今天看的這家公司，是我國特高壓的基建總龍頭，公司是專業(yè)從事電力行業(yè)的建設(shè)投資與運營。

公司最近兩年賺到的凈利潤都在百億以上，可以說是整個特高壓概念板塊中的龍頭老大。而公司的股價仍然在5元區(qū)間震蕩。

這家公司就是在A股上市的中國電建。

公司主營水利水電及其他電力的建設(shè)、投資與運營、與基礎(chǔ)市政設(shè)施工程建筑及電站、線路與設(shè)備安裝的總承包及勘測設(shè)計等。

其中，工程相關(guān)營收占比最大，達到90%以上，毛利率為10%。

其次，則是公司的電力投資運營板塊，營收占比接近4%，但毛利率高達44%，利潤占比也在13%。

公司是水電和新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)起者、推動者，擁有完整的水電、火電、風電和太陽能發(fā)電工程的勘察設(shè)計與施工、運營核心技術(shù)體系。

在特高壓領(lǐng)域，

公司承建的寧夏至湖南±800千伏特高壓直流輸電工程，是我國首個沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)風電光伏基地外送電的特高壓工程，是“寧電入湘”的重要組成部分。

另外，公司監(jiān)理的世界上海拔最高的特高壓換流站——金上～湖北特高壓直流工程是實施“西電東送”能源發(fā)展戰(zhàn)略的國家重大工程，也是“十四五”規(guī)劃后國家發(fā)改委核準的首個特高壓直流工程。

看完了公司的優(yōu)勢亮點，接下來，將通過公司的財報關(guān)鍵數(shù)據(jù)，來對公司的核心競爭力進行進一步的分析，

首先來看，公司的盈利能力情況，

公司的銷售凈利率雖然僅在3%左右，但由于建筑行業(yè)本身利潤率就低，且對比行業(yè)的平均利潤，公司的利潤率，在過去7個季度，始終在行業(yè)平均凈利率以上，表明公司盈利能力持續(xù)穩(wěn)定。

而從公司的運營實力來看，

公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)高于行業(yè)平均水平。且在行業(yè)處于回調(diào)期時，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率依然有所提升。

在2023年年底，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在55%，而行業(yè)的平均周轉(zhuǎn)率在37%，公司的周轉(zhuǎn)率達到了行業(yè)周轉(zhuǎn)率的1.5倍左右。

更高的運營效率以及更高的盈利能力，讓公司的競爭力在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。

那么，公司目前的財務(wù)狀況如何，

公司的負債率大致在80%下方徘徊，略高于行業(yè)的平均負債率，這表明公司的資金利用效率更高的同時，也承擔了更高的風險。

同時，由于公司的大股東是中國電力建設(shè)集團，實控人是國資委。有央企的背景背書，抗風險能力更強。

中國電建，核心競爭力在于公司在電力建設(shè)領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗和技術(shù)，在特高壓領(lǐng)域，承攬了多個國家級特高壓重點工程。公司盈利能力及運營實力均領(lǐng)先于行業(yè)，且身為央企，股東背景強大，抗風險能力更強。不足之處在于，相對于其他特高壓公司，其主要從事的是特高壓基建業(yè)務(wù)利潤空間較低。