“你不必非常出色，只要在很長(zhǎng)、很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持比其他人聰明一點(diǎn)點(diǎn)就夠了?！?/strong>

–查理·芒格

關(guān)于芒格

查理·芒格是美國(guó)著名投資家，他和沃倫·巴菲特這對(duì)黃金搭檔，是無數(shù)價(jià)值投資者的思想導(dǎo)師，而芒格的影響早已超越了投資，很多人更將他視為人生導(dǎo)師。

1924年1月1日，查爾斯·托馬斯·芒格出生在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市的一個(gè)法律世家——他的祖父是一名聯(lián)邦法官，父親是一名律師。芒格小時(shí)候曾經(jīng)在巴菲特祖父的雜貨店做雜工，但那時(shí)他和巴菲特還不相識(shí)。命運(yùn)的齒輪在1959年開始轉(zhuǎn)動(dòng)，35歲的芒格回到奧馬哈，經(jīng)朋友介紹認(rèn)識(shí)了29歲的巴菲特。從此，兩人成了投資和人生的終身伙伴。在他們的管理下，伯克希爾·哈撒韋公司股價(jià)從1965年的19美元/股上漲，至今已超過68萬美元/股（2024年9月27號(hào)收盤價(jià)），是全球市值最大的公司之一。

2023年11月28日上午，查理·芒格于美國(guó)加利福尼亞州的一家醫(yī)院逝世，享年99歲。

關(guān)于本書

本書不僅是查理·芒格的投資哲學(xué)匯編，也是了解他傳奇一生的最好參考讀物。開篇是芒格的簡(jiǎn)略傳記，回顧了他從普通的奧馬哈男孩變?yōu)槌晒Φ慕鹑诖蠛嗟囊簧?，并通過親屬、后輩、朋友、同事的不同視角，回憶了他們與芒格交往的那些難忘瞬間。二、三章是芒格的生活、學(xué)習(xí)和決策方法匯編，以及他在伯克希爾·哈撒韋公司和西科金融公司年會(huì)上的即席談話。第四章是本書的主要部分，收錄了芒格最有代表性的十一篇演講，其中第十一篇闡述了他最具原創(chuàng)性的造成人類誤判的25個(gè)心理學(xué)成因。最后一章收錄了芒格的文章、報(bào)道和評(píng)論。

在中文版序言中，李錄將芒格與中國(guó)傳統(tǒng)士大夫聯(lián)系在一起，視他為“商才士魂”的最好典范。芒格的成功完全靠投資，而投資的成功又完全靠自我修養(yǎng)和學(xué)習(xí)，因此對(duì)于普通讀書人而言，他的商業(yè)成功與人生智慧具有啟發(fā)和實(shí)踐意義。

啟發(fā)一：逆向思維--“反過來想，總是反過來想”

代數(shù)學(xué)家卡爾·雅可比經(jīng)常重復(fù)一句話：“反過來想，總是反過來想?！?許多難題只有在逆向思考的時(shí)候才能得到最好的解決，在科學(xué)研究中，逆向思維模式往往會(huì)產(chǎn)生突破性成果。再比如博物學(xué)家達(dá)爾文，他總是致力于尋求能夠否定自己的證據(jù)，通過證偽性信息不斷去完善自己的理論。芒格最令人欽佩的是強(qiáng)大的自我學(xué)習(xí)能力，他從不同學(xué)科和學(xué)者身上汲取知識(shí)，然后內(nèi)化為自己的認(rèn)知能力。

芒格思考問題總是從逆向開始。比如要明白人生如何得到幸福，他先研究什么會(huì)讓人生變得痛苦；絕大多數(shù)人更關(guān)心如何在股市投資上成功，他最關(guān)心的是為什么大部分人會(huì)失敗。逆向思維模式讓芒格在人生、投資的決策上幾乎不犯重大錯(cuò)誤。這一點(diǎn)對(duì)伯克希爾五十年業(yè)績(jī)的重要性是不言而喻的。

對(duì)于普通投資者，一個(gè)普遍的心理誤區(qū)是“羊群效應(yīng)”，即從眾心理，追漲殺跌是首先要克服的習(xí)慣。記住，當(dāng)別人貪婪時(shí)，你謹(jǐn)慎；當(dāng)別人謹(jǐn)慎時(shí)，你貪婪。

