出品 | 摩登消費

作者 | 龐龍彪

編輯 | 蛋總

美編 | 李雨霏

審核 | 頌文

作為在疫情期間迅猛出圈的小家電品牌，小熊電器一直以時尚的設計和親民的價格著稱，頗受消費者的喜愛。

然而，近期的一系列事件卻讓這個品牌陷入爭議。

從產(chǎn)品質(zhì)量屢遭投訴，到公司財務總監(jiān)離職，再到股價大幅下跌以及溢價購買虧損公司，這些事件不僅引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注，也讓消費者和投資者對公司的未來發(fā)展產(chǎn)生了一些擔憂。

1、產(chǎn)品質(zhì)量屢遭投訴

近期，根據(jù)全國12315消費者投訴信息公示平臺的數(shù)據(jù)，小熊電器新增了多起消費者投訴案例。

截至7月30日，該公司近一個月的投訴總量為24件，環(huán)比增長了242.86%。近一個月公示調(diào)節(jié)成功率為91.67%，環(huán)比下降8.33%。

全國公示信息顯示，今年7月2日，一位李姓消費者反映自己通過電視電話購物及郵購購買了豆?jié){機可能存在質(zhì)量問題，要求小熊電器股份有限公司更換、退貨。

最終在7月29日，雙方達成調(diào)解協(xié)議。處理部門為佛山市順德區(qū)市場監(jiān)督管理局。

今年7月15日，消費者喬某反應其于2023年8月1日通過現(xiàn)場購買的落地式電風扇可能存在質(zhì)量（產(chǎn)品摻雜摻假、以假充真、以次充好）問題，要求小熊電器股份有限公司退賠費用。

在佛山市順德區(qū)市場監(jiān)督管理局的處理下，雙方于今年7月29日達成調(diào)解協(xié)議。

今年7月25日，消費者馬某反映其于2024年5月1日通過網(wǎng)購購買的其他家用小電器產(chǎn)品，可能存在質(zhì)量問題，但在7月25日，雙方并沒有達成調(diào)解協(xié)議。

此外，「摩登消費」注意到，在黑貓投訴平臺，截至7月30日，小熊電器也有553次投訴，其中已完成數(shù)量為473次。近30天內(nèi)，小熊電器遭到18次投訴，已完成數(shù)量為3次。

在最近的投訴中，一位網(wǎng)友在7月29日發(fā)文稱，自己在2023年12月在小熊電器旗艦店購買了一款面條機。買回去三個月僅使用五次出現(xiàn)故障機器無法使用，于2024年3月向客服反饋。

當時，客服給了換新的售后服務，三月底該網(wǎng)友收到換新機器之后，竟然一次都無法使用，因是幫家中老人購買所以今天才知道情況，向客服反饋，對方以“過了退貨時效”為由拒絕退款。

因此，該網(wǎng)友質(zhì)疑道：小熊電器自己產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題，一個新機器買來半年，期間甚至換新過一次，使用次數(shù)不到七次？你們以退貨時效過了拒絕退款這合理合法嗎？

7月29日深夜，小熊電器回復稱已經(jīng)受到客戶反饋，將會盡快聯(lián)系客戶。后續(xù)的處理結(jié)果暫未公布。

2024年7月13日，一位消費者投訴稱自己在2022年11月14日購買的小熊電飯煲（型號：DFB-C30L3）在2024年7月6日凌晨4:30分使用時發(fā)生明火，家人因吸入過量煙霧造成人身安全，裝修遭到嚴重破壞，聯(lián)系廠家客服只提補償損失，卻無法出具賠償和解協(xié)議書。

該網(wǎng)友說當時119出警可證實是電飯煲自燃，小熊客服至今堅持私下轉(zhuǎn)賬，但是無法給出紙質(zhì)說明，本人怕后續(xù)會惹上商家報復也堅持不敢收錢。訴求賠償個人經(jīng)濟損失和和解書，涉訴金額為3萬元。

