近日，劉鑫現(xiàn)身國(guó)晟科技、天銀機(jī)電、德龍匯能三家上市公司的第三大流通股東。這名神秘牛散，被指向90后網(wǎng)紅游資“鑫多多”。

年初，一名老游資感慨，原以為鑫多多是騙子集團(tuán)，但公開(kāi)曬出的交易記錄與上市公司十大股東披露數(shù)據(jù)完全吻合，那只有一種解釋，“時(shí)代變了，這代游資和我們那代‘財(cái)不外露’的理念完全不一樣了?！?/p>

90后游資當(dāng)中，陳小群、96余哥都玩社交媒體，但鑫多多高調(diào)得像游資里的俞浩。

去年他在網(wǎng)上征婚，透露了不少個(gè)人信息：身高185，德國(guó)top3本科，10家上市公司的最大自然人股東，煙臺(tái)杭州均置有房產(chǎn)，座駕為勞斯萊斯幻影和庫(kù)里南，此外，他還養(yǎng)了四只貓，稱自己是戀愛(ài)腦，希望對(duì)方也是戀愛(ài)腦。

不過(guò)，像鑫多多這樣高刷存在感的90后游資并不少見(jiàn)。

小鱷魚(yú)在JW萬(wàn)豪酒店大擺喜宴，勞斯萊斯排滿門(mén)庭；陳小群朋友圈曬出AMG GT63S跑車、價(jià)值約200萬(wàn)的滿鉆LOTOS眼鏡。也有人懷疑，他們是團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，鋪張揚(yáng)厲打造IP，讓散戶相信炒股暴富并非夢(mèng)想。

時(shí)移世易，陳小群退網(wǎng)、余哥注銷公眾號(hào)、92科比注銷抖音號(hào)，淘股吧的退學(xué)炒股、涅槃重升、小鱷魚(yú)早已斷更，一代90后游資陸續(xù)封筆閉麥。只有鑫多多筆耕不輟，不僅梳理太空光伏邏輯，科普防騙指南，還端上心靈雞湯，呼吁粉絲要相信光。

今年以來(lái)，監(jiān)管加大對(duì)游資炒作的打擊力度。獨(dú)立交易單元被整改，虛假申報(bào)、拉抬打壓等異常交易被嚴(yán)管，一眾帶貨的游資賬號(hào)被封禁。連板數(shù)量腰斬再腰斬，過(guò)去暴利的量化打板如今很多在虧損的邊緣掙扎。

重壓之下，為什么鑫多多還能活躍在互聯(lián)網(wǎng)上，成為萬(wàn)千散戶心里的那道光？

“我不是游資”

刻板印象里的牛散，把《股票大作手》放枕邊，視利弗莫爾為偶像。但鑫多多不一樣，他立志超越巴菲特，成為全世界最優(yōu)秀的投資家。

鑫多多曾說(shuō)，“我不是游資，我是中長(zhǎng)線投資者?！薄坝袔讉€(gè)中長(zhǎng)線投資者，像我一樣長(zhǎng)期且持久？”

不同于北京炒家首板打法，每天換一遍持倉(cāng)，“鑫多多持股時(shí)間基本大于100天，換手率遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)游資，交易對(duì)上市公司期間股價(jià)基本小于1%，遠(yuǎn)小于占上市公司持股比例?！?/p>

他多次提到，自己每天工作超過(guò)16個(gè)小時(shí)，每年工作超過(guò)5000小時(shí)，過(guò)勞肥胖了100多斤，為的是找到未來(lái)可能最有前景和最有預(yù)期差的行業(yè)和公司。放到去年11月，最有前景的行業(yè)是太空光伏，最有預(yù)期差的公司是國(guó)晟科技。

市場(chǎng)上各式各樣的短線復(fù)盤(pán)號(hào)，每天打一槍換一炮，鑫多多自去年發(fā)布征婚帖以來(lái)，高頻吹的股票只有國(guó)晟科技。有粉絲留言：“能不能換個(gè)股吹？”鑫多多回復(fù)：“天天都有的大概率是陷阱，而不是改變命運(yùn)的機(jī)會(huì)。”

去年10月17日，鑫多多席位廣發(fā)證券南京漢中路營(yíng)業(yè)部首現(xiàn)龍虎榜，買(mǎi)入國(guó)晟科技3736.9萬(wàn)元，連續(xù)4個(gè)交易日， 他在4.2-4.6元的價(jià)格期間累計(jì)建倉(cāng)超 1 億，如果以當(dāng)前 26.99元的股價(jià)計(jì)算，這部分底倉(cāng)浮盈將近6億。