啟發(fā)二：多元思維--“在手里拿著鐵錘的人看來，世界就像一顆釘子”

對(duì)知識(shí)面狹窄，芒格喜歡用一句諺語來形容：“在手里拿著鐵錘的人看來，世界就像一顆釘子?！泵⒏褡顬槿朔Q道的智慧之一就是“多元思維模型”，即不能孤立地看待事物，而應(yīng)該在一個(gè)相互聯(lián)系的思維框架下去分析，這樣才能看清本質(zhì)，正確決策。

形成多元思維模型，首先需要學(xué)習(xí)不同學(xué)科的基礎(chǔ)知識(shí)和原理。芒格將學(xué)科分為硬科學(xué)和軟科學(xué)，其中物理、化學(xué)、數(shù)學(xué)、工程學(xué)為硬科學(xué)，其他學(xué)科像生物學(xué)、心理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等屬于軟科學(xué)，并認(rèn)為來自硬科學(xué)的思維模型最可靠。其次，無關(guān)聯(lián)性是致命的。如何將這些知識(shí)相互聯(lián)系，形成跨學(xué)科的復(fù)式框架，這一步至關(guān)重要。

對(duì)于普通投資者，可以參照芒格多元思維模型，將跨學(xué)科知識(shí)相互聯(lián)系、形成合力，構(gòu)建自己的知識(shí)體系，從而避免陷入自我強(qiáng)化的錯(cuò)誤認(rèn)知中。

啟發(fā)三：誤判心理學(xué)-- “一個(gè)人想要什么，就會(huì)相信什么”

芒格投資決策方法之一是“雙軌分析”，首先，理性地分析哪些因素控制了涉及的利益；其次，評(píng)估哪些潛意識(shí)因素會(huì)讓大腦做出非理性判斷，即造成人類誤判的誘因。芒格認(rèn)為，即使那些智商最高、能力最優(yōu)的人，也并不總是基于理性做出決策，比如偉大的艾薩克·牛頓也在“南海泡沫”中損失了20000英鎊，并慨嘆：“我能計(jì)算出天體運(yùn)行的軌跡，卻難以預(yù)料到人們的瘋狂?！?/p>

公元前3世紀(jì)，古雅典雄辯家德摩斯梯尼說過：“一個(gè)人想要什么，就會(huì)相信什么?！泵⒏窈茉缇蛯?duì)標(biāo)準(zhǔn)的思維錯(cuò)誤很感興趣，在好奇心的驅(qū)使下開始思考邪教和社會(huì)性昆蟲等問題，于是他開始研究心理學(xué)，發(fā)現(xiàn)人類大腦在某種程度上就像螞蟻的大腦那樣，不僅運(yùn)轉(zhuǎn)有時(shí)會(huì)失靈，也很容易受到愚弄。

芒格原創(chuàng)性地提出25個(gè)經(jīng)常誤導(dǎo)人的心理傾向。人類會(huì)在某種或幾種心理傾向的誤導(dǎo)下，做出錯(cuò)誤的決策。這些成果不僅局限在心理學(xué)研究領(lǐng)域，人類非理性決策行為還成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)熱門分支：行為經(jīng)濟(jì)學(xué)。

對(duì)于普通投資者，可以通過這25個(gè)心理傾向做一個(gè)自檢，看看是否曾經(jīng)受到某些傾向的影響而做出了錯(cuò)誤決策。以我自己為例，多次犯過的錯(cuò)誤是為拉低 “成本”而補(bǔ)倉(cāng)。這個(gè)錯(cuò)誤決策對(duì)應(yīng)書中第16個(gè)傾向：對(duì)比錯(cuò)誤反映傾向，它是芒格認(rèn)為最重要的一個(gè)心理傾向。

芒格認(rèn)為，不僅人的感知依靠對(duì)比來捕捉信息，人的認(rèn)知同樣如此，這會(huì)造成因?yàn)殄e(cuò)誤的對(duì)比對(duì)象而產(chǎn)生誤判。就上述例子，我的買入依據(jù)應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前價(jià)格相對(duì)標(biāo)的內(nèi)在價(jià)值是否劃算，而非對(duì)比歷史買入價(jià)格。這一傾向在行為經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為“錨定效應(yīng)” 。

