大家好，我回來了！

接下來你們會(huì)看到勤奮的路數(shù)在勤奮地更新

本來，沒有消息應(yīng)該是萬科最好的消息，但偏偏消息就冒出來了。

當(dāng)有的萬科境內(nèi)債券跳升到年化35%—40%時(shí) ，一件事情的發(fā)生讓外界再度關(guān)注到了萬科。

就在昨天（12月17日），萬科被媒體曝出以28.8億元的底價(jià)競(jìng)得廣州市番禺區(qū)南站商務(wù)區(qū)的3宗住宅用地。

其實(shí)，這不是萬科時(shí)隔四年后的再次拿地，而是通過 先把地退了—再是調(diào)整規(guī)劃從商業(yè)用地變?yōu)樽≌玫亍f科重新拿 。

萬科本就是地塊的持有者。這3宗地因?yàn)檐壍澜煌ńㄔO(shè)不具備開發(fā)條件陷入停滯，在萬科內(nèi)部屬于難啃的硬骨頭。

今年，這三塊地受益于存量收儲(chǔ)政策，成為低效存量用地盤活的創(chuàng)新試點(diǎn)，商業(yè)用地調(diào)整規(guī)劃變?yōu)樽≌玫?，才再度被萬科收入囊中，基本不需要再額外支付真金白銀。

這體現(xiàn)的是地方政府的因城施策和企業(yè)共贏 ，也是對(duì)不單只是包括萬科在內(nèi)的房企的幫助，幫助房企盤活資產(chǎn)。

成為住宅用地后，假設(shè)按照每套200萬的價(jià)格簡(jiǎn)單測(cè)算，這3宗地貨值能在50億左右。

前幾個(gè)月，當(dāng)市場(chǎng)沉浸在一片救市的歡騰中時(shí)，大家 很容易就忽略了或沒關(guān)注到件事 。

據(jù)路數(shù)了解，在過去的幾個(gè)月直到這個(gè)月， 萬科陸續(xù)有保債計(jì)劃（債權(quán)人主要是險(xiǎn)資）和其他品種（不展開了）面臨著本金到期兌付或是利息支付 。

萬科有在努力跟機(jī)構(gòu)協(xié)商并 跟有的機(jī)構(gòu)達(dá)成了一致 。

按照常規(guī)理解，萬科的情況并不算好，因?yàn)橛械纳踔潦沁B利息都要展期，當(dāng)然，展期不算違約。有的品種是兌付一部分，用經(jīng)營性物業(yè)貸置換一部分。

所以，結(jié)合這個(gè)背景，你就會(huì)更容易理解今天下午被報(bào)道出來的那則新聞——保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)被要求上報(bào)萬科債務(wù)敞口情況。不過，類似的匯報(bào)這些年都有，不應(yīng)該片面解讀為利空。

今年以來，不同類型的金融機(jī)構(gòu)們也不斷上門拜訪和萬科接觸談判。這段時(shí)間更不會(huì)例外。

雖然萬科情況不是太好，但好消息是不管怎么樣 ，萬科可算是會(huì)平安度過2024年 。

另據(jù)一些機(jī)構(gòu)給的壓力測(cè)試結(jié)果，如果沒有意外，理論上，萬科支撐到2025年上半年為止不應(yīng)該有大問題。也有機(jī)構(gòu)的測(cè)試結(jié)果顯示，理論上萬科熬得過明年。

接下來，市場(chǎng)不會(huì)放松對(duì)萬科的關(guān)注度。

因?yàn)樵?025年，萬科境內(nèi)有16筆債券到期或行權(quán)，存續(xù)金額近330億元，境外方面有2筆債券，換算成人民幣存續(xù)金額36億元。

光境內(nèi)外公開市場(chǎng)上，萬科2025年1—4季度分別要兌付約：100億元、70億元、100億元和100億元。

真正的考驗(yàn)確實(shí)來了。

如果闖過了2025年，萬科要到2026年四季度才算真正扛住了在公開市場(chǎng)的壓力。

眼下，不管怎么樣，得用各大的力度來拉萬科一把。

作為外界里的一員， 站著說話不腰疼的法子 ：

——接受它的抵押物，有大把大把的經(jīng)營性物業(yè)貸或中債擔(dān)保。比如龍湖和新城的模式。

——標(biāo)債轉(zhuǎn)為非標(biāo)，也比如龍湖、新城。

——更強(qiáng)有力的股東支持以及自身的砸鍋賣鐵資產(chǎn)變現(xiàn)，比如萬達(dá)、金地。

得救萬科了。

光它之于行業(yè)的象征意義，萬科就很重要。

如果還有其他什么辦法，歡迎留言補(bǔ)充。

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