去年11月30日，鑫多多開(kāi)始在公眾號(hào)梳理國(guó)晟科技的產(chǎn)業(yè)邏輯。

總結(jié)下來(lái)，過(guò)去砷化鎵原材料不足以發(fā)展商業(yè)航天和空算中心，鈣鈦礦以 1/10的重量，1/5的成本，但是高10%以上的效率和更好的柔性和物理特性，低衰減率更適合商業(yè)航天。

所以異質(zhì)結(jié)和鈣鈦礦電池之于太空算力和商業(yè)航天，類似于電池之于新能源車，價(jià)值量占比很高，是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的靈魂。在鑫多多看來(lái)，國(guó)晟科技就是太空算力/商業(yè)航天的寧德時(shí)代。

經(jīng)過(guò)研究，他給出了11條國(guó)晟科技的看多理由：

90gw異質(zhì)結(jié)（全球第三，落地全球第一）+10gw固態(tài)（上市公司第二）+并購(gòu)固態(tài)全產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期（收購(gòu)孚悅）+鈣鈦礦26年產(chǎn)業(yè)化預(yù)期+潛在半導(dǎo)體智算預(yù)期+強(qiáng)大的資本背景+頂級(jí)的管理團(tuán)隊(duì)+頂級(jí)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)+雄厚的市場(chǎng)客戶資源+踏實(shí)奮斗的企業(yè)文化+龐大有想象力的愿景。

鑫多多認(rèn)為，馬斯克的100gw的太空算力所需的異質(zhì)結(jié)產(chǎn)能，或許只有國(guó)晟能提供，并由此拋出一個(gè)令人浮想聯(lián)翩的問(wèn)題：這次能給SpaceX供貨的會(huì)是誰(shuí)呢？

除了自己分析，他還引用賣(mài)方觀點(diǎn)來(lái)佐證，包括“天風(fēng)一姐”孫瀟雅的預(yù)測(cè)：若按遠(yuǎn)期100萬(wàn)顆衛(wèi)星一年的假設(shè)，P型HJT市場(chǎng)空間3878億，鈣鈦礦市場(chǎng)空間7757億，合計(jì)空間超過(guò)萬(wàn)億。

有意思的是，鑫多多除了描繪想象空間，還橫向?qū)Ρ染呱碇悄?。他認(rèn)為商業(yè)航天是19年的新能源而非25年的機(jī)器人，因?yàn)樘厮估嫣熘允歉拍睿谦C鷹、星艦、龍飛船已是非常成熟的產(chǎn)品。

翻閱完鑫多多的公眾號(hào)，讓我想起另一位游資Asking的經(jīng)典言論，“選股選的是大眾情人，炒股炒的是想象力?！倍@一次一位重倉(cāng)持股的牛散，日更公眾號(hào)，把這種想象力一步步落到紙面，然后讓它慢慢入選大眾情人。

散戶的朋友

去年三季度到今年一季度，國(guó)晟科技的股東戶數(shù)從3.97萬(wàn)戶暴增到12.47萬(wàn)戶。

一個(gè)顯而易見(jiàn)的事實(shí)是，后來(lái)買(mǎi)入國(guó)晟科技的大部分散戶，持倉(cāng)成本要比鑫多多高，有的甚至越漲越買(mǎi)、浮盈加倉(cāng)。但他們相信鑫多多能帶他們共同富裕，有粉絲表示，“對(duì)山東人有一種天然的信任感，這可能也是因?yàn)樯綎|是孔孟之鄉(xiāng)?！?/p>

鑫多多的說(shuō)法是，“部分資金和散戶的關(guān)系左手換右手是掏兜，是博弈關(guān)系，而我把散戶當(dāng)家人，是水乳相融，榮辱與共的，是共存關(guān)系?！?/p>

但當(dāng)一個(gè)重倉(cāng)標(biāo)的的流通盤(pán)并不足夠大的時(shí)候，“共存關(guān)系”只是一種比較溫情的說(shuō)法。它漏掉或是忽略了“亡”的那種可能。

今年1月，商業(yè)航空題材泥沙俱下，陳小群概念股損失慘重。鑫多多的國(guó)晟科技也難以幸免，有人問(wèn)，“價(jià)值投資就需要吃5個(gè)跌停嗎？”

