2024年夏天，3款3A游戲以不同的方式再次引發(fā)了全球玩家的熱議。

在巴黎奧運(yùn)會(huì)開幕式上，一位神秘的跑酷火炬手讓人聯(lián)想到《刺客信條》系列的標(biāo)志性角色。這款由法國游戲巨頭育碧開發(fā)的IP，多年來在全球積累了龐大的粉絲基礎(chǔ)。其中，以法國大革命為背景的第8代刺客信條《刺客信條：大革命》是這一系列中最知名、銷量最高的版本之一。

不少玩家在看開幕式的時(shí)候甚至開玩笑說：“這一段我在游戲里也跑了很多次”。這種游戲藝術(shù)與現(xiàn)實(shí)的交融，也會(huì)讓人想起2019年巴黎圣母院大火。當(dāng)時(shí)，有傳《刺客信條：大革命》中精確到磚塊的巴黎圣母院3D模型，會(huì)成為了修復(fù)工作的重要參考。

當(dāng)然，這個(gè)后來被證明是部分媒體和玩家的美好想象，因?yàn)榘屠枋ツ冈杭?xì)節(jié)之多，遠(yuǎn)超大眾想象。但是，游戲?qū)v史和現(xiàn)實(shí)世界的意義卻得到了印證。

同樣在今年夏天，備受期待的《艾爾登法環(huán)》DLC終于發(fā)布，再次點(diǎn)燃了玩家們的熱情。這款由From Software開發(fā)的游戲曾在2022年摘得年度最佳游戲桂冠，黃金樹之影dlc的推出無疑是今年游戲界的一大盛事。

有著“韓國米哈游”之稱的Shift Up（近幾年韓國風(fēng)頭正盛的游戲企業(yè)之一）今年夏天上市，其出品的《劍星》是因?yàn)榻：推つw引發(fā)全球玩家熱議。

這3家游戲公司背后都有一個(gè)共同的身影 - 中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊。

2022年9，育碧稱騰訊以3億歐元收購最大股東吉列莫特兄弟49.9%的股份，此次增持后，騰訊在育碧持股比例翻倍，增加至9.99%。同年8月,騰訊以16.25%的持股比例成為From Software（FS社）的第二大股東。FS社正是《艾爾登法環(huán)》的出品方。

而ShiftUp此次成功地上市，最大贏家除了明面上的金亨泰，騰訊可以說也是幕后最大的獲益者之一。除了兩家公司在《勝利女神：Nikke》（Shift Up另一款二次元游戲）上的合作，騰訊也是Shift Up最早期的投資者之一。

公開資料顯示，騰訊新加坡投資部門Aceville以35%的股份成為Shift Up的第二大股東。僅次于Shift Up創(chuàng)始人金亨泰的39.1%。

當(dāng)然，上述這3筆投資只是騰訊龐大的全球游戲投資版圖中的一小部分。騰訊游戲在海外投資的眼光為什么總是這么好？投資策略背后有何邏輯?讓我們從騰訊游戲海外投資的時(shí)間線中一探究竟。

01

騰訊游戲投資時(shí)間線

綜合雪球用戶哀霜諾斯的觀點(diǎn)，騰訊在海外游業(yè)務(wù)主要有四種形式：一是投資海外游戲公司，這些投資中有些是并表直接貢獻(xiàn)收入，但大多數(shù)只是參股，這部分是當(dāng)前海外游戲業(yè)務(wù)的主力；

二是國內(nèi)游戲產(chǎn)品直接出海，比較有代表性的是《王者榮耀》，這部分業(yè)務(wù)推進(jìn)并不順利，但是最近有了一些曙光，《王者榮耀》國際服（Honor of Kings）最近宣布，其全球累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)已突破5000萬。據(jù)SensorTower數(shù)據(jù)顯示，自今年6月以來，該游戲的下載量增長幅度激增至5月的6.6倍，在東南亞市場名列第一。

三是讓國內(nèi)工作室成立海外分部，比較有代表性的是天美和光子，但這部分都在孵化當(dāng)中，還未見到成型的上線的產(chǎn)品。

四是作為發(fā)行商發(fā)行游戲，比如新成立的海外發(fā)行品牌Level Infinite，這部分業(yè)務(wù)可以與大量的投資公司合作，提高海外的產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)，爭奪更多的游戲分成收入。

本文著重談的是對(duì)海外游戲廠牌的投資。

早期探索階段(2005-2008)

2005年，騰訊首次對(duì)國外游戲公司進(jìn)行投資，戰(zhàn)略投資韓國寵物游戲公司GoPets。這是騰訊海外游戲投資的最早嘗試。

2007年，騰訊分別向Neowiz和Neople公司取得了《穿越火線》和《地下城與勇士》兩款游戲的中國代理權(quán)，正是這兩款游戲讓騰訊游戲獲得了爆發(fā)性的增長，因此2007年可謂是它騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)元年。

