經(jīng)濟觀察報 記者 老盈盈

伴隨股權(quán)投資試點持續(xù)擴容落地，金融資產(chǎn)投資公司（AIC）正加速“招兵買馬”。

4月底，中國建設(shè)銀行設(shè)立的建信金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱“建信投資”）在官方微信公眾號發(fā)布了《2026年度海外專業(yè)人才招聘公告》，擬招聘2至3名股權(quán)投資崗人員，負責開展行業(yè)研究和撰寫研究報告。

無獨有偶，中信銀行設(shè)立的信銀金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱“信銀金投”）在2026年年初也發(fā)布了社會招聘公告，擬招聘若干人，包括投資經(jīng)理崗、項目評審崗、內(nèi)控合規(guī)崗、審計崗、黨務(wù)工作崗等多個崗位。此外，農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱“農(nóng)銀投資”）此前發(fā)布的2026年春季招聘公告亦稱，擬招聘十人，包括本部投研崗、子公司投研崗和財務(wù)會計崗。

當前，在政策紅利的加持下，AIC行業(yè)正從債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)向股權(quán)投資。2025年，股份制商業(yè)銀行加速設(shè)立AIC；2026年3月，郵儲銀行設(shè)立的中郵金融資產(chǎn)投資有限公司獲批開業(yè)，行業(yè)正式形成“6家國有大型商業(yè)銀行+3家股份制商業(yè)銀行”的9家銀行系A(chǔ)IC競爭格局。與此同時，AIC行業(yè)資金規(guī)模迅速壯大，逐步成為股權(quán)投資市場的重要力量。

當然，AIC在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，仍面臨一些挑戰(zhàn)。比如，郵儲銀行研究員婁飛鵬就對記者表示，對科創(chuàng)企業(yè)前景研判能力不足，是AIC開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)面臨的核心難題之一。

招聘青睞理工復(fù)合背景

AIC行業(yè)在發(fā)展中急需招聘專業(yè)人才。在建信投資的相關(guān)招聘公告中，對于股權(quán)投資崗的要求較高，主要包括以下幾點：在知名高校取得博士學(xué)位；在國際組織、國際知名企業(yè)、海外高校、海外商業(yè)性金融機構(gòu)或金融監(jiān)管機構(gòu)連續(xù)全職工作3年以上，業(yè)績較為突出；信息技術(shù)、材料、生物、能源、經(jīng)濟、金融等專業(yè)，具有理工科復(fù)合背景的優(yōu)先考慮。

記者注意到，農(nóng)銀投資對投研崗的專業(yè)要求亦包括“電子信息類、信息與通信工程類、計算機類、材料類等理工類專業(yè)”。

對此，一位國有大行AIC的投資崗位人士對經(jīng)濟觀察報記者表示，AIC以前主要做債轉(zhuǎn)股的業(yè)務(wù)，對于暫時存在經(jīng)營困難，尤其是杠桿率比較高的企業(yè)，進行股權(quán)投資，待企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)后尋找退出機會。所以，就早期的產(chǎn)業(yè)投資而言，AIC的經(jīng)驗并不豐富，對新興產(chǎn)業(yè)的投研能力有待提升，與市場化的投資機構(gòu)在技術(shù)評估、商業(yè)模式判斷、產(chǎn)業(yè)洞察等方面存在差距。

上述人士稱，他本科是理工類專業(yè)，研究生讀的是財務(wù)專業(yè)，剛好是理工科復(fù)合背景。從近年來國有大行AIC招聘偏好來看，的確更愿意招聘理工背景的應(yīng)聘人士。他自己目前主要關(guān)注的是新能源、綠色環(huán)保、高端制造等領(lǐng)域的項目。

記者注意到，信銀金投對投資經(jīng)理崗的招聘要求包括：全日制本科及以上學(xué)歷，理工類或經(jīng)濟金融類專業(yè)背景；具有2年及以上AIC同業(yè)、頭部券商投行、產(chǎn)業(yè)基金或商業(yè)銀行投行、授信審批工作經(jīng)歷。

