【導(dǎo)讀】存儲芯片的DeepSeek時刻？

中國基金報記者 泰勒

一篇論文，存儲芯片集體暴跌。

一起看看發(fā)生了什么事情。

近期， 谷歌發(fā)表了一篇博客文章， 論文名為TurboQuant，這是谷歌研究團(tuán)隊開發(fā)的一種新算法，計劃在ICLR 2026正式發(fā)布。簡單來說，它可以壓縮KV緩存——AI模型在推理過程中用來“記住”對話早期內(nèi)容的臨時工作區(qū)——壓縮至每個值僅需3比特，實現(xiàn)了高達(dá)6倍的縮減。

谷歌表示，其新推出的TurboQuant技術(shù)可降低大語言模型和向量搜索引擎所需的內(nèi)存規(guī)模。

受谷歌研究人員宣稱推出新型壓縮技術(shù)影響，市場對需求前景產(chǎn)生擔(dān)憂，計算機(jī)內(nèi)存與存儲類股票普遍下跌。

韓國交易所中，面向人工智能應(yīng)用的關(guān)鍵內(nèi)存芯片制造商SK海力士股價一度下跌6%；東京市場的閃存廠商鎧俠控股下跌4.4%。此前一天，紐約市場的美光科技和閃迪公司也出現(xiàn)類似跌幅。

不過，有分析師表示，這更可能只是一次短期波動，而非顛覆性威脅。一些看多全球內(nèi)存股大漲行情的投資者認(rèn)為，效率提升反而會刺激需求增長，這一邏輯被稱為“杰文斯悖論”。

“杰文斯悖論”這一19世紀(jì)提出的理論在摩根大通的一份報告中被引用。分析師指出，投資者可能會借此消息進(jìn)行獲利了結(jié)，但短期內(nèi)并不存在對內(nèi)存需求的實質(zhì)性威脅。

近幾個月來，受AI熱潮帶動的強(qiáng)勁需求以及供給緊張影響，內(nèi)存和存儲產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，相關(guān)股票也出現(xiàn)指數(shù)級上漲，例如鎧俠自8月底以來已上漲約700%。

谷歌的這一進(jìn)展引發(fā)了市場對需求可能下降的擔(dān)憂，但部分分析師對此持不同看法，認(rèn)為實際情況可能恰恰相反。

“杰文斯悖論”最初由一位英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出，用于解釋煤炭生產(chǎn)：效率越高，需求反而越大。去年DeepSeek模型引發(fā)市場對高端技術(shù)需求下降的擔(dān)憂時，這一理論也曾被提及。

Ortus Advisors分析師Andrew Jackson在一份報告中表示，在當(dāng)前極端供給受限的背景下，谷歌的這一技術(shù)進(jìn)展“對需求影響有限”。對于鎧俠而言，“在經(jīng)歷如此巨大的漲幅之后，出現(xiàn)一定程度的獲利回吐是合理的”。

編輯：嘉穎

審校：許聞