21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者王峰 北京報(bào)道

中公教育（SZ:002607）近日發(fā)布2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)。

2025年，中公教育營收22.4億元，同比減少14.84%，歸母凈利潤4889萬元，同比減少73.38%，繼續(xù)深度調(diào)整。從季報(bào)看，2025年第四季度營收同比增長10.14%，2026年第一季度營收同比增長4.31%，業(yè)績逐季改善。

近年，中公教育背負(fù)沉重債務(wù)、丟失大量市場份額，如今業(yè)績回暖，深度解析這份年報(bào)，可以發(fā)現(xiàn)中公教育的用戶增長、定價(jià)等策略、打法越來越像新東方。不久以后，兩家公司或?qū)⒃谕粋€(gè)市場直接碰面。

為什么說中公教育越來越像新東方？核心是兩者都在一個(gè)成熟市場做到了持續(xù)、穩(wěn)健增長。

新東方的大學(xué)生和成人國內(nèi)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)在2025財(cái)年?duì)I收增長17%，2026財(cái)年前三季度平均增長13.9%?？此圃鏊俨豢?，但這是在一個(gè)非常成熟的市場環(huán)境下取得的。

新東方相關(guān)產(chǎn)品主要是考研、專升本、大學(xué)英語四六級培訓(xùn)，目標(biāo)用戶不僅規(guī)模有限，而且還在減少。比如，2026年考研報(bào)名人數(shù)降至343萬人，較上年減少45萬人，連續(xù)三年下降，并首次被公務(wù)員國考報(bào)名人數(shù)反超。

公職考試培訓(xùn)行業(yè)同樣是一個(gè)成熟市場，這個(gè)行業(yè)的主要用戶是大學(xué)生，近年來，雖然大學(xué)畢業(yè)生人數(shù)持續(xù)增長，但每年增長不過幾十萬人。最新數(shù)據(jù)顯示，2025年，河南、四川、湖南等高教大省罕見地出現(xiàn)了本?？普猩?fù)增長，這些省份同時(shí)也是考公大省。

如何在一個(gè)成熟市場里保持增長？新東方的做法是提高市場份額、提高產(chǎn)品價(jià)格、創(chuàng)造新的細(xì)分市場。這些策略，也都出現(xiàn)在中公教育的年報(bào)里。

近日，新東方大學(xué)生學(xué)習(xí)與發(fā)展中心考研趨勢及發(fā)展研究院總監(jiān)張?zhí)煲敖榻B，考研培訓(xùn)行業(yè)結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)出“頭部穩(wěn)定、長尾分散”的特征。頭部機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)規(guī)?；┙o，中小機(jī)構(gòu)圍繞細(xì)分需求構(gòu)建生態(tài)位，新進(jìn)入者短期內(nèi)難以改變頭部格局。

考研培訓(xùn)機(jī)構(gòu)社科賽斯總裁李發(fā)進(jìn)在2025年11月更是指出，教學(xué)服務(wù)精細(xì)化趨勢下，單純低價(jià)引流的中小機(jī)構(gòu)將加速被淘汰。

公職考試培訓(xùn)行業(yè)同樣如此，前幾年瘋狂生長的中小機(jī)構(gòu)正在出清。中公教育年報(bào)稱，2025年以來，行業(yè)分散趨勢見頂，集中度逐漸觸底回升。不具備核心教研能力和技術(shù)積累的中小機(jī)構(gòu)加速出清，行業(yè)正逐漸轉(zhuǎn)向技術(shù)與服務(wù)驅(qū)動的深層次競爭。

公職考試培訓(xùn)機(jī)構(gòu)粉筆在2025年業(yè)績預(yù)告中同樣指出：“在2025年下半年已經(jīng)看到明顯的行業(yè)競爭趨緩的趨勢?！?/p>

此時(shí)，頭部機(jī)構(gòu)有序擴(kuò)張，給市場集中的趨勢添了一把柴。新東方大學(xué)生學(xué)習(xí)與發(fā)展中心目前已在全國31個(gè)城市建立了118個(gè)學(xué)習(xí)中心，近年來持續(xù)增長。中公教育2025年新建135個(gè)教學(xué)服務(wù)中心，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)四年來首次回升。

中公教育董秘龔亞芳告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，新建網(wǎng)點(diǎn)以“輕型基地”為主，2—3人配置居多，集中在四川、陜西、山東、江蘇、甘肅、廣東等重點(diǎn)省份，均為直營，部分新開網(wǎng)點(diǎn)已在第四季度貢獻(xiàn)收入增量。

考研和公職考試領(lǐng)域用戶需求的變化，讓機(jī)構(gòu)得以提高議價(jià)能力。

張?zhí)煲罢J(rèn)為，盡管考研報(bào)名人數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，但培訓(xùn)市場并未同步收縮，反而呈現(xiàn)出單個(gè)學(xué)員消費(fèi)深度提升的趨勢。低價(jià)大班課模式逐漸退潮，小班化與個(gè)性化服務(wù)成為主流。

