平，特朗普支持傳統(tǒng)能源的政策將加大石油供給，可能推動(dòng)油價(jià)下跌，但經(jīng)濟(jì)周期又會(huì)增加對(duì)石油的需求，同時(shí)通脹助推油價(jià)上漲，再疊加中東和俄羅斯的地緣政治走勢(shì)，油價(jià)可能維持中等水平。

房地產(chǎn)，國(guó)際大都市核心區(qū)房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，美國(guó)早已進(jìn)入后房地產(chǎn)時(shí)代，大部分城市的房屋是消費(fèi)品，沒有投資價(jià)值，不過國(guó)際大都市核心區(qū)房產(chǎn)依然是重要的投資品。這輪高利率和AI浪潮一定程度上削弱了對(duì)房產(chǎn)的投資偏好。

總之，特朗普運(yùn)氣不錯(cuò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)與資產(chǎn)在未來四年不可避免地進(jìn)入景氣周期。

03

特朗普對(duì)我們的影響

特朗普?qǐng)?zhí)政對(duì)我們有什么影響？

關(guān)于這個(gè)問題，最難回答的是“我們”，到底指什么？國(guó)家、政府還是個(gè)體？

這里，我只能講個(gè)體的事情。

就個(gè)人來說，不得不接受一個(gè)充滿國(guó)家沖突與不確定性的世界。特朗普帶來的影響，不僅僅是全面關(guān)稅計(jì)劃，他很可能推動(dòng)全球政治與意識(shí)形態(tài)右轉(zhuǎn)，這意味著各國(guó)將更加聚焦于本國(guó)利益，并為此爭(zhēng)斗不休。

即便如此，我們也需要找到更多的確定性，構(gòu)建自己的安全邊界，把工作、事業(yè)放在相對(duì)安全的地方，做好資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離與對(duì)沖。

在國(guó)家沖突與不確定性的時(shí)代，我們具備全球思維來思考問題與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，押注某個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體、某類資產(chǎn)或許都是危險(xiǎn)的，需要在不同經(jīng)濟(jì)體之間、不同幣種之間、不同金融產(chǎn)品之間做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)高增長(zhǎng)階段，我們努力做多，但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)衰竭時(shí)，我們需要找到新的經(jīng)濟(jì)體，最好是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，予以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，

如果全面關(guān)稅計(jì)劃導(dǎo)致人民幣貶值，這意味著以人民幣計(jì)價(jià)的所有資產(chǎn)都面臨貶值，如此，最好對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的辦法就是找一種對(duì)沖貨幣。美元與非美元貨幣之間是一組對(duì)沖貨幣，我們可以通過配置美元來應(yīng)對(duì)貶值風(fēng)險(xiǎn)。

過去，中國(guó)賺的是人口紅利與國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)移紅利的錢，未來，想要賺技術(shù)創(chuàng)新的錢，就要建立全球思維，購(gòu)買全球最頂尖的科技公司的股票。這就是捕捉時(shí)代紅利的辦法。

如果想要獲得穩(wěn)妥的回報(bào)，那么購(gòu)買國(guó)債是一種基本策略。國(guó)家之間沖突增加，經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，國(guó)債自然會(huì)走俏。未來幾年，中國(guó)與美國(guó)都處于降息通道，在利率下行過程中，買入國(guó)債提前鎖定收益率是隔離風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。當(dāng)前，中國(guó)10年期國(guó)債收益率在1.6%左右，美國(guó)10年期國(guó)債收益率在4.6%左右，二者存在3個(gè)百分點(diǎn)的利差。中國(guó)家庭在國(guó)債資產(chǎn)上屬于嚴(yán)重低配，可以考慮增加對(duì)美債的配置，以鎖定較高的收益率。

接下來，是按照正確的價(jià)值觀做事。過去30多年，賺錢跟運(yùn)氣和努力有關(guān)系，比如買房子賺錢，跟價(jià)值觀沒關(guān)系，但是未來，賺來的錢能否守得住，跟價(jià)值觀有很大的關(guān)系。

