3月30日，居然智家發(fā)布2025業(yè)績快報：營收113.48億元，同比降12.48%；歸母凈利虧損9.99億元，同比降229.81%，為公司近十年來首次出現(xiàn)年度虧損。

在ESG表現(xiàn)方面，根據(jù)萬得（Wind）評級數(shù)據(jù)，居然智家ESG綜合評級為B級，位于行業(yè)內(nèi)下游水平。

來源：Wind 官網(wǎng)

環(huán)境信息披露不足，存在環(huán)境違規(guī)行為

環(huán)境層面，在信息披露上，居然智家的ESG信息公開長期缺位。2019-2025年，公司未發(fā)布任何獨立的可持續(xù)發(fā)展報告，關(guān)鍵環(huán)境數(shù)據(jù)長期處于空白狀態(tài)。面對這一短板，居然智家在2025年度戰(zhàn)略發(fā)布會上，正式將可持續(xù)發(fā)展納入企業(yè)核心發(fā)展方向，提出力爭三年內(nèi)實現(xiàn)碳排放降低20%的目標(biāo)，并承諾逐年發(fā)布ESG報告，其環(huán)境信披工作有望步入制度化軌道。

來源：央廣網(wǎng)

除此之外，居然智家及旗下關(guān)聯(lián)門店在運營過程中多次出現(xiàn)環(huán)境合規(guī)問題。2024年，貴州凱里門店施工瀝青暴曬熔化后產(chǎn)生濃烈臭味，影響周邊100多戶居民健康，引發(fā)群眾投訴。2021年，其間接控股子公司北京居然之家十里河家居建材市場有限公司因不按照污水排入排水管網(wǎng)許可證的要求排放污水，被處以罰款4萬元。2025年，該子公司再次出現(xiàn)環(huán)境合規(guī)問題，因使用Y系列三相異步電動機等國家明令淘汰的用能設(shè)備，違反《中華人民共和國節(jié)約能源法》相關(guān)規(guī)定，被責(zé)令停止使用并沒收相關(guān)設(shè)備。多起環(huán)境違規(guī)事件接連發(fā)生，也反映出公司在門店運營、子公司管理、節(jié)能降碳執(zhí)行等環(huán)節(jié)存在管控疏松、管理缺位的問題。

來源：凱里市政府官網(wǎng)

完善消費者服務(wù)體系，實際落地存在落差

社會層面，居然智家建立了完善的服務(wù)體系，切實保障消費者權(quán)益。公司以"先行賠付"作為核心服務(wù)理念，升級推出 "1+6"新服務(wù)體系，即在先行賠付基礎(chǔ)上，新增買貴退差、保價90天、居然管家全程陪購、家電三年免費清洗等六項精準(zhǔn)增值服務(wù)，覆蓋家裝消費從選購、交付到售后的全生命周期，提升消費者的購物體驗。這一舉措在行業(yè)內(nèi)具有前瞻性，不僅贏得了廣大消費者的信賴，更獲得了政府部門與行業(yè)協(xié)會的高度認可。

然而，服務(wù)承諾與實際業(yè)務(wù)落地之間也存在一定的差距。在黑貓投訴平臺上，大量消費者反映其在申請賠付時遭遇流程拖延、責(zé)任界定模糊乃至拒不賠付等情況，“先行賠付”這一核心服務(wù)理念未能真正發(fā)揮保障消費者權(quán)益的作用，反而成為了宣傳口號。除此之外，也有不少消費者反映，在居然之家購置的家具中存在質(zhì)量瑕疵、貨不對板等問題，本質(zhì)上是居然智家對線下門店及入駐商戶缺乏有效的管控。

來源：黑貓投訴平臺

更值得關(guān)注的是，2025年居然智家因一起嚴重的商戶違規(guī)事件，進一步損失了品牌公信力與消費者口碑。據(jù)媒體報道，廣州市增城區(qū)的居然之家新塘店旗下顧家、歐鉑尼、伊仕利和原川等四家家居品牌店，曾以享受“國補”為名，誘導(dǎo)消費者下單并一次性交全款，隨后連正常訂單都未交付就關(guān)門走人，數(shù)百戶裝修業(yè)主的訂單無法交付，涉及金額逾千萬元，涉嫌民事欺詐。在這一事件中，居然智家作為賣場運營方負有不可推卸的連帶責(zé)任，暴露出其在商戶準(zhǔn)入審核、日常經(jīng)營監(jiān)管等環(huán)節(jié)存在的系統(tǒng)性管理缺失。