由于就業(yè)市場競爭較為激烈，成功考研和就業(yè)的機(jī)會成本上升，用戶對培訓(xùn)效果和通過率的品質(zhì)要求不降反升。在用戶看來，合理的培訓(xùn)投入相比可能浪費(fèi)時(shí)間的機(jī)會成本，更具投資價(jià)值，因此愿意為更有效果的服務(wù)支付更多費(fèi)用。

中公教育年報(bào)顯示，2025年人均客單價(jià)同比提升18.39%，公司毛利率為59.70%，較上年同期略有增加，主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，尤其是正價(jià)課產(chǎn)品競爭力不斷提升，議價(jià)能力明顯修復(fù)。

2025年，中公教育推出的高端全流程就業(yè)產(chǎn)品線招生超萬人。龔亞芳介紹，其中70%的用戶為2026屆、2027屆高校畢業(yè)生，2026年的目標(biāo)是服務(wù)1—2萬名學(xué)員。

2025年7月，中公教育發(fā)布行業(yè)首個(gè)AI就業(yè)學(xué)習(xí)機(jī)，這款產(chǎn)品既單獨(dú)銷售，也可內(nèi)嵌于高端全流程就業(yè)產(chǎn)品線。龔亞芳介紹，學(xué)習(xí)機(jī)將持續(xù)迭代硬件、內(nèi)容、服務(wù)，擴(kuò)大高端產(chǎn)品覆蓋面，不做低價(jià)走量。

在激烈的就業(yè)競爭形勢下，用戶的備考周期越拉越長。

張?zhí)煲敖榻B，過去學(xué)生報(bào)班的核心訴求是獲取課程內(nèi)容，即名師講解與知識點(diǎn)梳理，隨著競爭加劇，考生也愈發(fā)關(guān)注學(xué)習(xí)規(guī)劃、督學(xué)陪伴、擇校指導(dǎo)等綜合服務(wù)能力。

用戶生命周期拉長的現(xiàn)象，也體現(xiàn)在新東方出國留學(xué)考試培訓(xùn)和咨詢業(yè)務(wù)中，用戶從走進(jìn)新東方到離開新東方，時(shí)間跨度可長達(dá)幾年，新東方的服務(wù)鏈條可多達(dá)幾十個(gè)環(huán)節(jié)。

中公教育年報(bào)顯示，就業(yè)規(guī)劃的需求正從“大四沖刺”向兩端延伸：一端前移至高中選科與大學(xué)低年級，另一端后延至職場轉(zhuǎn)型與終身能力建設(shè)。

在前端，高考志愿填報(bào)階段，與公職類就業(yè)高度相關(guān)的院校和專業(yè)錄取分?jǐn)?shù)持續(xù)走高。進(jìn)入大學(xué)后，部分學(xué)生群體在大三下學(xué)期乃至更早就開始考慮就業(yè)問題。在后端，數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速滲透、傳統(tǒng)崗位出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，放大存量勞動力的職業(yè)轉(zhuǎn)換需求。

在此背景下，就業(yè)培訓(xùn)服務(wù)鏈條正從“考前沖刺”向“高中選科—高考志愿填報(bào)—大學(xué)低年級規(guī)劃—求職備考—職場晉升—職業(yè)轉(zhuǎn)換”全周期擴(kuò)展，產(chǎn)品需求不斷豐富。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來K12、考研市場的一對一個(gè)性化服務(wù)也有可能出現(xiàn)在就業(yè)服務(wù)市場。

值得注意的是，中公教育與新東方不僅是在不同的市場采取了類似的打法，兩者還有可能在同一個(gè)市場相遇。

新東方面向大學(xué)生和成人的產(chǎn)品線已經(jīng)突破考研、專升本、大學(xué)四六級，進(jìn)入就業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，特別是央國企招聘考試。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前傳統(tǒng)公職考試培訓(xùn)的參培率已經(jīng)很高，比如，公務(wù)員考試筆試培訓(xùn)達(dá)到70%、面試培訓(xùn)接近100%，但央國企招聘考試培訓(xùn)的參培率只有不到30%，提升空間很大。

公開數(shù)據(jù)顯示，2022年全國國企招錄高校畢業(yè)生超76萬人，最近幾年一直保持穩(wěn)定增長。央國企招錄規(guī)模遠(yuǎn)超公務(wù)員等體制內(nèi)崗位。

面對新的藍(lán)海市場，中公教育可以提供一攬子服務(wù)，復(fù)用體系內(nèi)的教研、教學(xué)能力，滿足用戶考公、考編、考國企等不同需求；新東方雖難以復(fù)用考研、專升本等產(chǎn)品線，只能新設(shè)產(chǎn)品線，但正在將龐大的留學(xué)生用戶導(dǎo)流到國內(nèi)就業(yè)產(chǎn)品線，獲得高凈值用戶規(guī)模優(yōu)勢。未來，中公教育與新東方或?qū)⒃诰蜆I(yè)服務(wù)市場直接相遇。