2008年，騰訊成立了投資并購部。這也是日后騰訊被稱之為中國的伯克希爾哈撒韋的起點(diǎn)。也是在這一年，騰訊投資美國游戲公司拳頭（Riot Games）。

快速擴(kuò)張期(2011-2018)，仍以手游和PC游戲開發(fā)商為主

2011年，騰訊以4億美元的價(jià)格收購了拳頭游戲93%的股份，4年后的2015年，騰訊收購了剩下的7%，成為拳頭100%的控股公司。

2012年，騰訊3億美元收購了Epic Games的40%股份，當(dāng)時(shí)估值是7.5億美金。2022年Epic Games估值315億美金，估值10年長了40多倍。而最新數(shù)據(jù)顯示，騰訊持有接近5成股份的Epic Games。

可以確定的是，騰訊在Epic Games上的投資都已經(jīng)賺翻了。而且，在游戲技術(shù)，虛幻引擎層面的戰(zhàn)略意義，應(yīng)該也遠(yuǎn)比財(cái)務(wù)上的匯報(bào)更有價(jià)值。

除了虛幻引擎，Epic Games還是《堡壘之夜》、《戰(zhàn)爭機(jī)器》等多款熱門游戲的創(chuàng)作者，這家公司還運(yùn)營著自己的數(shù)字游戲分發(fā)平臺(tái)——Epic Games商店。

2016年，芬蘭移動(dòng)游戲廠商 Supercell 被騰訊以86億美元收入囊中——這在當(dāng)年是騰訊最大且最重要的一筆投資。這家芬蘭移動(dòng)游戲巨頭擁有《部落沖突》、《卡通農(nóng)場》、《海島奇兵》、《部落沖突：皇室戰(zhàn)爭》《爆裂小隊(duì)》 和《荒野亂斗》等全球熱門游戲。

全面布局期(2018至今)。

這期間騰訊開始將目光放向那些生產(chǎn)3A大作，追求高品質(zhì)作品的游戲開發(fā)商，PC/主機(jī)游戲開發(fā)商為主。

這些廠商出品的不少作品，在游戲界奧斯卡（TGA年度最佳游戲）上大放異彩。

2019年，一份來自拉瑞安工作室（Larian Studios）的財(cái)務(wù)文件顯示，騰訊彼時(shí)已持有拉瑞安30%股份。

有人推測(cè)，騰訊應(yīng)該是在2018年9月左右入股拉瑞安，當(dāng)時(shí)正逢工作室重組。在2023年的TGA，《博德之門3》成功摘得2023年度最佳游戲，還一并攬獲了最佳表演、最佳社區(qū)支持、最佳RPG游戲、最佳多人游戲以及玩家之聲這5個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。

2022年，騰訊通過其旗下游戲公司Sixjoy Hong Kong對(duì)From Software進(jìn)行了投資。獲得了From Software 16.25%的股份，成為公司的第二大股東。From Software是《只狼：影逝二度》和《艾爾登法環(huán)》的開發(fā)者，這兩款游戲分別在2019年和2022年獲得TGA年度游戲獎(jiǎng)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近20年間，騰訊在海外的游戲投資近100起，投向了80余家公司。????????????????

除了成為3A大作背后的資方，2020年，騰訊繼續(xù)在海外市場進(jìn)行投資，并開始加速組建海外游戲工作室，如在美國、加拿大和英國自組建了多家工作室。

2021年，騰訊游戲宣布推出國際業(yè)務(wù)品牌Level Infinite，標(biāo)志著騰訊游戲的全球化邁入了新階段。

2023年，騰訊通過Level Infinite品牌，帶著多款游戲走向全球市場，如《Arena Breakout》《SYNCED》《Wayfinder》等，展示了其在海外游戲市場的持續(xù)投入和發(fā)展。

02

騰訊游戲投資策略的演進(jìn)

從騰訊投資時(shí)間線梳理可以看出來，騰訊游戲投資策略的演進(jìn)是一個(gè)不斷學(xué)習(xí)、調(diào)整和完善的過程。

• 從早期以投資小型創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)為主，到后期關(guān)注成熟大型開發(fā)商。

• 從主要投資手游和PC游戲，逐漸轉(zhuǎn)向重視主機(jī)和3A大作開發(fā)商。

• 投資目的從財(cái)務(wù)回報(bào)，轉(zhuǎn)向更注重獲取IP、玩法創(chuàng)新和技術(shù)積累。

• 從單純投資參股，幾乎不干預(yù)，到全資收購和自建海外工作室并行。

從最初的試探性投資到如今的全球化布局，由此逐步建立起完整的全球游戲生態(tài)布局，涵蓋研發(fā)、發(fā)行、電競等全產(chǎn)業(yè)鏈。

其特征之一是多元化，這種多元化的投資方式使騰訊能夠根據(jù)不同情況采取最合適的策略，既能保持被投公司的獨(dú)立性和創(chuàng)造力，又能在必要時(shí)進(jìn)行深度整合。通過這種靈活的投資方式，騰訊能夠最大限度地發(fā)揮其全球資源和優(yōu)勢(shì)。