一位華東地區(qū)市場化股權(quán)投資機構(gòu)的人士對記者表示，在AIC當中，特別是在國有大行的AIC當中，有些投資經(jīng)理是從銀行內(nèi)部負責授信業(yè)務(wù)的人員轉(zhuǎn)崗而來的，這主要是因為AIC背靠母行龐大的客戶網(wǎng)絡(luò)，依托各地分行、地方國資、各地產(chǎn)業(yè)資本等渠道推薦項目，AIC的投資經(jīng)理不必親自挖掘項目，執(zhí)行的工作并沒有那么復(fù)雜。

上述AIC招聘公告亦顯示，AIC的投資崗位主要負責開展投資相關(guān)的行業(yè)研究，并不涉及項目資源的拓展。例如建信投資招聘公告顯示，股權(quán)投資崗人員負責開展行業(yè)研究、行業(yè)跟蹤與商業(yè)模式分析、推進項目方案設(shè)計與立項、對已立項項目完成盡職調(diào)查等。

此外，AIC需與母行深化“投貸聯(lián)動”協(xié)同，該要求亦在崗位職責中有所體現(xiàn)。例如建信投資招聘公告顯示，股權(quán)投資崗人員負責與分行、市場機構(gòu)等合作，進行渠道建設(shè)和業(yè)務(wù)協(xié)同，對目標客戶進行開發(fā)與營銷，挖掘業(yè)務(wù)機會。又如，信銀金投對投資經(jīng)理人員崗位職責的描述是：開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)和股權(quán)投資業(yè)務(wù)，包括營銷、盡調(diào)、推動審批、落實批復(fù)條件、放款和投后管理等工作；協(xié)助推動部門產(chǎn)品研發(fā)、業(yè)務(wù)管理、系統(tǒng)營銷工作等。

資金規(guī)模迅速壯大

工銀金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱“工銀投資”）董事長馮軍伏近日公開表示，隨著股權(quán)投資試點政策的擴容，僅一年多時間，AIC的試點簽約意向金額已突破3800億元，2025年全年AIC新增基金的認繳規(guī)模超1000億元，占全國新增股權(quán)投資規(guī)模的10%。

一位曾與AIC合作的地方國資投資總監(jiān)對經(jīng)濟觀察報記者表示，AIC通常會與地方產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金和龍頭企業(yè)合作設(shè)立股權(quán)投資基金或產(chǎn)業(yè)投資基金，圍繞相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈進行布局，而基金的設(shè)立策略往往是和當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢保持一致。

記者梳理公開信息發(fā)現(xiàn)，這樣的合作案例不在少數(shù)。例如，2024年底，工銀投資與蘇州市吳江東方國有資本投資經(jīng)營有限公司、江蘇亨通光電股份有限公司等企業(yè)共同設(shè)立蘇州首批AIC股權(quán)投資試點基金，投向緊密圍繞蘇州市重點未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向；中銀金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱“中銀資產(chǎn)”）與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司成立股權(quán)投資基金，圍繞亦莊的智能制造、商業(yè)航天等高端裝備產(chǎn)業(yè)進行布局和投資。

除了上述的合作模式外，多個AIC也會聯(lián)合投資。例如，根據(jù)特變電工（600089.SH）相關(guān)公告，2026年4月，工銀投資、農(nóng)銀投資、建信投資、信銀金投、交銀金融資產(chǎn)投資有限公司（下稱“交銀投資”）和招銀金融資產(chǎn)投資有限公司等六家AIC對該公司控股公司新疆準能化工有限公司進行增資。

建信投資董事長張明合亦曾公開表示，相較一般股權(quán)投資機構(gòu)，AIC資金來源多元、規(guī)模大、長期穩(wěn)定，在“募投管”各環(huán)節(jié)都比較有優(yōu)勢。