小熊電器在7月13日回復這位網(wǎng)友，最終網(wǎng)友在7月17日確認投訴完成，并對處理結(jié)果給出了5星滿分的評價。

總的來看，消費者投訴的頻發(fā)，無疑暴露出小熊電器在產(chǎn)品質(zhì)量把控以及售后服務方面的不足。

作為小家電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)生存和發(fā)展的基石。一旦產(chǎn)品質(zhì)量出現(xiàn)問題，不僅會損害消費者的利益，還會嚴重影響企業(yè)的品牌形象和市場口碑。

因此，小熊電器必須深刻反思，加強產(chǎn)品質(zhì)量管理，確保每一件產(chǎn)品都能達到消費者的期望和要求。

2、財務總監(jiān)離職，股價3個月內(nèi)降35%

2006年，李一峰在廣東佛山創(chuàng)立了小熊電器，最初主要專注于酸奶機的研發(fā)與生產(chǎn)。

2010年以后，小熊電器的產(chǎn)品品類開始從酸奶機拓展至其他小家電產(chǎn)品。2018年，小熊電器提出了“萌家電”的定位，其產(chǎn)品設計和品牌形象開始更貼近年輕消費者。

2019年8月，李一峰帶領(lǐng)小熊電器在A股上市。

從2016年到2023年，小熊電器的年營收分別為10.54億元、16.47億元、20.41億元、26.88億元、36.6億元、36.06億元、41.18億元及47.12億元。

在這8年里，僅有2021年的營收出現(xiàn)了同比下滑1.46%的情況，其余年份均實現(xiàn)了雙位數(shù)增長。

不過，在2023年和2022年，小熊電器的營收同比增速降至了14%左右，低于2020年之前同比20%以上的營收增速。

在凈利潤方面，小熊電器的年度凈利潤也從2016年的7154萬元增長至2023年的4.453億元。不過，其2023年的凈利潤同比增速為15.24%，低于2022年同期的36.34%。

財報顯示，2024年一季度，小熊電器的營收為11.94億元，同比下降4.58%，凈利潤為1.508億元，同比下降8.53%，這已經(jīng)是連續(xù)兩個季度出現(xiàn)了業(yè)績雙降的情況。

（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）

這也表明了小熊電器面臨著年度業(yè)績增速放緩，甚至是單季度業(yè)績下滑的挑戰(zhàn)。

與此同時，小熊電器的管理層也發(fā)生了變化。

今年6月，公司公告稱，財務總監(jiān)馮勇衛(wèi)因個人原因申請辭去財務總監(jiān)一職，辭職后將不再擔任公司任何職務。截至該公告發(fā)布之日，馮勇衛(wèi)持有公司股權(quán)激勵限售股20000股，他辭職后，小熊電器將根據(jù)相關(guān)規(guī)定進行回購注銷。

公開資料顯示，馮勇衛(wèi)出生于1984年，他曾擔任德勤會計師事務所高級咨詢顧問、華為技術(shù)有限公司財務經(jīng)理及海外子公司財務負責人、廣東樂心醫(yī)療電子股份有限公司財務總監(jiān)、德誠珠寶集團有限公司財務主管等職務。

馮勇衛(wèi)于2023年6月份加入小熊電器，2023年12月18日在第三屆董事會第六次會議上被任命為小熊電器的財務總監(jiān)。他離職時，距離他加入公司才1年時間，升任公司財務總監(jiān)也才半年時間。

該公司的上一任財務總監(jiān)是在2023年4月份離職，相當于在一年半內(nèi)，小熊電器有兩任財務總監(jiān)離職。

（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）

馮勇衛(wèi)的離職也引發(fā)了投資者的關(guān)注，有投資者在互動易平臺追問他離職有無其他原因，但小熊電器給出的回復均是因個人原因辭職。

對于投資者關(guān)于“貴公司連續(xù)兩任財務總監(jiān)都離職了，是否對你司近期的財務工作造成影響”的追問，小熊電器在今年7月9日的回應是公司目前經(jīng)營狀況良好，各方面運作正常。公司將根據(jù)相關(guān)規(guī)定盡快完成新的財務總監(jiān)選聘工作。