很多人不理解賺錢、理財(cái)跟價(jià)值觀有什么關(guān)系。接下來，如果按照錯(cuò)誤的價(jià)值觀配置資產(chǎn)，是非常危險(xiǎn)的，很可能前功盡棄。實(shí)際上，如果按照正確的價(jià)值觀配置資產(chǎn)，大致都不會(huì)有錯(cuò)。

為什么說價(jià)值觀與資產(chǎn)配置有關(guān)系？

一家劣跡斑斑的公司，我買入它的股票，即便僥幸賺了，我的價(jià)值觀也是不正確的，我用金錢支持一家本應(yīng)該淘汰的公司。如果長(zhǎng)期與“豬”摔跤，遲早我會(huì)把所有賺的錢虧回去。

反過來說，在股票投資上，正確的價(jià)值觀就是用錢投資技術(shù)創(chuàng)新。在美股上，過去十多年，大多數(shù)股民都是受益者。它不是一個(gè)你死我活的零和博弈，而是一個(gè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)盈利、盈利驅(qū)動(dòng)股價(jià)的正向市場(chǎng)。

同理，正確的價(jià)值觀，應(yīng)該支持的是正確的行為、創(chuàng)新的事業(yè)、自由的市場(chǎng)、高效的貨幣、公民掌管的政府。

不管這個(gè)世界怎么沖突、怎么變，配置全球最強(qiáng)貨幣、最強(qiáng)國(guó)家主權(quán)債券、最領(lǐng)先的科技公司股票，是最清醒的配置策略。

最后，如何對(duì)待AI、數(shù)字貨幣等未來事業(yè)。

特朗普這次成功地吸引了硅谷新貴的加盟，同時(shí)硅谷老貴也不得不向其靠攏。正如我之前所預(yù)料的那樣，特朗普與硅谷的合作利好于科技公司。在當(dāng)前的局勢(shì)下，中美兩國(guó)的AI投資都有機(jī)會(huì)，不過二者的驅(qū)動(dòng)邏輯不同，前者政治訴求，后者市場(chǎng)自發(fā)。在硅谷，幾乎所有的AI創(chuàng)業(yè)公司都有華人在干活。這場(chǎng)未來的事業(yè)屬于年輕人，也屬于風(fēng)險(xiǎn)投資家。

與第一任期不同，特朗普對(duì)數(shù)字貨幣的態(tài)度發(fā)生了重要變化。如今，傳統(tǒng)金融業(yè)已經(jīng)接納了比特幣，比特幣現(xiàn)貨標(biāo)志著其正式進(jìn)入傳統(tǒng)金融的“體制”。特朗普政府對(duì)數(shù)字貨幣的寬容監(jiān)管，解除了比特幣和數(shù)字貨幣的最大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，超國(guó)家的避險(xiǎn)資產(chǎn)太少，除了黃金就是比特幣。如果國(guó)家之間沖突加劇，這兩種超國(guó)家的避險(xiǎn)資產(chǎn)還將進(jìn)一步上漲。

未來，數(shù)字貨幣將成為個(gè)人融資成本最低的方式。特朗普在前幾日發(fā)行了個(gè)人Meme幣TRUMP，推出后一度暴漲，使其總市值超過600億美元，不僅如此，其妻子與家人也在發(fā)行代幣。

貨幣化時(shí)代正式開啟，資產(chǎn)即貨幣，個(gè)人即貨幣，時(shí)間即貨幣，一切皆可貨幣化。預(yù)計(jì)，這場(chǎng)貨幣化革命，將比AI帶來更為可觀的財(cái)富效應(yīng)。但是，這需要在寬容監(jiān)管的市場(chǎng)才能達(dá)成。

特朗普再度上臺(tái)，這個(gè)事件預(yù)示著這個(gè)世界很多矛盾正在暴露，很多規(guī)則將會(huì)被打破，同時(shí)很多機(jī)會(huì)也在涌現(xiàn)。

喜歡也罷，不喜歡也罷，特朗普他來了，一個(gè)“有意思”的世界也來了。