公開信息顯示，銀行系A(chǔ)IC作為銀行旗下長期資本平臺，緊扣國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)方向開展股權(quán)投資，投資布局高度聚焦硬核實體領(lǐng)域，主要覆蓋高端新材料、新能源與清潔能源、高端先進制造、半導(dǎo)體及數(shù)字科技、生物醫(yī)藥等五大主線。其中，在新材料板塊的布局尤為密集，涵蓋鈦白粉、鋰電材料、氟化工等細分賽道；在新能源方向上，則側(cè)重光伏、風電、儲能與氫能產(chǎn)業(yè)；在先進制造方向上，則聚焦高端裝備、航空航天等領(lǐng)域。

一位一級市場股權(quán)投資人士向記者表示，初創(chuàng)企業(yè)如果能獲得銀行系資本“加持”，對于其后續(xù)融資和上市均是很好的信用背書。另外，也有利于依托AIC母行的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)開拓市場。

對此，農(nóng)銀投資董事長許多在接受媒體采訪時亦曾表示，AIC能夠聯(lián)動母行的信貸、投行、租賃、保險、結(jié)算等專業(yè)單元，發(fā)揮集團綜合化經(jīng)營優(yōu)勢，滿足科創(chuàng)企業(yè)“股、貸、債、保、租”多元化金融需求，提供“全周期覆蓋、全場景適配、全要素協(xié)同”的綜合化金融服務(wù)。

仍面臨一系列挑戰(zhàn)

根據(jù)相關(guān)銀行在財報中披露的數(shù)據(jù)，2025年度，5家國有大行AIC凈利潤達184.36億元，其中3家實現(xiàn)凈利潤同比增長，2家凈利潤跌幅則較為明顯。

具體來看，工銀投資實現(xiàn)凈利潤52.87億元，同比增長8.85%，凈利潤規(guī)模繼續(xù)領(lǐng)跑同業(yè)；農(nóng)銀投資凈利潤42.95億元，同比增速達9.65%，在5家AIC中增速最快；建信投資凈利潤37.91億元，同比增長7.36%；而中銀資產(chǎn)與交銀投資在盈利方面承壓，分別實現(xiàn)凈利潤30.25億元和20.38億元，分別同比下降17.8%和16.1%。

從資產(chǎn)規(guī)�？矗珹IC整體呈現(xiàn)穩(wěn)步擴張態(tài)勢。截至2025年末，工銀投資總資產(chǎn)達2025.77億元，同比增長10.16%，資產(chǎn)規(guī)模在5家大行AIC中穩(wěn)居首位；農(nóng)銀投資、中銀資產(chǎn)、交銀投資總資產(chǎn)分別為1322.77億元、960.24億元、787.61億元，分別同比增長5.78%、2.6%和10.1%；建信投資總資產(chǎn)1269.8億元，同比下降1.3%。

當然，AIC在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，仍面臨一系列的挑戰(zhàn)。比如，中金公司近日在相關(guān)研報中表示，AIC股權(quán)投資風險權(quán)重較高，對銀行資本消耗提出了挑戰(zhàn)。中金公司分析師王子瑜在研報中認為，銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以債權(quán)邏輯為核心，對違約率、損失率有著較為嚴格的管控要求，而AIC遵循股權(quán)投資邏輯，通過分散投資捕捉優(yōu)質(zhì)項目的高增長紅利，更關(guān)注資產(chǎn)向上的收益彈性，兩者業(yè)務(wù)特性存在錯配。此外，科創(chuàng)企業(yè)等股權(quán)投資的回報周期通常長達5至7年，也可能與銀行考核的短周期存在一定沖突。

郵儲銀行研究員婁飛鵬對記者表示，對科創(chuàng)企業(yè)前景研判能力不足，是AIC開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)面臨的核心難題之一。對此，AIC需持續(xù)健全制度體系、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，強化專業(yè)人才培育，加大對科技創(chuàng)新賽道與民營經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的市場調(diào)研力度。同時，可整合外部專家資源、借力專業(yè)外部力量，進一步補齊投研短板。

（作者 老盈盈）

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老盈盈

主任。關(guān)注金融機構(gòu)、資本市場及區(qū)域內(nèi)重大新聞事件報道。