其二是平衡財(cái)務(wù)回報(bào)與戰(zhàn)略價(jià)值。騰訊的投資策略更著眼于戰(zhàn)略價(jià)值。事實(shí)上，有戰(zhàn)略價(jià)值，才可能有更好的財(cái)務(wù)回報(bào)。對(duì)于騰訊這樣的游戲巨頭來說，沒有戰(zhàn)略價(jià)值，其實(shí)是不值得出手的。

其三是全球化布局與本地化運(yùn)營。游戲被稱為第九藝術(shù)，游戲投資不光是資本的角逐，也是文化的融合和理念的碰撞。

在這個(gè)過程中，騰訊展現(xiàn)了強(qiáng)大的學(xué)習(xí)能力和戰(zhàn)略眼光。這種多維度的演進(jìn)不僅幫助騰訊在全球游戲市場站穩(wěn)腳跟，也正在將其塑造成一個(gè)真正的國際化游戲公司。

03

海外游戲市場的想象空間

根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)的報(bào)告，2023年全球游戲市場規(guī)模達(dá)到11773.79億元（約1647億美元），同比增長6.00%。預(yù)計(jì)到2024年將達(dá)到2728.6億美元，2024-2029年的復(fù)合年增長率為9.32%。這個(gè)持續(xù)增長的市場無疑為騰訊的全球化戰(zhàn)略提供了廣闊空間。

根據(jù)mordorintelligence和Sensor Tower的數(shù)據(jù)，各地區(qū)市場呈現(xiàn)不同特點(diǎn)：

亞太地區(qū)：作為全球最大的游戲市場，以中國和日本為主導(dǎo)。中國的游戲支出最多，但日本的人均支出高于其他國家。移動(dòng)游戲和不斷增長的玩家人數(shù)是主要驅(qū)動(dòng)力。

北美：全球第二大游戲市場，以美國和加拿大為主。這里的玩家消費(fèi)能力強(qiáng)，2021年人均收入（ARPU）高達(dá)200.94美元。

歐洲：第三大游戲市場，包括德國、英國、法國等國家。盡管下載量有所下降，但收入仍在增長。

拉丁美洲：增長最快的地區(qū)，2017-2021年間年復(fù)合增長率達(dá)12.47%。

中東和非洲：新興市場，增長潛力巨大。

馬曉軼此前在采訪中提到，面對(duì)紛繁復(fù)雜的全球市場，公司內(nèi)部主要將之分為三個(gè)不同戰(zhàn)場對(duì)待：

第一個(gè)戰(zhàn)場是中國，有6億左右用戶，正處于高速增長到成熟市場的轉(zhuǎn)變期。用戶對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)要求越來越高，且每個(gè)品類都有頭部公司控場，但新玩法不多見。

第二個(gè)戰(zhàn)場是歐美、日本，即真正意義上的成熟市場。用戶規(guī)模只有5到6億左右，但收入?yún)s是整個(gè)中國市場的2倍以上。端游可能是主力，手游只占1/3市場，且很多玩法在這個(gè)市場獲得成功后才轉(zhuǎn)向更大市場。

第三個(gè)戰(zhàn)場是新興市場，像快速崛起的拉美、東南亞、中東地區(qū)，用戶加起來差不多有12億，收入?yún)s可能只有中國的一半，但這個(gè)市場還有機(jī)會(huì)出現(xiàn)新的統(tǒng)治級(jí)玩法，出現(xiàn)所謂的“國民級(jí)游戲”。

從2005年的首次海外投資，到如今站在各種3A游戲大作的背后，騰訊的海外游戲投資之旅見證了全球游戲產(chǎn)業(yè)的巨大變遷。

騰訊的全球化之路也反映了中國科技企業(yè)在國際舞臺(tái)上扮演的角色正在發(fā)生變化。當(dāng)然，全球化進(jìn)程并非一帆風(fēng)順。文化差異、政策法規(guī)、市場競爭等諸多挑戰(zhàn)仍然存在。

在全球化的浪潮中，如何平衡本土特色與國際化需求？如何在商業(yè)利益與社會(huì)責(zé)任之間找到平衡點(diǎn)？游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將如何影響全球文化交流與價(jià)值觀的塑造？這些問題不僅關(guān)乎騰訊一家企業(yè)，更是整個(gè)游戲行業(yè)乃至全球化進(jìn)程中需要深入探討的課題。

吳懟懟原創(chuàng)出品

吳懟懟，左手科技互聯(lián)網(wǎng)、右手文娛與消費(fèi)。鈦媒體2021影響力創(chuàng)作者，領(lǐng)英2020年度行家，人人都是產(chǎn)品經(jīng)理2017年度作者，新榜2018年度商業(yè)觀察者，DONEWS2019年度十大專欄作者，NEWMEDIA2019年度科技新媒體，天極網(wǎng)2019年度影響力自媒體。

騰訊全媒派榮譽(yù)導(dǎo)師，虎嗅、36氪、鈦媒體、數(shù)英等專欄作者。