美聯(lián)儲7月議息會議結(jié)束。

維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變，減持250億美元/月美債和350億美元/月MBS，與6月議息會議決議維持一致，與市場預(yù)期一致。

相比6月份的議息會議聲明，本次美聯(lián)儲聲明有以下不同：

1）原來一直評估的就業(yè)強(qiáng)勁（strong），現(xiàn)在變成了放緩（moderated）；

2）對于通脹的描述，從原來的“處于高位”變成“某種程度上（somewhat）處于高位”，這是2024年1月以來首次；

3）關(guān)于美聯(lián)儲雙重使命，從“高度關(guān)注通脹風(fēng)險（highly attentive to inflation risk）”，變成 “關(guān)注雙重使命（attentive to both sides of its dual mandate）”。

簡單總結(jié)，美聯(lián)儲的意思就是——

就業(yè)開始放緩，通脹也在下降，我們考慮雙重使命，有可能在下一次會議上降息。

但是，請注意，美聯(lián)儲雖然承認(rèn)了9月份有可能降息，但也還是強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)依賴和其他的一些話，例如這句話：

“在對通脹率持續(xù)向2%邁進(jìn)有更大信心之前，不宜降低利率目標(biāo)區(qū)間”。

但我感覺，市場似乎沒有聽見。

議息會議結(jié)束之后，美國國債收益率下跌，納斯達(dá)克100指數(shù)收盤暴漲3%，標(biāo)普500指數(shù)也大漲1.6%，國債收益率下跌，全市場似乎都在為美聯(lián)儲降息即將到來而狂歡。

實際上，早在一周之前，市場已經(jīng)迫不及待的開始為100%降息定價了。

例如，上周五的時候，CME的利率期貨就顯示，9月美聯(lián)儲降息概率100%。

現(xiàn)在，議息會議之后，市場認(rèn)為美聯(lián)儲放鴿，降息預(yù)期更是100%。

這美帝的金融市場，利率期貨市場上周都已經(jīng)定價9月降息100%了，現(xiàn)在重新確認(rèn)9月份降息100%，結(jié)果，股市還是要借機(jī)大漲一波……

想起來以前，美國金融市場已經(jīng)多次出現(xiàn)類似的情況：

本來，市場已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲某項貨幣政策，然后股市漲一波，定價這種預(yù)期；

然后，市場預(yù)期美聯(lián)儲該政策的概率100%，然后，股市再漲一波，定價100%；

然后，市場預(yù)期美聯(lián)儲該政策“板上釘釘”，然后，股市再漲一波，定價板釘釘

最后，美聯(lián)儲確認(rèn)實施該政策，然后，股市再漲一波，定價政策落地。

咱也不知道，咱也沒法問，這100%，與板上釘釘，與政策落地，到底有什么區(qū)別？

但是，作為一個投資人，我總是對100%這樣的事情，心存懷疑。

畢竟，這降息的事兒，又不是地球繞著太陽轉(zhuǎn)的牛頓經(jīng)典力學(xué)，2個月后的事兒，怎么都能100%了？

更何況，牛頓力學(xué)在微觀上也早已被推翻，量子力學(xué)才是真正的真理，“薛定諤的貓”才是真正的常態(tài)，市場怎么能隨隨便便就定價9月份100%降息？

更何況，人家鮑威爾就在剛剛的議息會上也一直在強(qiáng)調(diào)，人家是數(shù)據(jù)依賴，還要看接下來兩個月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，不管是通脹還是就業(yè)，如果出現(xiàn)一定的偏差怎么辦？

美聯(lián)儲明明說了，“在對通脹率持續(xù)向2%邁進(jìn)有更大信心之前，不宜降低利率目標(biāo)區(qū)間”，市場為何置若罔聞？

眾所周知的是，過去的兩周時間里，以往天天漲、月月漲、連漲了一年多的偉大8科技股（蘋果、微軟、谷歌、英偉達(dá)、亞馬遜、臉書、特斯拉、奈飛），居然開始了連續(xù)下跌；與此同時，過去1年多一直不斷下跌的中小盤股票卻開始了上漲。

在這種情況下，昨晚美股大型科技股再次一路大漲，難道意味著，美聯(lián)儲只要放出降息的調(diào)調(diào)，偉大8科技又回來了？

我并不這么認(rèn)為。

無論什么情況下，美聯(lián)儲本身并沒有做出100%降息承諾的情況下，市場卻堅持認(rèn)為，9月100%會降息，作為一個投資者，我始終認(rèn)為，這樣是有問題的。