又跌下來了。

無需灰心，尤其是二三十歲的年輕人。

越是這種熊市低迷時期，越應(yīng)該感到高興。

年輕人，花銷多，社交、游玩、結(jié)婚、買房、養(yǎng)娃……

由于剛工作沒幾年，工資不會太高，積蓄也就沒多少。

而投資想要獲得理想的回報，除了較高的收益率，就是本金。

如此看來，股市多低迷一個月，我們年輕人就多了一個月的工資可以定投進(jìn)去。

積少成多，不積跬步無以至千里，堅持就是勝利！

另外，跌也是分化的。

近來這波，小盤股跌得更多一點(diǎn)。

像狼哥持倉里，招商銀行、分眾傳媒、中概互聯(lián)，要不橫著走，要不還微幅上揚(yáng)。

表現(xiàn)在指數(shù)上，滬深300，相對就好很多，頂多算是調(diào)整。

當(dāng)然，中國平安，是個例外，哈哈。

周末最大消息，國九條。

無疑對小盤股是巨大利空，市場已經(jīng)在提前走預(yù)期。

反觀較為成熟的美股市場，基本就是幾個大盤股在撐場子。

今天聊一個底部消費(fèi)龍頭——海天味業(yè)（603288）。

廣東佛山起家，1955年的珠江醬油廠，1994年成全球最大調(diào)味品廠。

2001年收入破10億，2013年破100億。

1.跌多了漲，漲多了跌

最高點(diǎn)，2021年初126.2元。

現(xiàn)在打三折，36.16元。

公司，還是那個公司，價格比原來真的便宜不少。

即便說高點(diǎn)的時候，太高，時間不長，不能太當(dāng)回事。

但年線看，已經(jīng)四連陰。

價位基本回到了，2019年的起點(diǎn)位置。

記住，股市離不開經(jīng)濟(jì)周期。

漲跌互現(xiàn)，漲多了跌，跌多了漲，每隔幾年一個輪回。

選對了時機(jī)，不掙錢都難。

2.消費(fèi)長青，龍頭壽命更長

投資，可以沒那么復(fù)雜。

前提是，不熟不做，只做自己能理解的。

柴米油鹽醬醋茶，開門七件事。

也正是因?yàn)榻^對的剛需，讓海天味業(yè)過去的估值，十分高，高得讓人害怕。

即便現(xiàn)在打三折，也還有30多倍的市盈率。

這就是消費(fèi)龍頭的長青溢價。

資本市場的人，都很聰明，選擇了用腳投票。

超市里、自家廚房、餐飲店，很容易看到海天味業(yè)的身影。

好不好，用過的人都知道。

對于這種日用消費(fèi)品，我們普通老百姓，做市場調(diào)研會很容易。

3.能掙真錢，持續(xù)分紅回報股東

海天2014年上市，融資19.2億。

此外再沒有拿過二級市場的錢。

累計凈分紅208億元。

調(diào)味品行業(yè)排第一，遠(yuǎn)超第二位梅花生物的18.74億元。

分紅募資比593%。

全部A股排名84/5476，前1.5%，罕見的優(yōu)秀。

不好的地方是，股息率略低。

但相對以前，已經(jīng)好很多了。

好在是，股息支付率較為穩(wěn)定，50%-60%，還算厚道。

在股市待得越久，越看重這些實(shí)質(zhì)性的數(shù)據(jù)。

因?yàn)楸或_得怕了。

見不到持續(xù)多年的真金白銀回饋，財報再漂亮，都可能是假的。

4.減持與回購并現(xiàn)

近6個月，控股股東和管理層，累計減持0.1%，2億元。

除此而外，核心管理人員，幾乎沒有過其他減持。

近1個月，公司回購0.24%，5億元。

總體上，偏積極，對股價有支撐。

2022年三季度，深陷“雙標(biāo)門”事件。

業(yè)績也少有的連續(xù)負(fù)增長，著實(shí)來了一場驚心動魄的“戴維斯雙殺”。

市盈率估值從114降到35，股價從126降到36，何其慘烈。

公司回購操作，有穩(wěn)股價的意思。

個人減持，則涉及到內(nèi)部人員調(diào)整。

綜合來看，偏利好更多。

5.數(shù)據(jù)亮眼，基礎(chǔ)扎實(shí)

利率35%，凈利率24%，ROE是25%。

資產(chǎn)負(fù)債率21%，現(xiàn)金流充沛，類現(xiàn)金252億，幾乎沒有其他負(fù)債。

絕對龍頭的市占率，醬油和耗油行業(yè)，分別是19%和41%。

低頻低價的產(chǎn)品，渠道很重要。

2018年，就完成了所有地級市的覆蓋，共有33萬個終端營銷網(wǎng)點(diǎn)。

還遠(yuǎn)銷全球60多個國家和地區(qū)。

簡單幾個數(shù)據(jù)，基本說明了海天的商業(yè)模式和行業(yè)地位，非常了得。

不過，這著眼的是當(dāng)下和過去。

至于未來，沒有一成不變的，需要企業(yè)繼續(xù)努力。

中國各行各業(yè)的“卷”，在醬油、調(diào)味品領(lǐng)域，一樣難以避免。

6.跨界嘗試，迭創(chuàng)新品

2020年，跨界火鍋底料。

2021年，進(jìn)軍食用油，還嘗試大米、胡蘿卜汁、預(yù)制菜產(chǎn)品。

2023年，推出的一系列看上去“小眾”但高品質(zhì)的產(chǎn)品。

包括海天純飲用水、噴霧裝的無麩質(zhì)醬油、蘋果醋、雪泥冰淇淋以及適用于多場景的各類蘸水等。

這么折騰，不為別的，重回增長。

去年底，董事長龐康也表示：力爭未來五年企業(yè)恢復(fù)到正常的增長曲線上。

這話說的，還是有一定底氣的，利益攸關(guān)。

龐康，和其他一共五位一致行動人，合計持有海天集團(tuán)71%的股份。

7.2000億的海天，2萬億的茅臺

海天被稱為醬油界的茅臺，但就論估值，比茅臺還高。

市值不過只有1/10之一。

絕對體量而言，越大成長性越低。

兩者都面臨著諸多競爭，行業(yè)格局都是一超多強(qiáng)。

技術(shù)上，海天比茅臺更讓人安穩(wěn)。

未來的成長空間，低市值的貌似更大一點(diǎn)。

競爭對手?jǐn)?shù)量上，白酒也更多一些。

如果你現(xiàn)在有一筆閑錢，要在它兩之間選擇。

我建議海天可以多配置一點(diǎn)。

短期向上彈性可能更好。