值得一提的是，在馮勇衛(wèi)辭職的消息出爐后，小熊電器的股價在6月19日、6月20日和6月24日分別下跌了3.05%、3.81%和4.64%。

2024年5月15日，小熊電器的股價最高曾觸及67.8元/股，但在7月9日，該公司的股價曾在盤中觸及44.07元/股的近3個月新低，股價跌幅達到35%。

截至8月1日收盤，該公司的股價為47.95元/股，總市值為75.21億元。

3、溢價購買虧錢公司，瞄準個護賽道

奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2023年國內(nèi)廚房小家電市場呈現(xiàn)收縮趨勢，零售額和零售量均呈現(xiàn)同比下降的狀態(tài)，預計2024年中國廚房小家電市場仍將下滑。

在廚房小家電市場萎縮，小熊電器業(yè)績增速承壓的背景下，創(chuàng)始人李一峰兵行險著——小熊電器在7月18日發(fā)布公告，宣布收購廣東羅曼智能科技股份有限公司的控股權(quán)。

公告顯示，小熊電器將以約1.544億元的價格，收購羅曼智能61.78%的股權(quán)，此次他們是溢價109%收購了羅曼智能的股份。本次變更后，羅曼智能成為公司控股子公司，公司將羅曼智能納入合并報表范圍。

羅曼智能主營業(yè)務為個人護理小家電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其主營產(chǎn)品包括口腔護理電器、美發(fā)護理電器。

其中，口腔護理電器主要包括電動牙刷、沖牙器及周邊產(chǎn)品；美發(fā)護理電器主要包括無刷電吹風、無刷風梳、傳統(tǒng)電吹風、卷發(fā)器、直發(fā)器、電動剃須刀、電推剪。

據(jù)悉，電動牙刷、無刷電吹風、直發(fā)器收入占比較高，是該公司的主要產(chǎn)品。

（圖 / 小熊電器官方微博）

小熊電器在公告中表示，羅曼智能與小熊電器具有顯著的互補和協(xié)同效應。本次收購后，小熊電器也將深度布局個護小家電產(chǎn)品，通過整合、賦能后，公司逐步將個護小家電業(yè)務做大做強。

同時，其強調(diào)公司已對這次交易進行充分分析、論證，但公司和目標公司經(jīng)營情況可能受市場需求變化、行業(yè)競爭加劇、經(jīng)營管理不達預期等影響，投資回報存在不確定性。

值得一提的是，羅曼智能銷售模式包括ODM/OEM代工和自主品牌業(yè)務，以ODM/OEM代工業(yè)務為主，2023年代工業(yè)務的收入占比為80%。代工客戶包括荷蘭飛利浦、日本松下、日本雅萌、法國賽博等。

目前，羅曼智能自主品牌業(yè)務規(guī)模較小，該業(yè)務收入占2023年收入的比例為20%。由于該項業(yè)務自投入運營以來持續(xù)虧損，對羅曼智能整體業(yè)績拖累較大，導致其2023年凈利潤為負數(shù)。

對于小熊電器溢價收購一家虧損公司的行為，有投資者提問董秘：

“收購羅曼智能的考察足夠嗎，是否有和其他標的做充分的對比？這家公司我看是虧損狀態(tài)，是否有購買不良資產(chǎn)的嫌疑？”

對此小熊電器董秘回應稱：“公司已就收購羅曼智能進行了充分的調(diào)查，并聘請了會計師和評估師對其進行了審計和評估。羅曼智能包括代工和自主品牌兩塊業(yè)務，其中代工業(yè)務已建立了競爭優(yōu)勢……”

目前，個護小家電領(lǐng)域的競爭也十分激烈，國外品牌有飛利浦、戴森、松下等，國內(nèi)品牌也有美的、海爾、素士、Usmile等多個品牌共同競爭。

未來羅曼智能能否扭虧為盈，小熊電器又能否憑借羅曼智能的個護家電代工業(yè)務實現(xiàn)業(yè)績的增長，都有待市場的進一步驗證。

*文中題圖來自小熊電器官方微博。