光伏板塊困境反轉(zhuǎn)，那么四大光伏龍頭隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)、特變電工，大浪淘沙，到底誰的含金量更高？

需要注意的是，這里面，需要做的是兩兩對比，隆基綠能對TCL中環(huán)，而通威股份，對特變電工。

之所以，要這樣對比，是因?yàn)?，隆基和TCL中環(huán)主要是做硅片，而通威和特變則主要是做多晶硅。

先看隆基和TCL中環(huán)，

首先，從公司的凈利率來看，隆基一季度的凈利率為-3.31%，而TCL中環(huán)為-9.58%。

從周轉(zhuǎn)率來看，隆基一季度周轉(zhuǎn)11%，而TCL中環(huán)周轉(zhuǎn)8%。

從資產(chǎn)負(fù)債率來看，一季度負(fù)債59%，TCL一季度負(fù)債52.56%。

整體來看，隆基的盈利狀況要好于TCL，且周轉(zhuǎn)也要好于TCL，作為老牌光伏硅片龍頭，在后續(xù)行業(yè)轉(zhuǎn)好后，有望率先復(fù)蘇。

而TCL中環(huán)作為硅片新貴，在本輪行業(yè)退潮了，利潤下降更明顯，表現(xiàn)得也更被動一些。

接下來，來看，通威和特變電工，

首先，通威的高純晶硅產(chǎn)量連續(xù)多年位居全球第一，全球市占率超過 25%；電池已連續(xù) 7 年全球第一；組件方面，2023 年公司出貨量進(jìn)入全球前五。

在整個光伏上下游產(chǎn)業(yè)中，均占據(jù)重要地位。但相對應(yīng)的，當(dāng)整個行業(yè)都進(jìn)入回調(diào)期時，其受到的影響也是一體化的。

而特變電工，則是雙主業(yè)并行，

一方面，公司是我國輸變電行業(yè)的知名企業(yè)，在超、特高壓交直流輸變電，大型水電、 火電及核電等關(guān)鍵輸變電設(shè)備研制方面已達(dá)到業(yè)內(nèi)較高水平；

另一方面，公司也是光伏多晶硅領(lǐng)域的龍頭，公司已建成多晶硅產(chǎn)能 30 萬噸/年，略低于通威的45萬噸每年。

另外，公司還有煤炭和新材料業(yè)務(wù)。

雖然，通威也有農(nóng)牧業(yè)務(wù)，但從利潤占比來看，農(nóng)牧只占公司7%的利潤，光伏利潤占比高達(dá)93%；

而特變電工，整個新能源產(chǎn)業(yè)利潤占比也才33%。因此，多元化經(jīng)營，讓特變在光伏景氣時，收益小于通威，但在光伏衰退時，受到的沖擊也更小。

具體到一季度數(shù)據(jù)上來看，特變一季度凈利率為10%，而通威為-3.31%%。

在資產(chǎn)運(yùn)營效率上來看，特變一季度周轉(zhuǎn)12%，通威一季度資產(chǎn)周轉(zhuǎn)11%。

從資產(chǎn)負(fù)債率來看，特變一季度負(fù)債53%，通威一季度負(fù)債59.27%。

整體來看，受益于多元化經(jīng)營，特變的表現(xiàn)明顯要好于通威，盈利能力更強(qiáng)，資產(chǎn)運(yùn)營效率更高。且抗風(fēng)險能力也更強(qiáng)。

大家更看好，光伏板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！