不僅在投資決策中，生活中我們也常常會(huì)受到錨定效應(yīng)的影響而做出錯(cuò)誤決策。比如商家為了讓售價(jià)顯得很低，會(huì)偽造一個(gè)很高的價(jià)格，然后以折扣價(jià)的形式進(jìn)行銷售。消費(fèi)者看到很高的折扣，不再理性地看待售價(jià)與產(chǎn)品品質(zhì)和自身需求，結(jié)果高價(jià)買入，還感覺自己占到了便宜。

啟發(fā)四：投資心法-- “等待好打的慢球”

投資人的目標(biāo)都是賺錢，在芒格看來，賺錢靠的是“記住淺顯的，而不是掌握深?yuàn)W的?！弊钪拿⒏裉卣髦痪褪牵翰灰浅ｎl繁地進(jìn)行買賣，只要幾次決定就能造就成功的投資生涯。芒格將投資項(xiàng)目分為三類：可以投資、不能投資、太難理解，然后將投資領(lǐng)域局限在“簡(jiǎn)單而且好理解的備選項(xiàng)目”之內(nèi)。一旦“好打的慢球”出現(xiàn)，便全力出擊。

要學(xué)習(xí)芒格的投資心法，首先，要明確自己的能力圈，篩選出可以理解并有持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ膫溥x項(xiàng)目；其次，不能只看財(cái)務(wù)報(bào)表，因?yàn)閿?shù)據(jù)代表過去，而投資要看未來；再次，誠(chéng)實(shí)、詳盡的評(píng)估，找到護(hù)城河很深的優(yōu)秀公司；最后，計(jì)算企業(yè)的真正價(jià)值，對(duì)比價(jià)值和價(jià)格。

對(duì)于價(jià)值與價(jià)格，芒格的觀點(diǎn)是“（購(gòu)買）股價(jià)公道的偉大企業(yè)比（購(gòu)買）股價(jià)普通的企業(yè)好。”正是芒格的這一理念，幫助巴菲特?cái)[脫了“撿煙蒂”式投資，轉(zhuǎn)而走向?qū)で髠ゴ蠊镜耐顿Y大道。

對(duì)于普通投資者，更適合的方式是放棄一切投機(jī)的機(jī)會(huì)，而復(fù)利原理告訴我們：慢就是快。

啟發(fā)五：檢查清單-- “聰明的飛行員即使才華再過人，經(jīng)驗(yàn)再豐富，也絕不會(huì)不使用檢查清單”

投資是一門實(shí)踐的學(xué)問。除了心法，人們更關(guān)注“如何做”。檢查清單對(duì)于飛行員確保飛行安全和順利至關(guān)重要，是芒格使用并十分推崇的工具之一。比如雙軌分析、25個(gè)人類誤判誘因，書中還提供了10項(xiàng)芒格投資原則檢查清單。

對(duì)于普通投資人，可以參照芒格的清單，梳理適合自己使用的評(píng)估清單，然后像飛行員一樣，在投資決策時(shí)通過檢查清單做出全面評(píng)估，而不是僅靠經(jīng)驗(yàn)、消息和感覺。正如芒格所言：“你需要的不是大量的行動(dòng)，而是大量的耐心?！?/p>

結(jié)語

以上是我閱讀《窮查理寶典》之后提煉的五點(diǎn)啟發(fā)，書中干貨內(nèi)容遠(yuǎn)不止這些，知識(shí)點(diǎn)和金句俯拾皆是，值得反復(fù)閱讀。

本書不僅是芒格投資哲學(xué)匯編，更是他人生智慧集錄。芒格的人生并非一帆風(fēng)順，經(jīng)歷了戰(zhàn)爭(zhēng)與大蕭條，也體會(huì)了婚姻破裂與長(zhǎng)子早逝的痛苦。他博覽群書，但不是為了讀書而讀書，而是通過閱讀，不斷提升思維模式，強(qiáng)化對(duì)世界的感知，最終成就圓滿的一生。