近期消息面上，證券行業(yè)并購重組升溫。國務(wù)院報(bào)告提出集中力量打造金融業(yè)“國家隊(duì)”，而這也以國聯(lián)證券和民生證券整合拉開序幕。

那么，除了國聯(lián)證券，市場上還有哪些券商，具備重組整合的預(yù)期呢，

今天就來看看，它們各自的優(yōu)勢亮點(diǎn)是什么，以及目前重組的含金量情況如何。

先看第一家，方正證券，當(dāng)前總市值730.19億。

優(yōu)勢：公司的財(cái)富管理業(yè)務(wù)客戶基礎(chǔ)深厚，擁有418家證券、期貨分支機(jī)構(gòu)，證券分支機(jī)構(gòu)數(shù)量行業(yè)排名第 2；期貨業(yè)務(wù)穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)，基金做市數(shù)量行業(yè)領(lǐng)先。

亮點(diǎn)：中國平安通過新方正集團(tuán)間接控制公司，社�；饡�(huì)為公司第二大股東，股東背景強(qiáng)大。中國平安旗下有平安證券和公司構(gòu)成同業(yè)競爭，目前，正按節(jié)奏推進(jìn)相關(guān)工作。

第二家，國盛金控，當(dāng)前總市值190.8億。

優(yōu)勢：公司在江西省內(nèi)設(shè)有96家分支機(jī)構(gòu)，覆蓋江西所有市級行政區(qū)，省內(nèi)分支機(jī)構(gòu)數(shù)排名第一，基本形成“立足江西，服務(wù)全國”的業(yè)務(wù)格局，全國性服務(wù)與營銷渠道基礎(chǔ)良好。

亮點(diǎn)：2022 年7月，江西交投牽頭收購了國盛金控股份并取得了控股權(quán)，目前公司是江西省屬國資控股的上市企業(yè)，江西國資相關(guān)股東在收購后多方支持國盛金控進(jìn)一步做大做強(qiáng)。

第三家，太平洋，當(dāng)前總市值220.17億。

優(yōu)勢：公司作為云南本土的上市券商，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在云南市場占有率長年排名第一。受益于國家“一帶一路”政策發(fā)展帶來的機(jī)遇，公司業(yè)務(wù)范圍逐步輻射至東南亞。

亮點(diǎn)：華創(chuàng)云信通過司法拍賣以17.26億元競得北京嘉裕持有的10.92%太平洋股權(quán)，目前正在申請股東變更，在后續(xù)成為其控股股東后，有望推動(dòng)雙方資源整合。

第四家，國金證券，當(dāng)前總市值321.51億。

優(yōu)勢：公司秉持穩(wěn)健經(jīng)營理念，財(cái)務(wù)杠桿及資產(chǎn)負(fù)債率保持良好狀態(tài)，閾值位于行業(yè)安全水平。

亮點(diǎn)：公司股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，是目前A股兩市中，少有的私人控股股東。且之前公司已和上市券商有探討過整合事宜，存在重組整合預(yù)期。

看完了公司的優(yōu)勢亮點(diǎn)，接下來，將通過公司最新財(cái)報(bào)經(jīng)營關(guān)鍵數(shù)據(jù)，來評估公司重組的含金量情況如何，

此處，依然采用的是經(jīng)典的“杜邦分析法”，對公司的財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)進(jìn)行拆解，

先看第一個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，銷售凈利率，

評估公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)利潤空間，數(shù)值越高，含金量越高。

凈利率含金量第一，方正證券，一季度銷售凈利率39.09%高居榜首。

第二，國金證券，公司一季度銷售凈利率為25.34%。

第三，太平洋，公司還未公布年報(bào)和一季報(bào)，去年三季度凈利率為24.27%。

第四，國盛金控，公司過去兩年，經(jīng)營動(dòng)蕩，目前經(jīng)營能力還在恢復(fù)中，凈利率最低。

對比上一年，方正證券和太平洋的凈利率同比有所上升。

接下來，來看第二個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，

評估公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，數(shù)值越高含金量越高。

由于金融行業(yè)的特殊性，存在資產(chǎn)高，而營收相對較低的情況，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率普遍較低。

對比來看，太平洋的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，在去年三季度就已經(jīng)達(dá)到了7%，明顯超過其他三家公司。

而其他三家公司，從最新的一季報(bào)數(shù)據(jù)來看，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是一樣的。

對比上一年，僅有太平洋一家周轉(zhuǎn)率上升。

第三個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，權(quán)益乘數(shù)，

評估公司的財(cái)務(wù)杠桿情況，數(shù)值越高，財(cái)務(wù)杠桿越高，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度就越高。

財(cái)務(wù)杠桿最高，方正證券，負(fù)債率79.61%，財(cái)務(wù)杠桿高達(dá)4.9倍。

第二，國盛金控，財(cái)務(wù)杠桿3.43倍。

第三，國金證券，財(cái)務(wù)杠桿3.35倍。

第四，太平洋，這個(gè)確實(shí)沒想到，作為金融證券公司，居然其負(fù)債率僅有37.88%，財(cái)務(wù)杠桿僅1.61倍。

對比上一年，太平洋和國金證券的財(cái)務(wù)杠桿有所下降，其他兩家公司上升。

最后，通過這四家公司的財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)，凈資產(chǎn)收益率，來對公司的含金量做一個(gè)綜合對比評估，

綜合含金量第一，方正證券，公司一季度銷售凈利率第一，財(cái)務(wù)杠桿最高，在高凈利率+高財(cái)務(wù)杠桿下，公司的含金量排名第一。

綜合含金量第二，國金證券，公司凈利率略低于方正，財(cái)務(wù)杠桿也略低于方正。排名第二。

綜合含金量第三，太平洋，公司凈利率排名第三，而亮點(diǎn)在于其財(cái)務(wù)杠桿，公司以37.88%的負(fù)債率，凈利率和周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)居然可圈可點(diǎn)，實(shí)屬難得。而對于金融行業(yè)而言，較低的財(cái)務(wù)杠桿，意味著資金利用效率較低。同時(shí)也意味著后續(xù)存在較大的增長空間。

綜合含金量第四，國盛金控，公司目前正處于經(jīng)營恢復(fù)期，因此凈利率最低，含金量排名第四。

大家更看好券商中的哪家公司，還有誰有重組預(yù)期呢，歡迎在下方留言討論！