在這場(chǎng)風(fēng)暴里，陳小群將抖音簡(jiǎn)介改為，“謠言止于智者，休息了?！贝撕螅贌o(wú)陳小群。

遭遇巨幅虧損時(shí)，不說(shuō)話、裝高手是投資人最常見(jiàn)的公關(guān)行為。但鑫多多不一樣，雖為上市公司大股東，卻化身金牌技師每天給虧損的散戶心理按摩。

他曬出虧損過(guò)億，持股95天，賣(mài)出為0，表明與廣大散戶仍在一條船上；他肯定監(jiān)管嚴(yán)打過(guò)度炒作、操縱市場(chǎng)的舉措，表明自己長(zhǎng)期價(jià)值投資的合規(guī)性；他重復(fù)太陽(yáng)翼行業(yè)邏輯不變，以2023年的中際旭創(chuàng)走勢(shì)做類比，重申公司未來(lái)空間依舊星辰大海；他借用馬斯克的雞湯來(lái)按摩，并主動(dòng)開(kāi)放評(píng)論區(qū)，讓散戶盡情宣泄情緒。

鑫多多重復(fù)最多的一句話是，財(cái)富總是從沒(méi)有耐心的人往有耐心的人手里轉(zhuǎn)移。而當(dāng)?shù)０迳厦苊苈槁閽鞚M散戶的賣(mài)單，這位牛散卻發(fā)聲說(shuō)：“我真的看了心疼。”

在過(guò)去，散戶向來(lái)是游資收割的對(duì)象，順?biāo)浦壅弑?，逆市按摩者寡。鑫多多這把風(fēng)雨同舟，讓追隨他的散戶越來(lái)越多。

昨天，官媒發(fā)文鑫多多與QFII“共舞”股東榜，并指出他聲稱半年不會(huì)賣(mài)出國(guó)晟科技，卻開(kāi)始減持了。鑫多多一天連發(fā)4 篇文章回應(yīng)，減持是因?yàn)樵谌桃笙?，融資賬戶持股比例不超過(guò)4%，所以才有了持股3.99%的情況，并否認(rèn)了與 QFII共舞猜測(cè)。

這次散戶幾乎一邊倒地站在鑫多多這邊，又或者說(shuō)，鑫多多也用公眾號(hào)的評(píng)論區(qū)展示一種空前團(tuán)結(jié)，宣示這自己如此這般兇猛的群眾號(hào)召力。

尾聲

2015年以來(lái)，游資生態(tài)發(fā)生了翻天覆地的變化。

2015年，寧波敢死隊(duì)?wèi){借多賬戶對(duì)倒控盤(pán)、拉抬股價(jià)的打法縱橫市場(chǎng)；2018 年，歡樂(lè)海岸深耕情緒周期，吃透了高位連板接力的節(jié)奏；2021年，量化打板盛行，傳統(tǒng)游資的生存空間遭到擠壓，不得不紛紛轉(zhuǎn)型自救；再往后，陳小群等年輕游資開(kāi)始借助輿論經(jīng)營(yíng)人設(shè)，維系籌碼。

而到了2026年，強(qiáng)監(jiān)管的持續(xù)高壓之下，昔日呼風(fēng)喚雨的游資大多凋零或隱身，留在牌桌上的明面“游資”，是鑫多多這樣一上來(lái)就說(shuō)要對(duì)標(biāo)巴菲特的玩家。是不是巴菲特的投資方法并不那么重要，打的旗號(hào)要“正確”。

但一個(gè)顯而易見(jiàn)的不同是，鑫多多擁數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的跟隨者，而他重倉(cāng)標(biāo)的遠(yuǎn)不是可口可樂(lè)或蘋(píng)果公司這樣大市值的股票，這意味著跟風(fēng)買(mǎi)入的邊際增量資金會(huì)更容易推動(dòng)股價(jià)的上漲。那么這種超高量級(jí)的群眾號(hào)召力，本身就模糊了分享投資邏輯與影響市場(chǎng)價(jià)格行為之間的邊界。

更何況，其中很多的追隨者，未必是認(rèn)可巴菲特才追隨鑫多多，而是因?yàn)闈q上去了才相信站在光里的英雄。

盛宴之中，自然皆大歡喜。但一堆市值 200 億不到的公司，在過(guò)于一致的風(fēng)向標(biāo)與預(yù)期里，萬(wàn)一掉頭了呢？這樣的問(wèn)題，人們問(wèn)過(guò)無(wú)數(shù)次，然后又重演了無(wú)數(shù)次。