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//前言//

10億澳元養(yǎng)老金

灰飛煙滅，

事關(guān)上萬個澳洲家庭！

政府終于要出手了？

1.2萬澳人血本無歸

政府要出手

養(yǎng)老錢是普通人晚年生活的底氣與保障，然而澳洲近期一場大規(guī)模養(yǎng)老金暴雷事件，讓上萬民眾的退休積蓄付諸東流，也直接推動澳洲政府啟動養(yǎng)老金監(jiān)管制度的深度改革。

過去18個月，澳洲兩大投資管理計劃Shield與First Guardian接連宣告倒閉，釀成了轟動市場的養(yǎng)老資金危機。

據(jù)統(tǒng)計，這場倒閉風(fēng)波直接波及1.2萬名澳洲普通民眾，累計虧損的養(yǎng)老資金高達10億澳元，無數(shù)普通人多年積攢的退休金近乎血本無歸。

而此時，澳洲退休金格局正經(jīng)歷一代人以來最劇烈的變革，隨著越來越多富裕退休人士選擇將退休金交由財富平臺打理，理財顧問正引領(lǐng)數(shù)百億資金從行業(yè)基金大舉外流。

圖片來源：dailytelegraph.com.au

值得關(guān)注的是，這兩款爆雷產(chǎn)品并非小眾私募產(chǎn)品，而是長期依托麥格理、Netwealth等多家主流金融平臺公開銷售，還合規(guī)接收民眾享受稅收優(yōu)惠的強制性退休金供款。

看似正規(guī)合規(guī)的養(yǎng)老投資產(chǎn)品，卻出現(xiàn)巨額虧損，暴露出澳洲現(xiàn)有養(yǎng)老金監(jiān)管體系的巨大漏洞，也讓大眾對養(yǎng)老投資安全性的質(zhì)疑聲達到頂峰。

這筆錢，是怎么悄無聲息地消失的？

Super Members Council（SMC）的首席執(zhí)行官Misha Schubert表示：數(shù)百萬消費者實際上是在盲投。

危機爆發(fā)后，澳洲聯(lián)邦政府迅速出手，由財政部牽頭開啟兩輪專項咨詢工作。

一方面，政府計劃修訂年度退休金表現(xiàn)評估規(guī)則，完善受托人問責(zé)機制，嚴控養(yǎng)老投資亂象；另一方面，針對此次爆雷事件暴露的消費者保護缺失問題，專門調(diào)研全新的保障方案，守護普通投資者權(quán)益。

此次監(jiān)管改革的核心爭議，集中在是否將平臺代售的外部養(yǎng)老產(chǎn)品，納入強制年度表現(xiàn)評估范圍。

長期以來，澳洲僅對退休金受托人自主提供的基礎(chǔ)產(chǎn)品開展業(yè)績考核，HUB24、Netwealth等主流財富平臺銷售的外部管理養(yǎng)老產(chǎn)品，始終處于監(jiān)管評估的“真空地帶”。

這一監(jiān)管漏洞帶來的風(fēng)險早已凸顯。澳洲審慎監(jiān)管機構(gòu)2025年的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，市面上約35%的非平臺外部養(yǎng)老產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不達標，但因不受年度評估約束，持續(xù)在市場流通銷售，普通投資者根本無法甄別產(chǎn)品優(yōu)劣。

澳洲超級會員委員會（SMC）直言，數(shù)百萬澳洲民眾的養(yǎng)老投資近乎“盲投”，大家無從知曉自己的養(yǎng)老資金是否達到行業(yè)基準收益，這是養(yǎng)老金融領(lǐng)域極為嚴重的安全隱患。

對于此次規(guī)則修訂，澳洲金融行業(yè)呈現(xiàn)出兩極對立的態(tài)度。

支持改革的行業(yè)基金陣營與SMC堅定認為，快速擴張的零售養(yǎng)老平臺市場亟需強監(jiān)管。

隨著理財顧問帶動數(shù)百億資金從傳統(tǒng)行業(yè)基金流向平臺產(chǎn)品，這片市場規(guī)模持續(xù)攀升，無監(jiān)管約束必然滋生更多風(fēng)險，將平臺產(chǎn)品納入考核，是堵住監(jiān)管漏洞、保護投資者的關(guān)鍵舉措。

而零售退休金游說團體及金融服務(wù)委員會（FSC）則對改革提案持反對態(tài)度。FSC首席執(zhí)行官布萊克·布里格斯表示，平臺代售的外部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，統(tǒng)一標準化評估難度極大，最終的評估結(jié)果不僅難以真實反映產(chǎn)品價值，還可能誤導(dǎo)普通消費者。

同時這類產(chǎn)品均是投資者在專業(yè)理財建議下自主選擇，適配不同人群的退休規(guī)劃，和統(tǒng)一標準的MySuper產(chǎn)品無法一概而論，強行納入評估體系并無實際保護意義。

除此之外，業(yè)內(nèi)專家還預(yù)警了改革背后的潛在連鎖風(fēng)險。

Conexus研究所負責(zé)人大衛(wèi)·貝爾提醒，若政府對平臺養(yǎng)老產(chǎn)品實施嚴苛的考核審查，大概率會倒逼投資者規(guī)避主流養(yǎng)老平臺體系，轉(zhuǎn)而自主設(shè)立自管退休金賬戶（SMSF）。

這一趨勢不僅會改變澳洲數(shù)十年的養(yǎng)老金融格局，還可能催生全新的監(jiān)管難題。

夾在兩大陣營之間的政府，又是什么反應(yīng)呢？

圖片來源：dailytelegraph.com.au

財政部長Jim Chalmers承認，現(xiàn)行評估機制確實存在缺陷，可能抑制了對住房、新能源、風(fēng)險投資等國家關(guān)鍵領(lǐng)域的投入。

他強調(diào)，政府不希望表現(xiàn)評估在無意中阻礙資金流向澳洲經(jīng)濟中的關(guān)鍵領(lǐng)域。因此，政府正在考慮對部分投資類別給予豁免。

然而，對于是否將平臺產(chǎn)品納入監(jiān)管，政府還在猶豫。

最后

在巨額養(yǎng)老資金暴雷的倒逼下，打破監(jiān)管盲區(qū)、壓實機構(gòu)責(zé)任已成必然趨勢。但如何平衡監(jiān)管力度、行業(yè)發(fā)展與投資者權(quán)益，避免改革引發(fā)次生風(fēng)險，仍是澳洲政府需要攻克的難題。

Reference

https://www.dailytelegraph.com.au/business/treasury-weighs-performance-test-expansion-for-netwealth-and-hub24-as-industry-feud-ignites/news-story/e04259eb24984c04dcc9663286d4cde5?amp

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