來源：經(jīng)濟參考報

治理風(fēng)險頻發(fā)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型效果回落

居然智家在管理維度上的爭議，可追溯至其上市之初的合規(guī)經(jīng)營問題。居然之家借殼武漢中商登陸A股，交易作價356.5億元，遠高于武漢中商當(dāng)時的市值15億元。交易完成后，本次重組完成后，上市公司控制權(quán)正式由武漢市國資體系轉(zhuǎn)移至汪林朋及其控制的主體，形成高度集中的股權(quán)與決策格局。

這一治理結(jié)構(gòu)在后續(xù)運營中暴露出顯著風(fēng)險，2025年4月18日，公司突發(fā)公告稱，實際控制人汪林朋被武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會立案調(diào)查并采取留置措施。同年7月23日，汪林朋被解除留置，但僅五日后，公司再度發(fā)布公告確認其于家中不幸身故。事件不僅引發(fā)股價劇烈波動，更使公司治理核心出現(xiàn)真空，為公司的戰(zhàn)略延續(xù)性與管理團隊穩(wěn)定性蒙上陰影。

來源：居然智家公告

從收入來看，居然智家收入主要來源于商品銷售、租賃及管理業(yè)務(wù)兩部分。2025年上半年，公司商品銷售、租賃及管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收分別為36.31億元、23.83億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入比例分別為57.32%、37.62%。然而，受到國內(nèi)房地產(chǎn)市場萎縮的影響，居然智家傳統(tǒng)租賃及加盟業(yè)務(wù)的經(jīng)營不佳，導(dǎo)致居然智家利潤大幅下滑。2021年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤23.25億元，而2025年，公司歸母凈利虧損9.99億元。

來源：居然智家新零售集團股份有限公司2025年半年度財務(wù)報告

面對銷售業(yè)務(wù)困境，公司積極尋求第二增長曲線，以AI技術(shù)與行業(yè)垂直大模型為核心，深度融合數(shù)字化與智能化，打造“洞窩”“居然設(shè)計家”“居然智慧家”三大平臺。2024年12月10日，公司正式將“居然之家”更名為“居然智家”，顯示公司向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型的決心。

但實際成效并未達到預(yù)期，近兩年，公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型效果面臨下滑的難題。2023年，居然智家“洞窩”累計上線賣場達934家，新增賣場592家，2024年新增數(shù)量回落至271家，增速明顯放緩。2025年上半年，公司“洞窩”線上賣場甚至較2024年還減少5家。盡管去年居然之家董事長兼CEO王寧表示，公司名稱將改回“居然之家”，但居然之家未來總體戰(zhàn)略不會發(fā)生改變，會繼續(xù)發(fā)展出海和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的相關(guān)業(yè)務(wù)。

參考資料：

[1]《ESG解讀｜實控人猝然去世，居然智家戰(zhàn)略執(zhí)行連貫性與合規(guī)經(jīng)營遭考驗》；搜狐財經(jīng)

[2]《居然智家歸母凈利潤持續(xù)下滑，控股股東、阿里系基金累計套現(xiàn)超30億元》；創(chuàng)業(yè)最前線

[3]《居然智家又改名了？董事長王寧最新回應(yīng)》；定峰匯

[4]《經(jīng)參調(diào)查｜以“國補”誘導(dǎo)消費，無力交付還瘋狂接單！廣州增城居然之家四品牌店“爆雷”，消費者維權(quán)遭遇多方扯皮……》；經(jīng)濟參考報

[5]《熱點解讀|“生態(tài)法治熱點透視”第26期——<中華人民共和國生態(tài)環(huán)境法典>普法100期專欄》；拓撲律師

[6]《聚力實現(xiàn)“二次騰飛”，居然之家宣布戰(zhàn)略、服務(wù)與模式三大維度升級》；央廣網(wǎng)